【氣立法說會重點內容備忘錄】20251223

1. 氣立營運摘要

氣立（市：4555） 2025 年前三季營運已擺脫 2023 年受中國市場內捲及消費性電子需求停滯的影響，營運狀況顯著回溫。

• 營收與獲利：2025Q2 及 Q3 單季營收均回到 4 億元以上水準。受惠於營收成長、產品組合優化及生產效率提升，毛利率回升至 30% 以上。2025 年前三季營業淨利由去年同期的虧損 3,280 萬元轉為獲利 3,760 萬元，整體營運已重返獲利軌道。惟 2025Q2 因新台幣短期大幅升值，產生約 2,180 萬元的匯兌損失，導致單季稅後虧損。
• 主要發展：公司營運架構轉型為氣動元件與精密金屬製造兩大支柱。產品開發重心轉向高附加價值的流量感測器、機器人配件及電控元件，並鎖定半導體、醫療、機器人及化工業四大產業客群。
• 未來展望：新產品如超音波流量感測器已獲多家半導體、醫療及散熱領域客戶導入測試，預計 2026Q1 開始貢獻營收。為應對機器人與自動化設備需求，浙江平湖廠規劃擴增產線。同時，今年成立的泰國廠預計 2026 年起對集團營收產生貢獻，作為拓展東協市場的基地。

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2. 氣立主要業務與產品組合

氣立已從單一的氣動元件製造商，轉型為具備兩大核心業務的集團，資本額為 7 億元，主要營運據點包含新北泰山、上海松江、浙江平湖及新設立的泰國廠。

• 核心業務：
  1. 氣動元件：為公司傳統核心業務，由泰山廠、松江廠及未來的泰國廠負責，營收佔比約 65% 至 70%。
  2. 精密金屬製造：以 2021 年設立的浙江平湖廠為核心，主要服務自動化設備、汽車、機器人及農業機械等客戶，營收佔比約 35% 至 40%。
• 客戶與市場變化：
  • 自動化設備領域成長最為顯著，營收佔比從去年同期的 8% 大幅提升至 16%。
  • 半導體領域營收金額雖有增加，但佔比維持在 2%。
• 各事業部概況：
  • 浙江平湖廠（精密金屬製造）：受惠於 AI 帶動的自動化與機器人需求，成長迅速。2024 年營收成長 50%，2025 年前三季在此基礎上再成長近 20%。透過導入機器人自動化及建置太陽能發電系統，製造成本有效降低，毛利率從 2024 年初的 16% 穩定提升至 23% 至 25%。
  • 氣動元件事業部：正進行策略轉型，將研發資源集中於高階應用，未來傳統氣動元件的開發比重將會降低。

3. 氣立財務表現

公司財務狀況已走出谷底，營收與毛利雙雙回升，費用結構則反映了公司為未來成長所做的策略性投資。

• 關鍵財務指標 (2025 年前三季)：
  • 營收：2025Q2 及 Q3 單季營收皆超過 4 億元。
  • 毛利率：合併毛利率回升至 30% 以上。
  • 營業費用：因開發新客戶、拓展新市場及建置泰國廠，推銷與管理費用較去年同期增加。研發費用維持佔營收 6% 至 8% 的穩定投入。
  • 營業淨利：自去年同期虧損 3,280 萬元轉為獲利 3,760 萬元，營業利益率由負轉正。
  • 稅後淨利：整體重回獲利，但 2025Q2 因 2,180 萬元匯兌損失而呈現單季虧損，Q3 已恢復獲利。

• 驅動與挑戰因素：
  • 主要驅動力：浙江平湖廠的強勁成長、新產品開發及打入新興應用市場 (如浸沒式散熱)。
  • 主要挑戰：匯率波動對獲利的影響、新市場與新客戶開發的前期費用投入。

4. 氣立市場與產品發展動態

為因應 AI 趨勢及產業升級需求，氣立積極調整產品組合，開發具高成長潛力的新產品線。

• 重點產品更新：
  1. 流量感測器：
     • 超音波流量感測器：榮獲臺灣精品獎，可應用於水、油、化學藥液等流體，具備快速安裝與零污染優勢。已成功切入浸沒式散熱供應鏈，用於監控 CPU 裝置的冷卻水與冷卻液，獲得多家半導體、醫療及散熱客戶的關注與測試需求。
     • 智慧能源管理氣：結合物聯網技術，可遠端監控流量、壓力、溫度，並計算設備碳排數據，協助企業進行能源管理與減碳。目前已有半導體客戶導入測試。
  2. 機器人相關配件：
     • 金屬手臂：平湖廠為中國協作型機器人客戶代工金屬手臂。
     • 靈巧手 (Dexterous Hand)：相較傳統夾爪，手指可彎曲，能夾取不同形狀物件，應用更靈活。第一代產品已在半導體廠區測試，第三代產品正開發中，目標是實現單指獨立控制，未來鎖定服務型機器人市場。
  3. 電控元件：因應 AI 應用對高精度、高速度的需求，電控元件將逐步取代部分氣動元件市場。氣立利用自身優勢，將產品升級至電動滑台、電動旋轉執行器等，提供客戶更多元的選擇。

