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1. 捷迅營運摘要
- 2026 上半年財務表現: 2026 上半年合併營收為 34.11 億元，相較去年同期的 39.77 億元，年減 14.24%。儘管營收下滑，但因客戶結構優化，淨利達 9,770 萬元，每股稅後盈餘 (EPS) 為 2.79 元，相較去年同期的 1.91 元，大幅成長 46.07%。
- 重大發展:
- 客戶結構調整：2026 年初策略性減少毛利較低的電商包機業務，將艙位資源轉移至高毛利、高附加價值的高科技電子與 AI 相關產業客戶，此舉成功提升整體獲利能力。
- 北美佈局深化：位於美國達拉斯機場內的保稅物流倉於 2026 年 5 月正式落成剪綵，7 月同仁已全數進駐。此倉儲將成為北美重要的轉運樞紐，為跟隨 AI 客戶赴美設廠的台商提供整合性物流服務。
- 未來展望: 公司預期，受惠於 AI 產品的強勁運輸需求，空運市場旺季已於 2026 年第二季提前啟動。展望 2026 下半年，營運表現樂觀，預期將呈現逐季成長的趨勢。
2. 捷迅主要業務與產品組合
- 核心業務: 公司定位為整合型物流方案提供者，服務涵蓋國際空運承攬、海運承攬、倉儲物流、陸路運輸、跨境電商及專業報關服務。目前全球擁有 21 個營業據點與 12 個倉儲據點。
- 近期業務變化:
- 全球網絡擴張: 為因應客戶供應鏈移轉，近年積極擴點，包括 2023 年設立印度清奈、2024 年越南與西雅圖，以及 2025 年泰國、多倫多與溫哥華據點。
- 產品線多元化: 除了長期經營的電子產品外，近年也拓展至生鮮水果、溫控產品等不同領域。
- 各業務部門表現 (2026 上半年):
- 空運服務: 營收為 28.7 億元，佔比 84%。營收及佔比較去年同期下滑，主因為策略性調整電商包機業務，將資源集中於高科技電子廠商。
- 海運服務: 營收為 2.9 億元，佔比提升至 9%。成長動能主要來自東南亞新據點（如越南、泰國）開發的海運客戶，貨物運往美國地區。
- 其他服務: 包含報關、倉儲及陸運等，營收佔比成長至 7%。預期美國達拉斯新倉儲啟用後，將進一步帶動此業務的成長。
3. 捷迅財務表現
- 關鍵財務指標 (2026 上半年):
- 營業收入: 34.11 億元，年減 14.24%。
- 毛利率: 8.47%，優於去年同期的 7.94%。
- 淨利: 9,770 萬元。
- 每股稅後盈餘 (EPS): 2.79 元，年增 46.07%。
- 驅動與挑戰因素:
- 獲利驅動: 營收下滑但獲利成長，主因是客戶結構成功轉型。公司將艙位資源由低毛利的電商包機，轉向高單價、高毛利的 AI 伺服器、資料運算中心等相關電子產品，帶動台灣地區營收大幅成長 53.03%。
- 毛利率表現:
- 空運毛利率提升至 8.02%，反映客戶結構調整的正面效益。
- 海運毛利率下滑至 9.03%，主要受地緣政治影響，船公司運價成本結構增加。
- 其他服務毛利率微幅下降至 13.14%，受通膨及勞動密集型業務成本上升影響。
- 地區別營收表現 (2026 上半年):
- 台灣地區: 營收 6.58 億元，佔比從 11% 提升至 19%，主要受惠於 AI 相關產業的強勁出貨需求。
- 亞洲地區: 營收 24.46 億元，佔比從 79% 下滑至 72%，主因是減少了從中國、香港等地出發的電商包機業務。
- 美洲地區: 營收佔比微幅下滑至 9%，部分非 AI 相關產業客戶受美國關稅政策影響。
4. 捷迅市場與產品發展動態
- 市場趨勢與機會:
- AI 需求暢旺: AI 伺服器與相關零組件的強勁需求，帶動下半年空運市場持續熱絡，運價維持高檔。市場呈現「海空分歧」走勢，空運需求強勁，海運則進入修正。
- 美國新關稅影響: 2026 年 7 月 24 日生效的美國新關稅政策中，台灣適用較低的 10% 稅率，相較於其他亞洲國家的 12.5%，對台灣出口商相對有利。
- 地緣政治衝擊:
- 中東衝突: 荷姆茲海峽與紅海的緊張局勢，導致海運保險費用、燃油成本飆升，船公司為避險而改道，拉長航程並降低運能。
- 空運航線受阻: 航空公司需避開中東衝突空域，改由香港、新加坡、日韓等地轉運，導致航程時間與成本增加，艙位供給更為緊張，進一步推升運價。
- 應對策略: 在艙位供不應求的情況下，捷迅憑藉解決問題的能力與穩定的艙位資源，贏得客戶高度信賴。公司已開始與多家航空公司及船公司洽談增加艙位合約，以滿足未來成長需求。
5. 捷迅營運策略與未來發展
- 長期發展計畫:
- 全球網絡擴張: 持續深化在東南亞、美加、歐洲及印度等地的佈局，跟隨客戶腳步，提供全球化服務。
- 客戶與產業多元化: 在鞏固高科技電子產業客戶的基礎上，拓展生鮮、溫控物流等不同領域，並發展保稅倉儲等高附加價值服務。
- 提升獲利能力: 堅定執行優化客戶結構的策略，專注於高毛利業務，確保營收與毛利穩健成長。
- 競爭優勢:
- 整合性解決方案: 提供從空海運、倉儲到報關的「門到門」一站式服務，能靈活規劃運輸方案，協助客戶應對地緣政治與關稅風險。
- 達拉斯保稅倉: 新落成的達拉斯倉儲位於機場監管區內，地理位置優越，將成為服務台積電供應鏈、電腦代工及車電聚落客戶的核心據點，強化北美轉運競爭力。
- 未來發展: 公司將結合數位化物流系統與實體倉儲，協助客戶應對供應鏈重組挑戰，提供整合與應變能力更強的物流解決方案，為股東創造長期價值。
6. 捷迅展望與指引
- 營運展望: 公司對 2026 下半年展望樂觀，預期在 AI 相關產業強勁需求的帶動下，營運將逐季成長，旺季效應可望延續至第四季。
- 成長機會:
- AI 產業鏈: AI 產品的高價值與時效性要求，將持續推升空運需求。
- 美國製造趨勢: 達拉斯新倉儲將有效承接台廠赴美投資所衍生的物流商機，特別是針對加州、亞利桑那州及德州的半導體與伺服器產業聚落。
- 潛在風險: 地緣政治衝突持續是影響全球物流成本與穩定性的最大變數，燃油價格波動與通膨壓力也將是營運上需持續關注的挑戰。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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