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本報告內容使用 LLM 技術，並根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。
1. 營運摘要
- 2025 年第一季合併營收達新臺幣 19.7 億元，年增 25 %。此成長主要歸因於去年同期客戶庫存影響出貨基期較低，以及 HDAI 與雲端服務等新產品銷售在本年度顯著升溫。
- 公司於 2025 年第一季在美國矽谷成立全球設計中心，旨在與臺灣總部研發資源協作，更專注於 AI 與雲端技術的研發，以貼近市場需求並降低客戶營運成本。
- 晶睿通訊慶祝成立 25 週年，透過參與日本國際安防展、美西國際安全科技展及臺北國際安全科技應用展等活動，持續擴大品牌影響力。
- 公司積極推動 AI 應用於智慧城市、智慧交通、智慧工廠等領域，並延伸至教育、零售等垂直市場。
- 面對全球經濟挑戰及美國對中關稅政策的不確定性，公司將密切關注國際政策與稅制變化，適時動態調整全球營運策略，並啟動計畫提高營運韌性。
- 未來展望持續聚焦於 AI 與雲端架構，發揮研發能量和營運韌性，提供值得信賴的智慧安防解決方案。
2. 主要業務與產品組合
- 核心業務: 晶睿通訊專注於提供整合 AI 攝影機、軟體與雲端服務的 AI 解決方案。主要產品線涵蓋安防監控設備及相關軟硬體服務。業務遍及全球，其中北美市場為主要營收來源。
- 業務模式: 公司採 品牌與代工雙軌並行 的策略。目前代工業務約佔營收 65 %，品牌業務約佔 35 %。長期目標為將兩者比重調整至各佔 50 %。
- 近期變革:
- 於美國矽谷設立全球設計中心，強化 AI 與雲端產品設計，深化市場連結並優化使用者體驗。
- 持續推廣 VORTEX 混合雲平台，並計劃導入視覺語言模型 (VLM) 新功能。
- 事業群表現:
- 品牌事業: 透過新產品上市（如 AI 攝影機）及雲端平台 VORTEX 功能升級（結合 VLM），積極拓展通路與技術夥伴合作，看好未來市況。成功案例包括比利時運動學校導入 AI 方案提升校園安全，以及巴西皇家博物館運用 AI 方案進行遊客流量管控與文物保護。
- 代工事業: 正面看待整體市場發展，將運用技術競爭力，針對不同開發平台與應用，持續專注 AI 與雲端技術研發，滿足客戶需求。
- 產品組合: 強調全線 AI、雲端及安防產品的發展，特別是 HDAI 產品線與 VORTEX 雲端服務。
3. 財務表現
- 2025 年第一季主要財務數據 (單位：百萬元新臺幣，除每股盈餘外)：
- 合併營收：1,970 (年增 25 %，季減 9 %)
- 毛利：年增 30 %，季減 10 % (註：公司未提供毛利絕對金額或毛利率)
- 營業淨利：年增 427 %，季減 68 % (註：公司未提供營業淨利絕對金額或營業利益率)
- 業外損益：11.2
- 稅前淨利：年增 1580 %，季減 67 % (註：公司未提供稅前淨利絕對金額)
- 息稅折舊及攤銷前利潤 (EBITDA)：年增 150 %，季減 55 % (註：公司未提供 EBITDA 絕對金額)
- 稅後淨利：56.2
- 每股盈餘 (EPS)：0.65 元新臺幣
- 財務表現驅動因素與挑戰:
- 驅動因素: 營收年增長主要受惠於去年同期基期較低及 HDAI、雲端服務等新產品銷售增長。
- 挑戰: 全球經濟挑戰，特別是美國對中關稅政策的不確定性，可能影響供應鏈及市場需求預估。匯率波動亦為考量因素。
- 合約負債變動: 第一季合約負債增加主要來自客戶預付款及 VORTEX 訂閱收入等暫收款項，反映與客戶在物料上的密切合作，有助降低庫存資金成本，屬於正常波動。
4. 市場與產品發展動態
- 市場趨勢與機會:
- AI 與雲端技術為安防產業核心驅動力。
- 智慧城市、智慧交通、智慧工廠等領域對 AI 安防解決方案需求持續增長。