5. 氣立營運策略與未來發展

氣立的長期策略聚焦於技術升級、產能擴充與市場多元化，以鞏固競爭優勢並開拓新成長動能。

• 長期規劃：
  • 研發投資：持續投入營收 6% 至 8% 於研發，重點開發流量感測器、機器人配件及電控元件。為提升產品信賴度，公司正建置 TAF 與 UL sensor 實驗室，預計 2026 年 3 月前取得認證。
  • 產能擴充：浙江平湖廠預計於 2025 年底至 2026Q1 間新增一條產線，以滿足自動化與協作型機器人客戶的強勁需求。
  • 市場拓展：在鞏固中國市場的同時，透過設立泰國廠作為前進基地，積極拓展東協市場。
• 競爭定位：公司從傳統氣動元件供應商，轉型為能提供精密金屬加工、感測器及電控元件的綜合性解決方案提供者。透過平湖廠與中國機器人及自動化設備大廠的供應鏈合作關係，奠定在相關領域的基礎。

6. 氣立展望與指引

公司對 2026 年展望樂觀，預期新產品與新市場將成為主要的成長引擎。

• 營運預測：
  • 新產品貢獻：超音波流量感測器與智慧能源管理氣在客戶端測試進展順利，預計 2026Q1 將有相關業績開始顯現。
  • 產能效益：平湖廠新產線投產後，預估可為該廠每月營收帶來 10% 至 20% 的增長。
  • 新市場貢獻：泰國廠預計自 2026 年起對集團營收產生實質貢獻。
• 機會與風險：
  • 主要成長機會：來自半導體設備、PCB 相關設備及浸沒式散熱三大應用的訂單需求最為強勁，將是 2026 年的關鍵成長動能。
  • 潛在風險：全球宏觀經濟的不確定性及市場競爭仍是潛在挑戰。

7. 氣立 Q&A 重點

• Q1：目前中國廠與泰國廠的稼動率？平湖廠新產能開出後的營收貢獻預估？A1：泰國廠 12 月剛試產，尚無明確稼動率。中國廠部分，浙江平湖廠基本處於滿載狀態，因此才規劃擴產；上海廠稼動率約八成。平湖廠 2026Q1 的新增產能是為滿足既有客戶需求，預計將使平湖廠每月營收增加 10% 至 20%。
• Q2：泰國廠未來主要的行銷目標客戶與產品為何？A2：初期以銷售現有的氣動與電動元件為主。第一階段目標客戶是在泰國設廠的台灣廠商，提供在地化供應鏈服務。第二階段將透過與當地大型經銷商合作，拓展泰國本地客戶。下一階段才會尋求機會切入要求較高的日商市場。待產能與效益發揮後，再逐步將市場延伸至其他東協國家。
• Q3：關於在台北自動化展展出的機械手臂業務，其營收模式與目前貢獻如何？A3：機械手臂並非氣立的標準自製品，而是為客戶提供的整體解決方案 (total solution)。氣立自身定位為零組件 (component) 廠商，而非系統整合商，因此不會將手臂作為主要營收來源。若客戶有需求，公司可利用平湖廠的供應鏈資源協助採購並搭配自家的夾爪或靈巧手銷售，但公司研發與服務資源仍會集中在流量感測器等核心元件上。
• Q4：承上題，若銷售整支手臂，營收是認列整支手臂還是僅認列氣爪部分？A4：若客戶有完整需求，公司會提供包含手臂與夾爪的整套方案，營收會認列整個銷售組合。公司的商業模式具備彈性，客戶可選擇單獨購買前端的零組件 (如氣爪、靈巧手)，也可採購整合好的模組。
• Q5：對於明年中國大陸氣動元件市場，依產業別來看，哪個行業的增長預期最明顯？A5：從目前的訂單狀況與終端應用來看，成長最快的領域主要有三塊：半導體設備、PCB 相關產業設備，以及浸沒式散熱應用。這些將是未來出貨較為密集的產業。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。