【龍邦法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20261022【龍邦法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20261022

1. 龍邦營運摘要

龍邦國際興業 (2514) 已轉型為控股公司，業務涵蓋食品、營造、不動產、殯葬及高爾夫球育樂事業。本次法說會以 2026 年上半年度財報為基礎進行說明。

• 整體營運概況: 2026 上半年合併營收為 105.5 億元，較去年同期成長 4.4%。然而，受轉投資公司泰山企業的業外損失影響，稅後淨利由盈轉虧，虧損 5.54 億元，每股盈餘 (EPS) 為 -0.65 元 (去年同期為 0.80 元)。
• 主要虧損原因: 虧損主要來自於採權益法認列的轉投資公司泰山企業之兩大事件：
  1. 泰山轉投資的中聯油脂因食安事件遭裁罰，龍邦依持股比例認列相關損失。
  2. 泰山企業針對其對街口支付的投資提列了 5 億多元的減損。
• 未來展望: 公司未提供具體的財務預測。目前營運重點在於各事業體的穩定經營，以及不動產開發案的執行。其中，位於台北市萬華區的都更案「龍邦豐馥」正在興建中，預計將於 2031 年第一季完工，屆時將對營收有顯著貢獻。

2. 龍邦主要業務與產品組合

龍邦透過多角化經營，建立穩定的事業組合，各事業體 2026 上半年營運表現如下：

• 食品加工販售: 透過轉投資泰山企業經營，產品涵蓋家用油、點心、飲料等。2026 上半年此部分營收為 50.3 億元，年增 2.1%。發言人表示，除沙拉油業務外，其餘業務量維持穩定。
• 營建工程: 由持股 90.1% 的子公司瑞助營造負責。瑞助營造業務穩定成長，2026 上半年營收達 52.6 億元，年增 7.2%，稅前淨利亦同步成長。2026 年前三季新承攬案件共 4 件，金額約 97.9 億元。
• 不動產事業: 主要為龍邦本業，目前營收貢獻以租金收入為主，包含台中的「龍邦世貿大樓」與台北的「亞洲廣場大樓」。重點開發案為台北市萬華區西園路的都更案「龍邦豐馥」，目前銷售率已達 81.75% (依金額計算)。此案以自有資金興建，未向金融機構辦理土建融。
• 殯葬事業: 包含北部的慈安園 (以土葬為主) 與中部的中投福座 (納骨塔)。2026 上半年營收約 1.2 億元，較去年同期小幅下滑 12.8%，但整體營運仍屬穩定。
• 高球育樂: 經營位於林口的東華球場與石門的北海球場。此業務量非常穩定，擊球組數時常額滿。2026 上半年營收為 1.27 億元，年增 1.2%。

3. 龍邦財務表現

此財務摘要以 2026 年上半年度合併財報為基礎，比較對象為 2025 年同期。

• 關鍵財務數據 (2026 上半年):
  • 營業收入: 105.5 億元，年增 4.4%。
  • 營業毛利: 13.47 億元，年減 4.7%。
  • 營業淨利: 3.22 億元，年減 43.5%。
  • 營業外支出: 顯著增加至 6.99 億元。
  • 稅後淨損: -5.54 億元 (去年同期為獲利 4.72 億元)。
  • 基本每股盈餘 (EPS): -0.65 元 (去年同期為 0.80 元)。
• 財務變動說明:
  • 營收成長: 主要由子公司瑞助營造的工程收入成長所帶動。
  • 獲利衰退: 獲利能力下滑的主因並非本業，而是來自業外損失。公司說明，其他費損增加 2.7 億元，主因是泰山企業提列油品事件相關的退貨與負債準備。營業外支出暴增，則是因認列泰山轉投資中聯油脂的裁罰損失，以及泰山對街口支付的投資減損。
• 資產負債表重點:
  • 合約資產與負債減少: 因瑞助營造部分工程 (如 Lalaport) 陸續完工，工程款項收回，導致合約資產與負債同步下降。
  • 權益法投資與預付投資款下降: 分別因認列泰山企業的虧損及街口支付投資減損所致。

4. 龍邦市場與產品發展動態

• 不動產開發:
  • 龍邦豐馥: 為公司當前最主要的開發案，位於台北市萬華區西園路，為都更案。基地面積約 516 坪，規劃為地上 12-15 層、地下 5 層的住商大樓。可售戶數 66 戶，已售出 56 戶，銷售率達 84.85%。目前工程進度在開挖地下連續壁，預計 2031 年第一季完工。
  • 其他開發案: 台中大坑土地開發案仍在環評審議中；台北環河南路危老重建案則在都市更新審議程序中。
• 營建工程 (瑞助營造):
  • 承攬概況: 截至 2026 年 9 月，瑞助營造在建工程遍及全台，涵蓋公共工程、醫院、社會住宅及高科技廠房 (如台積電零廢中心) 等。自成立以來，已累計承攬 342 個建案，總金額達 2,021 億元。
  • 新接案件: 2026 年前三季新得標 4 件工程，總金額約 97.9 億元，接案動能穩定。
• 高爾夫球場:
  • 東華球場: 積極舉辦各類賽事，如菁英邀請賽及名人公益賽，並出售部分會員證。
  • 北海球場: 與日本五大球場簽訂友好協議，促進國際交流。

5. 龍邦營運策略與未來發展

• 長期發展策略: 龍邦已確立其作為控股公司的定位，透過多元化的事業組合分散風險並追求穩定成長。旗下各事業體在其專業領域中穩健經營，為集團提供穩定的現金流。
• 成長動能:
  • 短期: 主要依賴瑞助營造穩定的工程承攬與施工收入。
  • 長期: 不動產開發案「龍邦豐馥」將是未來重要的獲利來源。該案銷售狀況良好且以自有資金開發，完工後可望為公司帶來豐厚利潤。
• 風險因素: 公司的獲利表現受到權益法轉投資公司的顯著影響。如 2026 上半年，泰山企業的業外事件即成為龍邦整體轉為虧損的主因，顯示其投資組合的波動風險。

6. 龍邦展望與指引

公司在本次法人說明會中，並未提供對下一季或未來年度的具體財務預測或營運指引。發言人僅說明 2026 年第三季的財務報表將在 11 月董事會通過後公告。整體而言，公司各核心事業營運穩定，營建業務訂單能見度高，而不動產開發的長期價值則待「龍邦豐馥」案於 2031 年完工後實現。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。