- 公司亦將 AI 應用延伸至教育、零售等垂直市場。
- VORTEX 雲端系統已跨足歐洲市場，持續全球佈局。
- 重點產品發展:
- AI 攝影機: 新產品陸續上市，結合 HDAI 技術。
- VORTEX 雲端平台: 推廣混合雲架構，並將導入視覺語言模型 (VLM) 新功能，提升使用者體驗。VORTEX 目前連線數與去年同期相比約增加五倍。
- 全線 AI、雲端及安防產品: 持續研發以滿足市場需求。
- 合作夥伴關係:
- 透過新成立的美國矽谷全球設計中心，加強與合作夥伴的關係，建立更強大的 AI 安防生態系統。
- 加速串聯通路和技術策略夥伴，共同推廣 AI 與雲端解決方案。
- 成功案例:
- 比利時運動學校: 導入晶睿 AI 解決方案，透過 AI 攝影機即時分析偵測，辨識不明闖入人員，保障校園安全。
- 巴西皇家博物館: 採用晶睿 AI 方案，進行遊客流量管控與智慧監控，確保文物保存並提升營運效率。
5. 營運策略與未來發展
- 長期規劃:
- 持續深化 AI 與雲端技術研發，將其融入解決方案與企業營運。
- 擴大品牌影響力，慶祝公司成立 25 週年並推出「Make Tomorrow Easier Today」口號。
- 致力於 ESG 永續發展:
- 社會面：連續四年舉辦「安全地圖」活動，改善社區環境安全。
- 環境面：2024 年成功較基準年減少 9 % 的碳排放，目標 2030 年達成 RE100 (百分之百使用再生能源)。
- 競爭定位:
- 擁有 25 年安防產業經驗。
- 整合 AI 攝影機、軟體與雲端服務，提供完整 AI 解決方案。
- 透過美國矽谷全球設計中心，更貼近市場需求，強化研發協同效應。
- 風險與應對:
- 美國對中關稅政策: 密切關注政策變化，配合政府政策，善用集團資源，適時動態調整全球營運策略，並啟動計畫提高營運韌性。目標維持毛利率，透過調整供應鏈結構及售價因應。
- 產能配置: 目前目標為臺灣產能約佔 60 %，海外產能（越南、泰國）約佔 40 %，並依客戶需求動態調整。海外設廠已能在一季內進入量產。
- 匯率波動: 主要採自然避險，並視情況採取適當避險策略。
6. 展望與指引
- 整體展望:
- 公司對 2025 年營運展望審慎樂觀，持續看好邊緣運算與 AI 的發展。
- 預期各國在智慧城市領域將有更進一步發展，為安防產業帶來重要機會。
- 軟體與雲端服務 (如 VORTEX 訂閱) 被視為未來持續性營收的來源。
- 營運目標:
- 長期目標為品牌與代工事業營收比重達到 50:50。
- 維持毛利率穩定。
- 營業費用估算將以費用率控制，並審慎管控每筆費用支出。
- 機會與風險:
- 機會: AI 技術成熟與普及、雲端服務需求增加、智慧城市等大型專案推動、VORTEX 平台與 VLM 新功能。
- 風險: 全球經濟不確定性、美國關稅政策變動、供應鏈管理、匯率波動。
7. Q&A 重點
Q: 公司今年度接下來的展望為何？
A: 策略圍繞雲端 (VORTEX 混合雲) 與 AI (HDAI 產品導入 VLM 新功能)。加速串聯通路和技術策略夥伴，看好市況發展。
Q: 公司看好各區域市場成長動能的排序為何？
A: 北美仍為最主要市場。亞太、歐洲、拉美等市場充滿發展潛力，尤其在智慧城市、智慧交通、智慧工廠等領域與晶睿垂直市場佈局相符。第一季在亞太區（日本、印度）有顯著成長。
Q: 美國客戶是否因關稅政策而提前拉貨？或是有下半年訂單減少的情形？
A: 第二季確實客戶有較明顯的拉貨需求。公司會持續調整產能因應。未來將持續聚焦 AI 跟雲端技術發展，並著力於軟體跟雲服務，以降低硬體銷售受關稅衝擊的影響。
Q: 公司在泰國、越南、臺灣的產能比例為何？
A: 目前目標是臺灣約佔 60 %，海外（泰國、越南）約佔 40 %，計畫順利進行中。
Q: 公司對於美國生產的規劃為何？或在其他低關稅區域會否設立產線？
