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本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 龍邦營運摘要
龍邦國際興業（市：2514）作為一家控股公司，業務涵蓋不動產、營造、食品、殯葬及育樂等多個領域。
- 2025 上半年財務表現：
- 合併營業收入為 101.1 億元，較去年同期減少 15.8%。
- 營業淨利為 5.7 億元，較去年同期減少 39.5%。
- 稅後淨利為 4.72 億元，較去年同期減少 42.7%。
- 每股盈餘 (EPS) 為 0.80 元，低於去年同期的 1.71 元。
- 營收及獲利下降主因是 2024 年同期有約 12 億元的土地出售，為一次性收入，而 2025 年上半年無此類業務。
- 主要業務發展：
- 不動產事業：位於台北市萬華區的都更案「龍邦豐馥」已動工，預計 2031 年第一季 完工，總銷金額約 19.6 億元，目前銷售率已超過 八成。
- 營造事業 (瑞助營造)：營運穩健，2025 年前三季新承攬 3 件 工程，金額約 45.48 億元。
- 食品事業 (泰山)：雖營收略減，但毛利率有所提升，並持續拓展代理業務，如馬祖高粱。
- 未來展望：公司將持續以控股模式發展多角化經營，不動產開發案的穩定推進將是未來重要的成長動能。
2. 龍邦主要業務與產品組合
龍邦國際已轉型為控股公司，旗下事業群主要分為以下五大板塊：
- 不動產事業：
- 業務：核心業務包含購地自建、都市更新、危老重建及房地產租售。
- 表現：2025 上半年營收 1,306 萬元，因去年同期有大筆土地出售，年減 99%。目前營收主要來自租賃收入，包含台中「龍邦世貿」、台北「亞洲廣場」及「時代金融廣場」等物業，均為滿租狀態。
- 營造工程 (瑞助營造)：
- 業務：承攬各類公共與民間建築工程，客戶遍及全台，包含台積電等知名企業。
- 表現：2025 上半年營收 49.06 億元，年減 6%。截至 2025 年 9 月底，累計承攬 336 個 工程案，總金額達 1,825 億元。
- 食品加工販售 (泰山企業)：
- 業務：生產及銷售家用油、點心、茶飲及純水等家喻戶曉的產品。近年新增代理馬祖高粱及香吉士果汁等業務。
- 表現：2025 上半年營收 49.29 億元，因水產及豆粉營收減少而年減 7.2%，但毛利率有所提升。
- 殯葬事業：
- 業務：主要經營南投「中投福座」與北部三芝「慈安園」兩個墓園。
- 表現：2025 上半年營收 1.37 億元，年增 45.1%，業務穩定成長，但佔集團營收比重較低。
- 高球育樂事業：
- 業務：經營林口「東華高爾夫球場」與石門「北海高爾夫球場」。
- 表現：2025 上半年營收 1.25 億元，年增 1.3%。此事業營運穩定，雖營收佔比不高，但有助於提升集團整體形象。
3. 龍邦財務表現
- 2025 上半年關鍵財務數據：
- 營業收入：101.1 億元，較 2024 上半年的 120 億元減少 15.8%。
- 營業毛利：14.14 億元，較 2024 上半年的 17.91 億元減少 21.0%。
- 營業淨利：5.7 億元，較 2024 上半年的 9.42 億元減少 39.5%。
- 本期淨利：4.72 億元，較 2024 上半年的 8.24 億元減少 42.7%。
- 基本每股盈餘 (EPS)：0.80 元。
- 財務變動說明：
- 營收與成本下降：主因為 2024 年同期有一次性的土地出售收入，墊高比較基期。
- 業外收支：由去年同期的收入 1.08 億元轉為支出 645 萬元。主要影響因素為：
- 泰山企業產生約 5,800 萬元 的兌換損失。
- 瑞助營造對轉投資公司「唐啟公司」提列約 3,000 餘萬元 的呆帳損失。
- 資產負債表變動：
- 現金及約當現金減少：自 2024 年底的 56.8 億元降至 35.7 億元，主因是泰山提存約 12 億元 的假執行擔保金，此筆金額轉列至「其他資產」。
- 短期票券減少、長期借款增加：因子公司保勝開發為東華高爾夫球場土地進行借款結構調整，將短期融資轉為中長期借款。
4. 龍邦市場與產品發展動態
- 不動產開發：
- 「龍邦豐馥」都更案：此案為公司目前不動產開發的重點。
- 地點：台北市萬華區西園路，鄰近雙捷運站。
- 進度：已於 2024 年 10 月開工，目前進行地下層開挖，預計 2031 年第一季 完工。
- 規劃：地上 12/15 層、地下 5 層建築，主打中小坪數。
- 銷售狀況：總銷金額約 19.6 億元，可售戶數 66 戶中已售出 56 戶，銷售率超過八成，市場反應良好。
- 其他儲備案源：
- 台中大坑土地案：都市計畫通盤檢討中。
- 台北環河南路危老案：都市更新審議程序中。
- 「龍邦豐馥」都更案：此案為公司目前不動產開發的重點。
- 營造工程：
- 瑞助營造 持續擴大業務版圖，在建工程遍布全台，涵蓋科技廠房（如台積電台南零廢中心）、公共住宅、醫院及商業大樓等多種類型，展現其多元的工程承攬能力。
- 高爾夫球育樂：
- 旗下兩座球場（東華、北海）積極舉辦各類活動，如職業巡迴賽、公益聯誼賽及戶外婚禮等，不僅穩定營運，也成功提升了球場的知名度與集團形象。
5. 龍邦營運策略與未來發展
- 長期策略：
- 控股公司定位：秉持提升股東權益的理念，透過多角化經營與轉投資方式，穩健發展食品、營造、不動產、育樂等事業，分散單一產業風險。
- 不動產開發：聚焦於購地自建與都市更新/危老重建兩大主軸，並輔以合作開發、個案投資等模式，持續在都會區尋找具潛力的開發機會。
- 競爭優勢：
- 多元業務組合：各事業群營運穩健，能提供穩定的現金流與獲利來源，降低市場波動的衝擊。
- 營造實力：子公司瑞助營造擁有豐富的工程實績與良好信譽，能穩定承攬大型建案，並與集團不動產開發產生協同效應。
- 土地開發潛力：進行中的不動產開發案，特別是「龍邦豐馥」的高銷售率，顯示公司在產品規劃與市場定位上的精準度，為未來數年的獲利奠定基礎。
6. 龍邦展望與指引
- 未來展望：
- 公司未提供具體的財務預測數據。
- 未來幾年的營運重點將圍繞現有不動產開發案的執行，特別是「龍邦豐馥」的興建進度。該案預計於 2031 年第一季 完工交屋，屆時將成為重要的營收與獲利貢獻來源。
- 其他事業群如營造、食品、殯葬及育樂等，預期將維持穩健的營運表現，為集團提供持續性的現金流支持。
- 機會與成長動能：
- 不動產收益實現：隨著「龍邦豐馥」完工，以及台中大坑、台北環河南路等儲備案源的逐步推進，不動產事業將成為集團長期的核心成長引擎。
- 營造業務穩定：瑞助營造在手訂單充足，且持續爭取新案，可望維持穩定的工程收入。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
