【法說會備忘錄】台中銀 20180903

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 營運摘要

台中銀行 2018 上半年營運表現穩健成長。

• 獲利能力：2018 上半年稅後淨利達 19.1 億元，年增 14.4%。每股稅後盈餘 (EPS) 為 0.57 元，年增 16.3%。股東權益報酬率 (ROE) 為 8.72%，資產報酬率 (ROA) 為 0.56%。
• 資產品質：資產品質持續改善，逾期放款比率自去年高點 0.42% 降至 0.37%。呆帳覆蓋率則由 344.14% 提升至 378.28%。
• 資本適足性：資本結構穩健，合併資本適足率為 12.41%，第一類資本比率為 10.99%，皆符合法定標準。
• 重大發展：
  • 海外佈局：於 2018 年 4 月取得馬來西亞納閩分行設立核准函，為首家海外分行，目標擴增外幣授信及國際金融業務。
  • 國內據點擴張：為平衡南北業務發展，於新北市新店區及高雄市左營區增設分行。
• 未來展望：下半年將持續強化風險控管與法遵、善用中小企業客戶優勢拓展高利差業務（如二順位房貸、外幣放款），並提升人力素質。

2. 主要業務與產品組合

• 核心業務：以存放款為主要業務，深耕中台灣地區的中小企業客戶，並積極拓展財富管理、消費金融及國際金融業務。
• 存款組合：截至 2018Q2，總存款餘額為 5,813 億元，年增 3.9%。存款結構以台幣定存 (50.4%) 及台幣活存 (40.6%) 為主。外幣存款因美元強勢及部分大額放款客戶還款，年減 2.1%。
• 放款組合：截至 2018Q2，總放款餘額為 4,493 億元，年增 3.4%。放款結構以中小企業 (40%) 及其他個人貸款 (33%) 為大宗。公司於 2018Q2 透過促使客戶動撥額度及追蹤新核准案件，成功拉升放款餘額。
• 手續費收入組合：2018 上半年手續費淨收入為 16.91 億元，年增 10.7%。主要來自保險 (45%) 及信託 (25%) 業務，兩者合計佔比達 70%。公司策略性推動長天期分期繳保單與投資型保單，使保險手收在主管機關停賣類定存保單後回穩。

3. 財務表現

• 關鍵財務數據 (2018 上半年)：
  • 淨營業收入：56.6 億元，年增 6.1%。
  • 營業費用：32.08 億元，年增 10.8%。
  • 呆帳費用：2.67 億元，年減 36.9%。
  • 稅前淨利：21.85 億元，年增 8.4%。
  • 稅後淨利：19.1 億元，年增 14.4%。
• 利差表現：
  • 存放利差：2018Q2 台幣存放利差維持在 1.69% 的穩定水準，公司表示不進行低價競爭。外幣存放利差因策略性推動貿易融資與國際聯貸業務，大幅提升至 2.45%。
  • 淨利差 (NIM)：2018Q2 為 1.23%，與去年同期的 1.24% 約略持平。NIM 未能完全反映存放利差的擴大，主因是外幣存款及 2017 年發行之 40 億次順位債拉高了整體資金成本。
• 財富管理表現：
  • 2018 上半年財富管理手續費收入達 11.7 億元，年增 3.9%。
  • 受中美貿易戰影響，市場不確定性增加，客戶偏好保本及固定收益型產品。基金銷售年減 8.3%，但其他金融商品（如海外債、特別股）大幅成長 79.2%，保險商品亦有顯著成長。
• 稅務影響：2018 上半年所得稅費用較低，主因是台灣營所稅率由 17% 調升至 20%，公司認列了約 1 億元的遞延所得稅資產利益。