A: 目前在美國在地生產成本不具優勢，尚無此規劃。但不排除未來針對客戶需求彈性因應，若有計畫也會善用集團資源。
Q: 目前美國產品是由哪幾個廠出貨？
A: 由臺灣、越南、泰國三個生產地點均有出貨，分配比重依客戶需求滾動調整。
Q: 正在出貨到美國的產品，10% 的關稅部分都是由客戶負擔嗎？
A: 代工部分多為 FOB 臺灣報價，不受影響。全球銷售的品牌產品，目標維持既有毛利，會針對售價做動態調整。
Q: 關稅對於公司的毛利率獲利影響多少？
A: 公司不排除在符合原產地條件下，適時調整供應鏈結構，以具競爭力的稅負行銷。目標是維持毛利，目前關稅影響在政策調整下有限。
Q: 臺幣近期升值，請問臺幣升值 10% 對於公司的毛利率獲利影響多少？
A: 匯率波動影響廣泛，目前主要採自然避險，影響與同業狀況相似。會持續評估風險並採取適當避險策略。
Q: 第一季財報中的合約負債增加不少，請問產品的方向為何？以及是哪個國家客戶的影響？
A: 主要為暫收款項，包含客戶預付款及 VORTEX 訂閱收入。反映與客戶在物料部分密切合作，降低庫存資金成本。過去亦有類似金額增減，無異常狀況。
Q: 請問五月份要調漲售價，目前的規劃如何，有明確的漲幅嗎？請問客戶及市場接受度為何？
A: 調漲售價目標是維持毛利。具體實施方式依各地狀況及通路客戶動態調整。客戶對因關稅政策造成的改變表示理解，接受度沒有問題。
Q: 最近臺幣匯率變動，請問每升值一元對你們的營收獲利的變化是多少？
A: 目前採自然避險，匯率變化不穩定，以季報來看影響沒有那麼大，營收獲利變化仍在掌握之內。
Q: 目前各國營收佔比大約是什麼比例？
A: 區域營收貢獻變化不大，美加（北美）約佔六成，其他區域約佔四成。第一季亞太區（日本、印度）成長顯著。
Q: 目前代工品牌營運比重為何？
A: 雙事業營收比重變化不大，目前代工對比品牌約為 65% 比 35%。
Q: 請問目前軟體營收佔公司佔比大概多少？
A: 後端監控管理軟體及 VORTEX 雲服務佔比持續提升。VORTEX 目前連線數與去年同期相比約增加了五倍。 (註：未提供具體營收佔比數字)
Q: 請問成立北美設計中心主要的目的是什麼，會有什麼實質影響嗎？
A: 北美市場為晶睿營銷重心，具戰略地位。設立全球設計中心是為更貼近客戶需求，與臺灣總部協作，持續專注 AI 與雲端產品設計體驗。
Q: 2025 年營運展望為何？
A: 品牌與代工雙向發展，長期目標為兩者比重 5 比 5。持續看好邊緣運算與 AI 發展，預見各國智慧城市領域將有進一步發展。對後續營收成長審慎樂觀。
Q: 公司營業費用估算，是用絕對金額還是用費用率估算會比較合理？
A: 為守住毛利與淨利，主要以費用率估算，但實務上會審慎控制每筆費用發生及其目的。
Q: 目前代工品牌營運模式，未來幾年的規劃與看法如何？
A:
- 代工：正面看待市況，善用技術競爭力，專注 AI 與雲端研發，滿足客戶需求。
- 品牌：隨 AI 攝影機新品上市及 VORTEX 導入 VLM 新功能，加速串聯通路與技術夥伴，看好未來發展。
Q: 公司產能配置為何，怎麼看最大營收的未來發展？
A: 今年產能規劃臺灣 60 %，海外 40 %，依客戶需求動態調整。正面看待未來營收發展。海外佈建產線已可在一季之內進入量產。
Q: 請問政府將安控列為五大重點產業之一，目前這樣的發展目標有什麼實質影響或利於公司的部分嗎？
A: 晶睿通訊全線產品皆非中國製造，將積極配合政府對五大重點產業的規劃，樂見未來發展。
Q: 能否將軟體視為恆續性的營收？
A: 是的。AI 與雲端發展旨在強化軟體使用者體驗。訂閱式服務的 VORTEX 若能留住客戶，將成為持續性營收。後台監控軟體結合前端 AI 攝影機，亦旨在增強使用者體驗以留住客戶。
免責聲明
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