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1. 艾訊營運摘要
- 營運表現：艾訊 (3088) 2026Q1 營收達新台幣 21.21 億元，創下新高，每股盈餘 (EPS) 為 2.25 元。公司認為，單季營收站穩 20 億元以上將成為新常態，相較於過去的 15 至 20 億元區間，營運體質顯著提升。
- 主要成長動能：
- AI 資料中心周邊設備：為 AI 運算中心的電力、冷卻及監控系統提供工業電腦 (IPC)，此業務在 2025 年佔營收近 10%，預計 2026 年將成長至 15%。
- 智慧零售：受惠於子公司博辰在自助結帳機市場的高市佔率，加上歐美市場需求，智慧零售業務成長顯著。博辰 2025 年營收約 4 億多元，佔艾訊整體營收 6%，至 2026Q1 已提升至 10%。
- 工業自動化：全球供應鏈重組，工廠移往歐美及東南亞，帶動高度自動化設備需求，持續成為 IPC 產業成長主力。
- 未來展望：公司看好「實體 AI」將是工業電腦未來 3 至 5 年的新一波成長動能。雖然目前相關應用仍在開發階段，尚未大量出貨，但開案數量眾多，市場接受度持續提高。
2. 艾訊主要業務與產品組合
- 核心業務：艾訊定位為工業電腦的設計、製造與服務商，專注於提供值得信賴的 AI 賦能工業解決方案。研發團隊與主要生產基地皆位於台灣汐止。
- 全球佈局：全球擁有超過 950 名員工，其中工程師近 300 位。最大市場為美洲 (佔營收約 43%)，其次為歐洲 (約 21%)，亞洲及其他地區因台灣出貨成長快速，佔比提升至 36%。
- 產品線與市場分類：公司將產品線分為三大類，並對應四大主力市場。
- 1. AUTOMATION (自動化)：
- 產品：傳統工業電腦板卡與系統。
- 市場：智能製造，應用於半導體、工廠、物流等。此為最大業務，2026Q1 佔營收 42%。
- 2. INFRASTRUCTURE (基礎設施)：
- 產品：網通與交通運輸相關設備。
- 市場：能源與網安、交通運輸與智慧城市。此業務 2026Q1 佔營收 14%，其中 AI 資料中心周邊設備為主要成長來源。
- 3. COMMERCIAL (商業)：
- 產品：應用於零售、醫療、博弈等領域的設備。
- 市場：智慧零售、醫療、博弈。此業務 2026Q1 佔營收 32%，其中智慧零售成長最為強勁。博弈業務穩定，約佔整體營收 10%；醫療業務因客戶產品世代交替，暫時下滑至 4%。
- 1. AUTOMATION (自動化)：
3. 艾訊財務表現
- 2026Q1 關鍵財務指標：
- 營業收入：21.21 億元
- 毛利率：34.03%
- 淨利率：11.91%
- 基本每股盈餘 (EPS)：2.25 元
- 驅動因素與挑戰：
- 營收成長：主要來自業務本身增長，尤其在自動化與商用領域。此外，記憶體、SSD 等原物料價格上漲，公司能成功將成本轉嫁給客戶，亦推升營收金額。
- 成本轉嫁能力：公司業務多為專案性質，特別是 AI 資料中心相關訂單，因 IPC 成本佔客戶總投資比例極低 (約萬分之一)，故價格彈性較大，不易因原物料上漲而影響需求。
- 股本變動：公司有約 3.68 億元的可轉換公司債將於 2026 年 8 月到期，轉換價格為 88.5 元。若全數轉換，預計實收資本額將由目前的近 10.9 億元增加至約 11.3 億元。
4. 艾訊市場與產品發展動態
- 趨勢與機會：
- AI 資料中心基礎設施：艾訊並未直接進入 AI 伺服器核心，而是專注於周邊的配電、液態冷卻、監控等系統所需的 IPC。由於 AI 運算功耗與發熱量遠高於傳統資料中心，對周邊控制設備的要求更為嚴格，創造了新的市場需求。
- 邊緣運算與實體 AI：公司認為，未來 AI 的發展將從雲端大腦延伸至邊緣端的小腦與實體設備。雖然目前高算力產品 (如 Jetson Nano 系列) 年銷量僅數千台，且多處於測試階段，但長期看好其潛力，預期將帶動 IPC 產業的下一波成長。
- 網路安全規範：歐美市場對境內銷售的電腦設備有嚴格的網安規範，艾訊持續投入資源以符合法規，這也成為公司的競爭優勢之一。
- 子公司動態：
- 於 2024 年收購的子公司博辰，專注於國內無人店的自助結帳機，市佔率高，為智慧零售業務帶來強勁的成長動能。
5. 艾訊營運策略與未來發展
- 長期計畫：
- 成為值得信賴的 AI 解決方案品牌：強化產品的網路安全性，並協助客戶更容易地導入 AI 相關應用。
- 深耕實體 AI 應用：持續佈局邊緣運算，為未來 3-5 年工業電腦市場的轉型做好準備。
- 競爭定位：
- 設計製造服務業：不僅提供硬體，更強調後續的整合服務，與各地系統整合商 (SI) 合作，提供客戶完整的解決方案。
- 高研發比重：擁有近 300 位工程師，佔總員工數約三分之一，專注於技術創新與客製化設計。
- 風險與應對：
- 原物料價格波動：公司表示，由於業務多屬專案性質且與客戶關係緊密，能有效將上漲的成本轉嫁出去，對獲利影響有限。
6. 艾訊展望與指引
- 營收展望：管理層預期，未來單季營收可望穩定維持在 20 億元以上（約 21 億元左右）的水平，此一營收規模將成為新的常態。
- 成長機會：
- 短期：工業自動化、AI 資料中心周邊設備、智慧零售為三大主要成長引擎。
- 中長期：實體 AI 的普及將為工業電腦帶來結構性的成長機會。
- 市場動能：歐美企業因勞工成本高昂及供應鏈轉移，持續推動工廠自動化升級，此趨勢將為 IPC 產業帶來穩定的需求。
7. 艾訊 Q&A 重點
Q1: 請問公司在北美推動智慧交通業務的進度如何？
A1: 公司在北美有一家大型系統整合商 (SI) 客戶，主要向艾訊採購網通相關設備，應用於路口、車站的監控以及軌道或一般車輛的資訊傳遞。此單一客戶每年約貢獻 2-3 億元的營收，雖然在數十億的總營收中佔比不高，但在少量多樣的 IPC 產業中已屬重要客戶。此業務目前發展穩定，沒有特別成長也未衰退。北美智慧交通市場競爭激烈，該客戶同時也向其他同業採購產品。
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本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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