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本報告內容使用 LLM 技術，並根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。
1. 營運摘要
誠品生活 2024 年度營運表現顯著改善，財務處協理 Chris 指出，公司致力於成為全球華人社會最具影響力的文化創意產業領導品牌，並定位為創意經濟的全通路平台。2024 年合併營收達 68 億元，較 2023 年的 66 億元成長 3%。毛利率從 2023 年的 35%提升至 39%。營業損失大幅收斂至 1.6 億元 (2023 年為 3.77 億元)，營業損失率為 3%。在業外收入 1.9 億元挹注下，2024 年稅前淨利轉虧為盈，達 2800 萬元，相較於 2023 年稅前虧損 2.36 億元有顯著改善。本期淨利 1200 萬元，淨利率 0.2%，每股盈餘(EPS)為 0.27 元。
公司總經理 Mercy Cheng 表示，2024 年實體商場營收已幾乎回復到疫情前水準，部分重要據點如南西店、松菸店營收甚至超越疫情前。實體商場的獲利已能涵蓋誠品線上初期發展的損失。過去虧損較大的誠品行旅在 2024 年已大幅收斂虧損至約 300 萬元，接近損平。
展望 2025 年，公司預期實體通路營收與獲利將持續精進，並預計年中開幕誠品生活台南新店。誠品線上預期仍無法達到損平，但虧損將逐年收斂。海外市場方面，蘇州店表現穩定，香港市場則尚未回復至疫情前水準，但預期在舊店折舊到期及租約條件調整下，2025 年虧損將減少，狀況有望在 2026 年轉好。公司董事會已決議提案配發 現金股利 0.2 元，為疫情以來首次配發，代表公司在資金充裕下願意回饋股東。
2. 主要業務與產品組合
誠品生活主要業務為創意經濟的全通路平台，核心在於文化創意產業的經營，涵蓋實體通路、電商平台、餐旅事業等，致力於打造線上線下融合的 OMO 文化生活生態圈。公司目前的據點遍及台灣、香港、日本、馬來西亞、中國大陸，海內外共計 53 家店，總面積約 34 萬平方米。
- 實體通路事業群： 為公司最主要的營業單位，也是大眾所熟知的業務。涵蓋多元化的通路開發與經營，實體店類型包含：
- 旗艦店 (2 家)：誠品生活新店、誠品生活蘇州。
- 大型店 (4 家)：中南店、南西店、武昌店、台中 480 店。
- 中型店 (21 家)：分佈於台灣、日本、馬來西亞、香港等地。
- 小型店 (24 家)：包含高雄駁二店、雲林虎尾店等特色經營店，香港亦有多家小型店。
- 微管店 (2 家)：勤美誠品綠園道、中信金融園區，主要提供顧問維管服務。實體店經營強調情感與自我實現需求，著重質感選品與身心靈滿足。目前多數實體店營收已創歷年新高，重要店點如南西店、松菸店營收已超越疫情前水準。松菸店在信義店關閉後，承擔起 24 小時書店的重任，業績成長快速。
- 誠品線上： 電商平台，是 OMO 虛實整合服務的一環，擁有超過 390 萬名 註冊會員。近期新增誠品電子書服務。目前仍在虧損階段，但虧損金額逐年收斂。
- 餐旅事業群： 包含誠品行旅、The Cellar (酒窖) 等。
- 誠品行旅 (松菸)：擁有 104 間客房，並經營館內外餐廳及協助經營黑卡中心。2024 年住房率達 七成，平均房價 7200 元。過去曾是公司虧損最嚴重的單位，2024 年已大幅收斂虧損至約 300 萬元，接近損平。
- The Cellar (酒窖)：共有 7 家門市，主要經營餐酒業務，並有提房、廚房代工及生活用品選品等業務。
3. 財務表現
| 科目 (單位: 百萬元) | 2024 年度 | 2023 年度 | 年成長率 (%) |
|---|---|---|---|
| 財報營收 | 6,800 | 6,600 | +3% |
| 毛利率 (%) | 39% | 35% | +4 p.p. |
| 營業損失 | 160 | 377 | -57% |
| 營業損失率 (%) | 3% | 6% | -3 p.p. |
