【瓦城法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20261109【瓦城法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20261109

1. 瓦城營運摘要

瓦城泰統集團 (2729) 財務長範嘉玲說明，公司憑藉 35 年來建立的核心競爭力，成功將複雜的東方菜系標準化與規模化，成為全臺最大的東方餐飲連鎖集團。

• 營運概況：截至 2026 年 6 月底，集團旗下共 10 個品牌、全球 152 家直營門店及近 3,750 位員工。2026Q2 合併營收達 新台幣 16.36 億元，年增 12.44%，創下歷史同期新高。
• 核心優勢：獨創「東方爐炒連鎖化系統」，透過食材規格化、廚房管理科學化及廚師培訓系統化，確保跨店品質一致性。此系統使集團具備 90 天內複製一個新菜系並快速規模化的能力。
• 市場擴張：臺灣市場持續穩健展店，並已拓展至東部地區（臺東）；美國市場方面，首間門店 VERY THAI 已於 2026 年 3 月在洛杉磯開幕，未來將以雙品牌策略逐步拓展北美市場。
• 未來展望：全球研發中心已於 2025Q3 啟用，將支持集團每年推出 1 至 2 個新品牌的目標。未來將在維持臺灣市場穩健發展的基礎上，加速海外佈局，建立可複製的跨市場營運模式，強化中長期成長動能。

2. 瓦城主要業務與產品組合

集團旗下擁有 10 個橫跨泰式、中式、美式及跨國界亞洲料理的餐飲品牌，所有門市皆為直營，以確保餐點品質與服務水準。

• 瓦城 (THAI TOWN CUISINE)：創立於 1990 年，全臺 71 家。為臺灣最大的泰式連鎖餐飲品牌。
• 非常泰 (VERY THAI)：創立於 1995 年，全臺 6 家。結合 Lounge Bar 風格的現代泰式食尚餐廳。
• 1010 湘 (HUNAN CUISINE)：創立於 2006 年，全臺 13 家。主打新派湖南料理。
• 大心 (BHEART NOODLES)：創立於 2014 年，全臺 20 家。以泰式湯頭為特色的麵食品牌。
• 時時香 (SHANN RICE BAR)：創立於 2017 年，全臺 29 家。集結跨菜系的中式人氣家常菜。
• YABI KITCHEN：創立於 2019 年，全臺 2 家。匯集星、馬、泰、越等多國風味的亞洲料理。
• the Diner 樂子：創立於 2006 年，全臺 7 家。被譽為臺北十大必吃的美式早午餐品牌，集團投資後已拓展至桃園與臺中。
• BO BO：創立於 2023 年，全臺 2 家。主打泰式炒河粉與串燒的南洋風味品牌。
• 小香 SHANN SHANN：全臺 1 家。以創意手法重新演繹經典菜色的新臺灣料理品牌。
• 海外市場：2026 年 3 月於美國加州洛杉磯開出首家 VERY THAI 門店，正式進軍北美市場。

3. 瓦城財務表現

• 2026Q2 財務數據：
  • 單季合併營收為 新台幣 16.36 億元，較去年同期成長 12.44%，創歷史同期新高。
  • 2026 上半年累積營收達 新台幣 32.89 億元，亦創歷史新高。
• 營運效率與成本控制：
  • 儘管原物料成本上升，公司透過精準的科學化管理系統，維持穩定的毛利率。
  • 實施每日庫存盤點，將食材用量的標準與實際差異控制在 ±0.5% 以內，大幅降低耗損與浪費，此為業界少見的日結算管理模式。
• 股利政策：
  • 公司長期致力於維持高現金股利配發率，以回饋股東。根據簡報資料，2013-2025 年間，現金股利配發率多數維持在 80% 以上。

4. 瓦城市場與產品發展動態

瓦城的核心競爭力在於其獨創的「東方爐炒連鎖化系統」，此系統解決了東方菜系因工序複雜、食材繁多而難以規模化的痛點。

• 世界首創【東方爐炒連鎖化系統】：
  • 食材規格化：集團處理超過 700 種食材與 500 種裁切規格。例如，檸檬葉絲的寬度精準至 0.05 公分，七星鱸魚需同時測量身高與體重，確保品質一致。
  • 廚房管理科學化：透過最佳化作業流程，廚房坪效高於同業，人力需求可節省 10-20%。全臺門店 100% 通過 SGS HM (Hygiene Monitored) 安心廚房認證。點餐後 8 分鐘上第一道菜，25 分鐘內出完所有菜色，確保顧客滿意度與高翻桌率。
  • 廚師培訓系統化：獨創 13 級臂章制度，將傳統需時 5 年的爐炒師傅培育時間，大幅縮短至 15 個月，支持集團快速展店的人才需求。
• 全球研發中心：此中心於 2025Q3 啟用，整合五大功能：菜色研發、廚藝學院、資源運籌、食品安全與物流中心。其強大的研發能力可支持集團在 90 天內完成新菜系的開發與規模化準備，並計劃每年推出 1-2 個新品牌。

5. 瓦城營運策略與未來發展

集團採取臺灣與美國雙市場並進的策略，目標成為「全球第一大東方美食連鎖餐飲集團」。

• 臺灣市場策略：
  • 在六都已具備規模優勢，未來將持續開拓其他潛力縣市與區域，例如近期已成功進駐臺東。
  • 採取多品牌協同作戰策略，例如在商場內，若開設「瓦城」，會傾向於旁邊同步開設「時時香」，形成品牌間的集客效應。
• 美國市場策略：
  • 美國擁有超過 6 萬家東方餐廳，但僅 6% 為連鎖經營，其中泰式餐廳約 6,800 家，超過 5 家分店的品牌極少，市場極具發展潛力。
  • 瓦城將運用其已成熟的「東方爐炒連鎖化系統」，將旗下品牌在美國市場進行連鎖化與規模化。
  • 首店 VERY THAI 已於 2026 年 3 月在洛杉磯開幕，未來將以雙品牌模式逐步建立可複製的產品、營運及供應鏈模式，為後續北美市場拓展奠定基礎。
• 長期發展：持續強化產品研發、人才培育、數位會員及供應鏈等核心能力，提升營運效率與品牌競爭力，以支持海內外市場的持續擴張。

6. 瓦城展望與指引

• 營收成長：臺灣餐飲市場規模持續擴大，2025 年預估超過 8,500 億元。瓦城營收自上櫃以來持續成長，對未來持續創造佳績抱持信心。
• 展店計畫：
  • 臺灣：將維持穩健的門店成長速度，運用核心競爭力與全球研發中心的支援，持續拓展市場。
  • 美國：在首店站穩腳步後，將從洛杉磯逐步擴展至整個加州，乃至全美市場。
• 品牌發展：憑藉 90 天開發新菜系的實力，計劃每年推出 1 至 2 個全新品牌，豐富集團的品牌組合。
• 總體目標：集團將在穩固臺灣市場的基礎上，積極推動海外佈局，建立可規模化的跨市場營運模式，以強化中長期的成長動能。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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