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1. 寶緯營運摘要
寶緯 (4558) 2026 年第一季營運相較 2025 年同期已轉虧為盈，稅後淨利為新台幣 311 萬元，EPS 為 0.06 元。公司目前營運聚焦於兩大成長引擎：AI 帶動的半導體產業與綠色營建的鋁模板系統。在半導體業務方面，受惠於全球 AI 晶片需求帶動的晶圓廠擴建浪潮，相關訂單能見度已達 2027 年，預期將成為穩定的成長動能。在鋁模板業務方面，公司斥資興建的一貫化新廠預計於 2026 年第三季完工啟用，將整合從設計、製造、維修至回收的全流程，提升產能與效率，並以租賃模式推廣，搶攻國內營建市場的低碳轉型商機。
2. 寶緯主要業務與產品組合
寶緯為深耕超過 30 年的精密鋁材解決方案專家，提供從鋁擠型、鍛造、CNC 加工到終端系統產品（鋁門窗、鋁模板）的一貫化整合服務。生產據點位於彰化北斗及田尾。
- 產品分類 (2026Q1)：
- 工業料：佔營收 63%，為最大宗業務。
- 建築料：佔營收 25%。
- 工程收入：佔營收 1%。
- 其他：佔營收 11%。
- 主要應用產業 (2026Q1)：
- 半導體 (18%)：受惠於 AI 發展趨勢，全球晶圓廠積極擴廠，帶動相關設備軌道、模組化支架等鋁合金產品需求。公司表示此部分訂單能見度已達 2027 年，成長趨勢明確。
- 建材 (29%)：雖然整體房市景氣受通膨影響，但公司業務主要集中於國家級工程與社會住宅，受政府預算支持，營收相對穩定。
- 鋁模板 (8%)：為公司重點發展的新業務，目標市場為國內營建業。儘管建築市場分母可能縮小，但鋁模板的滲透率（分子）正在快速提升，市場仍在成長。
- 其他產業：包含健身器材 (1%)、車用零配件 (8%) 及其他 (36%)。
3. 寶緯財務表現
- 關鍵財務數據：
- 2026Q1：營收 3.04 億元，營業毛利 3,394 萬元，稅後淨利 311 萬元，EPS 為 0.06 元，實現轉虧為盈。
- 2025 全年：營收 15.36 億元，營業毛利 7,961 萬元，稅後淨損 1,929 萬元，EPS 為 -0.39 元。
- 2024 全年：營收 14.53 億元，營業毛利 1.25 億元，稅後淨利 2,425 萬元，EPS 為 0.48 元。
營運挑戰與應對：公司營運受到國際原物料價格波動、全球貿易關稅政策及地緣政治（如中東戰爭）等外部因素影響。公司透過維持 1-2 個月的安全庫存、分散採購地區，並與客戶採用公式化報價，以即時轉嫁成本波動，降低經營風險。
4. 寶緯市場與產品發展動態
- 趨勢與機會：
- AI 產業蓬勃發展：全球半導體廠（如台積電）的擴廠計畫，為寶緯的工業鋁材帶來強勁且長期的訂單需求。
- 營建業 ESG 與低碳轉型：面對缺工、高齡化及淨零碳排壓力，可重複使用、施工快速且 100% 可回收的鋁模板成為傳統木模的革命性替代方案。
- 核心產品：鋁模板系統：
- 產品優勢：相較於傳統木模，鋁模板可重複使用 150-200 次以上，施工效率可提升一倍，並免去泥作打底粉光工序，成品品質更精準。此外，工地可達廢棄物近零，符合 ESG 趨勢。
- 商業模式：主要採取租賃模式，為客戶提供從設計、製造、維修到倉儲的整合服務，降低營造商的持有成本與管理負擔，加速市場推廣。
- 技術與認證：已取得 UL2809 國際再生料含量認證，使用再生鋁可大幅降低碳排放，為客戶在 CBAM 碳關稅時代建立出口優勢。
5. 寶緯營運策略與未來發展
- 長期計畫：
- 雙引擎策略：以「AI 供應鏈」與「綠色營建鋁模板」為兩大核心，從傳統製造業轉型為提供高附加價值解決方案的企業。
- 智慧製造：即將啟用的鋁模板新廠將導入 MES 製造執行系統及無人載具 (AGV)，實現自動化與數據化管理，提升生產效率與精準度。
- 循環經濟：積極拉高再生鋁使用比例，並建立完整的鋁模板回收、整修、再利用體系，落實永續經營。
- 競爭定位：
- 寶緯是台灣唯一具備鋁模板一貫化生產與服務能力的廠商，擁有從設計、製造、維修到回收的完整價值鏈。
- 在地化優勢使其能快速響應客戶的設計變更需求，提供即時補料服務，這是海外進口模板無法比擬的關鍵競爭力。
6. 寶緯展望與指引
- 半導體業務：展望樂觀，訂單能見度已達 2027 年，預期出貨量將持續放大。
- 鋁模板業務：新廠將於 2026 年第三季投產，屆時產能將完全釋放，可望顯著貢獻營收與獲利。隨著政府與營建業對 ESG 的重視程度提高，市場潛力巨大。
- 總體展望：公司正從傳統的「拼規模、拼產量」轉型為「拼綠電、拼回收、拼高附加價值」的企業，看好在 AI 與綠色營建兩大趨勢下的長期發展潛力。
7. 寶緯 Q&A 重點
Q1：AI 浪潮對公司半導體業務的展望？
A：AI 浪潮對公司是正向的衝擊。AI 晶片需求強勁，帶動半導體廠在全球積極擴建，包括日本、美國等地。這些新廠房需要大量的硬體設備，如軌道、模組支架等，皆為寶緯的業務範疇。目前訂單能見度已到 2027 年，且量能預期會放大，對公司營運有加分效果，前景樂觀。
Q2：公司如何因應鋁原料價格的波動？
A：鋁為期貨商品，價格波動大。公司的因應措施有三：第一，常態維持約兩個月的安全庫存；第二，與原料供應商簽訂年約以穩定部分料源；第三，與客戶建立共識，採公式化報價（原料成本 + 製造成本），將價格波動即時反映在售價上。雖然仍有部分一次性訂單的風險，但整體而言，風險相對較小。
Q3：新廠啟用的時點及預期效益？
A：鋁模板新廠預計在 2026 年第三季完工並取得使用執照，隨後設備移入即可全面投產。新廠效益包含：
1. 成本降低：集中生產可減少各廠區間的運輸成本。
2. 效率提升：導入 MES 系統與無人載具，實現 AI 分料與自動化搬運，提升人力效率與生產精準度。
3. 營收與獲利貢獻：預期將帶動營收成長，並對公司整體營利有大的加分。
Q4：鋁模板的工程助益與減碳成效？
A：對工程的助益主要在於縮短工期（可減半）、提升建築品質（免泥作打底），並降低對老師傅的依賴。在減碳方面，鋁模板是符合 ESG 的綠色建築工具。公司期望政府能加速制定建築業的碳排標準與要求，若相關制度完善，將更有利於鋁模板的推廣，並獲得更多業主認可。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
