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1. 全球傳動營運摘要
- 營收回溫趨勢：全球傳動 (4540) 2025 年第一季受農曆年節工作天數影響，營收僅 4.72 億元；隨後逐季回升，第三季 (2025Q3) 營收達 6.74 億元，創近年單季新高。2025 年 10、11 月合併營收合計約 4.99 億元。
- 獲利與匯兌影響：2025 前三季受新台幣升值影響，累計認列匯兌損失約 1.1 億元，導致稅後呈現虧損。2025 前三季累計每股虧損 (EPS) 為 -1.08 元。
- 重大策略發展：
- 成立中國江蘇子公司，並推出新品牌 MOSION X。
- 積極佈局人形機器人關鍵零組件（線性執行器、靈巧手），並已進入樣品驗證階段。
- 2024 年榮獲企業永續報告獎銅牌，2025 年進一步取得銀牌，展現 ESG 成果。
2. 全球傳動主要業務與產品組合
- 核心業務與產品佔比：
- 滾珠螺桿：仍為銷售主力，2025Q3 佔比約 57%。主要分為轉造級（量大）與研磨級（高精度）。
- 線性滑軌：佔比約 38%，較去年同期略有提升。
- 滾珠花鍵：佔比約 5%。
- 其他：單軸機器人與旋轉系列等。
- 區域市場分佈：
- 高度集中於中國大陸市場，2025Q3 佔比達 79%。
- 台灣佔比 8%，亞洲其他地區 8%。
- 歐美市場佔比偏低，歐洲 4%、美國 1%。
- 產能配置策略：台灣母廠負責研發與高階生產；中國蘇州廠與新設江蘇子公司定位於標準品生產與就近服務中國內需市場。
3. 全球傳動財務表現
- 營收與毛利趨勢 (2025 前三季)：
- 2025Q1：營收 4.72 億元，毛利率 9%。
- 2025Q2：營收 6.42 億元，毛利率 8%。
- 2025Q3：營收 6.74 億元，毛利率下滑至 4%。
- 獲利狀況：
- 2025 前三季累計稅後淨損：約 1.22 億元。
- EPS：2025 前三季累計 EPS 為 -1.08 元 (Q1 -0.69 / Q2 0.42 / Q3 -0.81)。
- 業外收支影響：
- 匯兌損益：上半年受台幣升值衝擊，產生鉅額匯兌損失；第三季台幣回貶，單季認列匯兌利益約 7,800 萬元。累計前三季匯兌損失約 1.1 億元。
- 資產處分：處分鶯歌廠不動產，認列處分利益約 3.6 億元，扣除匯損與利息後，業外收益淨額約 2.3 億元，對財務結構有正面挹注。
4. 全球傳動市場與產品發展動態
- 人形機器人關鍵零組件研發：
- 線性執行器 (Linear Actuator)：針對人形機器人開發上肢 (08 型)、大腿 (15 型)、小腿 (10 型) 專用產品。單台人形機器人預計使用 14 個線性執行器。目前已完成樣品製作並提供客戶驗證中。
- 靈巧手 (Dexterous Hand) 解決方案：開發極微型螺桿，外徑最小可達 3mm (與一元硬幣相比極小)。
- 艾克姆螺桿：結構簡單、成本低，適合低速/低負重。
- 滾珠螺桿：高效率、定位精準，已提供樣品進行整機測試。
- 滾柱螺桿：高負載，已有型號提供樣品測試，部分型號尚在設計討論。
- 新興應用領域：
- 醫療產業：開發人工踝關節應用（基於線性執行器原理），目前處於設計討論階段。
- 其他應用：產品可應用於外骨骼、AI 智慧模組、太空探測裝置等高階領域。
5. 全球傳動營運策略與未來發展
- 生產基地分工：
- 台灣廠：目前產能利用率約 98%，定位為研發中心與高階產品生產基地。未來將騰出空間建置新產品（如機器人零組件）專線。
- 中國廠 (蘇州/江蘇)：定位為標準品量產與後段加工。計畫於 2026 年將 15%~30% 的標準品產能移轉至蘇州，以釋放台灣產能。
- 全球市場拓展 (南向政策)：
- 美國：策略轉向佈局經銷商體系，不再單純依賴直客開發。
- 東南亞：以泰國為核心跳板，2025 年設立泰國辦事處與維修中心，並規劃未來設廠。
- 歐洲：計畫透過泰國據點作為中轉，進一步拓展歐洲市場。
- 永續發展 (ESG)：推動低碳製造與智慧轉型，目標涵蓋綠色製程與供應鏈共好，已取得 ISO 14001/45001 及 RoHS 等認證。
6. 全球傳動展望與指引
- 產能規劃：隨著蘇州廠產能建置完成，將有效分流標準品生產壓力，提升台灣廠對於高附加價值產品的接單能力。
- 關稅應對：針對中國市場，若未來能實現原物料在地化供應（目前仍由台灣供應以確保品質），預計可將關稅影響從 8% 降至 3% 左右。
- 新產品貢獻：人形機器人相關產品（線性執行器、靈巧手螺桿）多項型號已進入客戶驗證或整機測試階段，預期未來將成為新的營收成長動能。
7. 全球傳動 Q&A 重點
- Q: 關於營收佔比，歐美與亞洲其他地區佔比較低，明年預計會拉高嗎？美國市場策略為何？
- A: 美國市場過去耕耘較慢，目前已設立子公司並聘請當地經理人。策略上將從尋找直客轉向佈局經銷商通路，以期快速提升拉貨量與價格。目前公司營收仍高度倚重中國（約八成），未來將透過南向政策（越南、泰國、菲律賓、印度）及歐美佈局來平衡全球市場結構。
- Q: 請問各廠的產能利用率狀況？蘇州廠的角色為何？
- A: 目前產能主要集中在台灣，台灣母廠產能利用率已近 98%。蘇州廠目前僅有少量產能，但已開始投資建廠。預計 2026 年將把約 15% 到 30% 的標準化產品產能移轉至蘇州。台灣廠騰出的空間將規劃專線專機，用於生產未來的新產品（如機器人零組件）。
- Q: 蘇州廠是完全針對中國內銷市場嗎？泰國未來的規劃是？
- A: 是的，市場策略分為兩端：中國大陸地區主攻中低價位、標準化產品，將重心移至蘇州以利用地利之便服務客戶。差異化產品則保留在台灣。 針對南向政策，泰國是下階段重點，2025 年將設立辦事處與維修中心，並已與當地經銷商簽署 MOU。未來規劃以泰國為跳板與中轉地，進一步服務歐洲市場。
- Q: 未來泰國也有可能會有設廠的據點嗎？
- A: 對，目前正在規劃當中。
- Q: 之前有關稅問題，在大陸設工廠可以把這個影響降到多少？
- A: 目前原物料因考量材質均勻度與品質，仍由台灣供應。未來若能實現素材在地化供應，預計 A 股相關關稅影響可從目前的 8% 降至 3% 左右。
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