【新日興法說會重點內容備忘錄】20260904【新日興法說會重點內容備忘錄】20260904

1. 新日興營運摘要

新日興 (3376) 說明，近期營運規模相較往年偏弱，主要受到客戶新舊機種交替的過渡期影響。2026 上半年因應客戶高階、高難度設計的新案開發，投入較多前期資源，加上部分客戶新品延後發表，導致營收與毛利表現較不理想。

公司將 2026 下半年的營運重點設定為提升毛利率與降低費用。同時，公司正積極拓展非 IT 產業應用，如自行車及 AI 相關領域，以分散營運風險並尋求新的成長動能，「其他」類別營收佔比已從 2025 年的 3% 提升至 2026 年前 7 個月的 5%。

2. 新日興主要業務與產品組合

根據 2026 年前 7 個月合併營收結構，主要產品組合如下：

• 穿戴及配件製品 (Wearable): 佔比 40%
  • 此類別為營收最大宗，主要產品為 AirPods 系列及 AirPods Max 的相關零組件。
• 樞紐組立製品 - 筆電 (Hinges-NB): 佔比 27%
  • 公司專注於中高階筆電市場。發言人指出，2026Q3 雖為傳統筆電旺季，但整體市場（尤其非蘋陣營）受到記憶體等零組件成本上漲的影響，消費型機種銷售受衝擊較大，商務型機種則相對穩定。
• 樞紐組立製品 - 螢幕 (Hinges-LCD): 佔比 19%
  • 受惠於客戶推出新產品，此業務維持一定的穩定度。
• 樞紐組立製品 - 3C (Hinges-3C): 佔比 6%
  • 由於主要客戶最新產品發表於 2024 年，2026 年至今尚無新款，因此營收貢獻持平。
• 粉末冶金 (MIM): 佔比 3%
  • 發言人特別澄清，3% 的佔比僅代表單獨銷售的 MIM 燒結零件。事實上，MIM 技術廣泛應用於筆電、穿戴裝置等產品中，並歸類於各終端應用營收。MIM 營收高峰期為 2019 年，因特定機種需求強勁，佔比曾達 23-24%。
• 其他 (Others): 佔比 5%
  • 此類別為公司重點發展方向，營收佔比已由 2025 年的 3% 成長至 5%。產品應用涵蓋自行車產業及其他非 IT 領域，公司亦正積極投入 AI 相關應用的開發。

3. 新日興財務表現

根據 2026Q2 財報，主要財務數據如下：

• 營業收入: 49.84 億元，較 2025 年同期的 57.45 億元年減 13.25%。
• 營業毛利: 5.93 億元，毛利率為 11.90%，低於 2025 年同期的 15.09%。
• 營業利益: 呈現虧損 0.92 億元，營業利益率為 -1.85%，相較 2025 年同期的獲利 2.51 億元顯著下滑。
• 稅後淨利: 0.92 億元，較 2025 年同期的 1.26 億元減少 26.98%。
• 每股盈餘 (EPS): 0.47 元，低於 2025 年同期的 0.64 元。

財務挑戰分析：
公司說明，上半年獲利能力下滑主因是營運規模縮減，且前期為開發客戶高難度設計的新案，投入大量人力物力，導致成本與費用增加。部分客戶延後新品發表時程，使得前期投入的成本無法即時轉化為營收，進一步影響毛利率表現。

4. 新日興市場與產品發展動態

• 市場趨勢:
  • 筆電市場: 非蘋陣營的消費型筆電市場受到記憶體等零組件成本上漲的壓力，影響終端銷售。相較之下，商務型機種受影響程度較輕。
  • 產品定價: 蘋果等品牌已針對新款產品進行漲價，反映市場成本結構的變化。
• 產品發展:
  • 公司持續聚焦於中高階的筆電及螢幕樞紐產品，以技術門檻維持競爭力。
  • 在穿戴裝置領域，AirPods 系列產品仍是重要的營收來源。
• 新業務拓展:
  • 公司正積極拓展非 IT 領域，以降低對單一產業景氣循環的依賴。
  • 「其他」類別業務顯著成長，涵蓋自行車產業零件，並已佈局 AI 相關應用，未來將進一步說明。

5. 新日興營運策略與未來發展

• 長期計畫:
  • 多元化發展: 積極開拓非 IT 產業客戶，並投入 AI 等新興應用領域，以創造長期成長動能。
  • 技術領先: 持續投入精細加工技術的研發，滿足客戶對於高階、複雜設計的需求，鞏固市場領導地位。
• ESG 永續經營:
  • 公司強調對 ESG 的重視，並在環境、社會及治理方面取得多項成果。
  • 環境面: 湖口廠的太陽光電系統已於 2026 年併網發電，蘇州廠預計於 2026 年底完工。
  • 社會面: 致力於青年人才培育及產學合作，並獲得 RBA 責任商業聯盟 8.0 黃金級證書。
  • 治理面: 2025 年獲 TCSA 永續報告獎銀獎，並入選外資精選台灣百強。
• 競爭定位:
  • 發言人表示，儘管新產品開發初期對毛利造成壓力，但公司在處理高難度設計方面已超越同業，具備技術領先優勢。

6. 新日興展望與指引

• 短期目標: 2026 下半年的首要任務是提升毛利率與降低費用，改善獲利結構。
• 成長機會:
  • 非 IT 產品線的持續擴張，特別是自行車與 AI 相關應用，為未來營收成長提供潛力。
• 潛在風險:
  • 筆電市場受總體經濟及零組件成本波動影響，可能持續對相關業務造成壓力。
  • 客戶新品發表時程的不確定性，可能影響公司營收與獲利的認列節奏。

7. 新日興 Q&A 重點

Q1: 請問 2026 年第二季毛利較去年同期大幅降低的原因是什麼？

A1: 主要有兩個原因：

• 新案開發成本與客戶延遲: 公司有許多新案在進行，前期投入了大量開發成本。但部分客戶延後了產品發表時程，導致這些已投入的成本費用無法即時產生營收，進而影響毛利。
• 新品量產初期費用: 第二季有部分新品開始量產，為滿足客戶需求增加了模具、治具等投入，這些額外增加的費用也對毛利率造成了影響。公司強調，改善毛利與降低費用是下半年的重點執行目標。