| 業外收入 | 190 | N/A | N/A |
| 稅前淨利 (損) | 28 | (236) | 轉盈 |
| 本期淨利 (損) | 12 | N/A | N/A |
| 淨利率 (%) | 0.2% | N/A | N/A |
| EPS (元) | 0.27 | N/A | N/A |
終端營收 (商場消費者消費額)：2024 年達 241 億元，較 2023 年的 226 億元成長約 6.6%。終端營收金額遠大於財報營收。
資產負債表：公司財務結構在 2024 年較 2023 年有所改善，流動比率等指標復甦。公司資產負債表受 IFRS 16 租賃會計準則影響較大，使用權資產與租賃負債同時虛增。排除 IFRS 16 影響後，資產規模約 79 億元，流動比率約 118%，負債比率約 79%。
營運現金流量：2024 年資本支出為 5.89 億元，並未增加借款，顯示資本支出主要由營運現金流量增加支應，現金狀況相對穩定。
獲利驅動與挑戰：2024 年獲利轉正主要受惠於實體商場營運復甦及 2023 年因誠品生活新店、台中 480 店開幕產生的較高開辦費用（約 1.6 億元稅前影響）在 2024 年回歸正常。實體商場的獲利能力足以支撐誠品線上初期的虧損。
股利政策：因應 2024 年度獲利，董事會決議提案配發 現金股利 0.2 元，發放率約 74%。這是自疫情以來首次配發股利。
4. 市場與產品發展動態
公司市場定位為創意經濟的全通路平台，特別著重於滿足消費者情感與自我實現的需求，而非僅限於生理需求。這透過「質感選品」、融入人文藝術創意的生活體驗來達成。
- 趨勢與機會：
- OMO 虛實融合：積極整合線上線下系統、資料與消費數據，進行精準行銷，提供一致的優質服務，打造全通路文化生活生態圈。
- 個人興趣圖譜數據：利用誠品書店書籍銷售數據，有助於建立個人興趣標籤，深化會員經營與精準推薦。
- 會員經濟：著重虛實融合的會員經營，目前有超過 390 萬名會員。
- 主要產品更新：
- 實體商場持續進行改裝與更新，提升顧客體驗。
- 誠品線上新推出誠品電子書服務。
- 夥伴關係：
- 與真鼎合作開發誠品生活桃園店，預計 2028 年第四季開幕。
5. 營運策略與未來發展
- 長期計劃：
- 持續深化 OMO 全通路文化生活生態圈的建構。
- 維持實體通路大小並行的展店策略，並持續精進現有店點。
- 透過新展店及專櫃廠商條件調整，提升實體商場營收與獲利。
- 持續收斂誠品線上虧損，並在達到經濟規模後提升整體獲利成長速度。
- 優化餐旅事業群營運，特別是誠品行旅已成功轉型為接近損平或獲利的單位。
- 競爭優勢：
- 深厚的商場規劃專業與通路經營經驗。
- 獨特的文化創意品牌形象與選品能力。
- OMO 整合能力及對會員數據的運用。
- 多元化的業務組合 (零售、餐飲、旅館、電商)。
- 風險與應對：
- 誠品線上目前仍處於虧損，公司策略是逐年收斂虧損。
- 香港市場受消費力道衰退及觀光模式改變影響，尚未完全復甦。公司應對策略包括利用舊店折舊到期及重新協商租約條款，以降低營運成本，並預期市場將逐步轉好。
- 新展店初期可能因 IFRS 16 會計準則產生開辦費用影響獲利，但公司表示未來新店（如台南店）因租賃條件較具競爭力，影響將不像過去那麼大。
6. 展望與指引
- 實體通路：預計 2025 年營收與獲利將持續成長，受惠於現有店點精進及年中開幕的台南店。
- 誠品線上：2025 年預期仍無法達到損平，但虧損將持續收斂。
- 誠品行旅：2024 年已接近損平，未來不再是主要的虧損來源。
- 海外市場：蘇州店預期維持穩定。香港市場預期在 2025 年虧損收斂，2026 年狀況可能會有比較正向的轉好。
- 新店進度：誠品生活台南預計於 2025 年年中開幕，IFRS 16 對其開辦費的影響預計較過去新店小。誠品生活桃園預計 2028 年第四季開幕。
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