4. 市場與產品發展動態

• 海外市場：取得馬來西亞納閩分行設立許可，為海外第一家分行。納閩分行為境外金融中心，業務範疇包括外幣存、放款、貿易融資及國際聯貸，符合公司發展高利差外幣業務的策略。
• 國內市場：
  • 據點調整：為平衡區域發展，增設新北市新店分行及高雄市左營分行。左營分行定位為南區旗艦店，整合分行、消金中心及租賃公司，主攻高資產客戶的財富管理業務。
  • 消費金融：成立北、中、南區消金中心，專注發展二順位房貸業務。此業務非傳統購屋貸款，而是以信用貸款角度切入，並追加房產第二順位抵押，目標利率約 4.5%，利差顯著高於一般房貸。目前餘額約 100 億元，為未來重要獲利動能。
• 營運流程優化：
  • 集中撥貸中心：為降低人為作業風險並確保債權，成立集中撥貸中心，統一處理放款撥貸作業，實施後作業缺失已明顯減少。
• 數位金融：積極參與行動支付市場，已加入 台灣 Pay、LINE Pay、街口支付，並規劃導入 Apple Pay，提供客戶多元支付選擇。

5. 營運策略與未來發展

• 長期策略：朝向國內第一線銀行邁進，成為社會期待、顧客信賴的金融機構。
• 業務發展策略：
  1. 鞏固核心優勢：持續深耕中台灣的中小企業客戶，發揮在地利基。
  2. 拓展高利差業務：重點發展中小企業放款、外幣放款、貿易融資、國際聯貸及二順位房貸等高收益業務。
  3. 提升手續費收入：擴充財富管理產品線，引入海外債、特別股等多元化商品，滿足不同客戶需求，持續拉高手續費收入佔比。
• 風險管理：因應亞太防制洗錢組織 (APG) 實地查核，將風險控管與法遵列為首要任務，強化內部控制。
• 人力資本：
  • 人才培育：設立研修中心，對新進人員進行為期一個月的完整訓練；同時強化內部人員專業提升。
  • 人才拔擢：採取績效導向的晉升制度，拔擢優秀人才，而非僅依年資。
• 資本規劃：董事會已於 2018 年 7 月 12 日通過，規劃辦理 15 億元現金增資及發行 15 億元次順位金融債券，以強化資本結構，目前正準備向主管機關送件。

6. 展望與指引

• 利差展望：預期下半年台幣存放利差將維持穩定；外幣存放利差則可能隨美國升息及公司業務策略而有機會持續擴大。
• 股利政策：管理層表示，股利政策將參考過往慣例，傾向維持穩定，不會有太大變動，但最終仍需由董事會決議。
• 下半年重點：
  1. 風險控管與法遵：列為第一要務。
  2. 業務拓展：善用中小企業優勢，並強化南北據點業務，持續推動高利差產品。
  3. 人力提升：質量並重，透過教育訓練與內部晉升強化團隊戰力。

7. Q&A 重點

Q1: 關於發行次順位債與現金增資的目的，以及對明年股利政策的看法？

A1: 此次合計 30 億的募資計畫（註：簡報者口誤為 45 億，後續由財務主管更正為各 15 億），是為提升資本適足率，預計發行後可達到法定要求再加 2% 的水準。至於股利政策，將依循往例，預計不會有太大變動，但最終仍需由董事會決議。

Q2: 存放利差明顯上升，為何未有效反映在淨利差 (NIM) 上？下半年及明年的利差展望？放款相關手續費大幅成長的原因？上半年稅負較低的原因？

A2:

1. 利差：NIM 未隨存放利差同步上升，主因是資金成本提高，包括外幣存款利率上揚以及去年底發行 40 億元次順位債的利息費用。展望未來，台幣利差預期持穩，外幣利差則有機會隨美國升息而擴大。
2. 手續費：放款手續費大幅成長，主因是上半年有數個大型聯貸案入帳，並非違約金收入。
3. 稅務：因營所稅率從 17% 調升至 20%，公司原有的遞延所得稅資產可認列迴轉利益，金額約 1 億元。

Q3: 關於積極推展的二順位房貸業務，其利差雖高，但風險也較大，公司的風險控管機制為何？

A3: 公司的二順位房貸業務並非國外的次級房貸。風控設有三道防線：

1. 第一道：評估客戶的還款能力 (5P) 與資金用途，以信用貸款的角度審核。
2. 第二道：視情況增加保證人機制。
3. 第三道：設定第二順位抵押權。

核心邏輯是，在客戶還款能力無虞的前提下，因其追加了擔保品，公司願意提供較優惠的利率或較高的額度，並非單純只看擔保品價值。

免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。