【大立光電法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260709【大立光電法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260709

1. 營運摘要

• 財務表現: 2026Q2 合併營收為新台幣 136.65 億元，季減 12%，年增 17%。毛利率為 49.4%。稅後淨利為新台幣 46.7 億元，稅後 EPS 為 35.72 元。2026 上半年累計營收 292.09 億元，年增 11%；累計稅後淨利 107.93 億元，年增 44%，EPS 為 82.35 元。
• 主要業務發展:
  • 手機鏡頭: 下半年新機種搭載的可變光圈產品因規格要求嚴格 (尤其在 Particle 控管)，生產難度高於潛望式鏡頭。Q2 已有少量出貨，預計 Q3 將開始放量。
  • CPO (共同封裝光學，Co-Packaged Optics): 公司目前專注於 Fiber Array (FA) 產品開發，已與一家客戶針對量產專案進行合作。關鍵技術優勢在於高精度的對位 (alignment) 能力。
• 未來展望:
  • 營收動能: 7 月營收將優於 6 月，8 月將優於 7 月。
  • 產能利用率: 第三季產能利用率預期為負。
  • 毛利率: 第三季毛利率的關鍵在於新機種的良率表現。
  • 客戶排程: 客戶排程有向後遞延的趨勢，第四季營運可能優於以往，但仍需視終端銷售狀況而定。

2. 主要業務與產品組合

• 核心業務: 智慧型手機高階光學鏡頭。
• 2026Q2 出貨組合 (按畫素):
  • 2000 萬畫素以上: 10% - 20%
  • 1000 萬畫素: 50% - 60%
  • 800 萬畫素: 10% 以下
  • 500 萬畫素以下: 20% - 30%
• 新產品與業務:
  • 可變光圈鏡頭: 作為下半年新機種的關鍵零組件，其生產良率將是影響毛利率的重要因素。
  • CPO 相關產品:
    • Fiber Array (FA): 為目前發展重心。已針對量產型客戶送樣，試產線 (Pilot Line) 預計於 2026Q3 底完成，最快可能於 2027 年中進入量產。公司強調其自動化與高精度對位技術，能克服 V-groove 與光纖本身的公差問題，提升光學效率。
    • PML (Polymer Micro Lens): 公司發展玻璃模造技術，但面臨半導體製程的石英玻璃方案在成本上的競爭。未來若無法取得競爭優勢，不排除直接外購。

3. 財務表現

• 2026Q2 關鍵財務數據:
  • 合併營收: 新台幣 136.65 億元 (季減 12%, 年增 17%)
  • 毛利率: 49.4%
  • 稅後淨利: 新台幣 46.7 億元
  • 稅後 EPS: 35.72 元
  • 業外收益: 新台幣 9.5