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1. 全坤建營運摘要
全坤建 (2509) 於本次法人說明會說明公司最新營運狀況及未來建案時程。公司經營策略以大台北都會區的土地開發為核心，包含買地、合建、都更及危老等業務，並輔以海外市場如美國西雅圖的開發案。
財務方面，公司揭露 2025 年全年 EPS 為 -0.8 元，而 2026 年第一季 EPS 為 -0.45 元。營收主要來自建案完工後的認列，因此呈現階段性波動。
展望未來，公司成長動能主要來自於目前興建中的六大建案，預計將自 2027 年起陸續完工交屋。其中信義區「X101」案已進入交屋準備階段，而三重區「雙星」案即將開始銷售，為短期營運重點。中長期則有多個位於大安、中正、新莊等精華地段的建案，將成為未來數年營收與獲利的主要來源。
2. 全坤建主要業務與產品組合
全坤建的核心業務為建築土地開發與投資興建，業務模式多元，涵蓋自行買地、合建分屋、都市更新及危老重建。
- 國內市場：業務主力集中於大台北都會區。公司目前有 8 個規劃中個案及 6 個興建中個案，地點遍及台北市信義、大安、中正、萬華、北投、大同、內湖、中山區，以及新北市三重、新莊區。產品類型包含住宅及住商混合大樓。
- 海外市場：作為輔助業務，目前有兩大開發案：
- 越南河內 Golden Lotus：規劃為住商及旅館的複合式開發案，目前正在進行執照變更程序。
- 美國西雅圖 5V Project：位於市中心的住商大樓開發案，目前正在申請建築執照。
3. 全坤建財務表現
根據公司簡報，近期的財務數據反映建案開發週期的特性，在無大型建案完工入帳的期間，營收與獲利表現較為平淡。
- 2025 年 (114 年度) 財務數據：
- 營業收入：2.64 億元
- 毛利率：30.60%
- 純益率：-67.07%
- 每股盈餘 (EPS)：-0.8 元
- 2026Q1 (115 年第一季) 財務數據：
- 營業收入：6,434 萬元
- 毛利率：27.57%
- 純益率：-161.88%
- 每股盈餘 (EPS)：-0.45 元
4. 全坤建市場與產品發展動態
全坤建目前擁有龐大的在手建案儲備，為未來營運奠定穩固基礎。
規劃中個案 (共 8 案)：
- 即將申請建照：萬華區「台北戲院」案 (危老合建)。
- 即將銷售：新北市三重區「雙星」案 (簡易都更)，基地面積 676 坪。
- 設計或審查中：另有北投「熱海」、大同區「塔城街」、「南寶」、「五原路」、內湖「文德」、中山區「中山北路」等 6 個都更或危老案，均在建築設計或都更審查階段。
興建中個案 (共 6 案)：
- 交屋準備：信義區「X101」案，為公辦都更案，預計總銷 13 億元。
- 拆架中：新莊區「峯碩」案，預計總銷 60 億元，為規模最大的在建個案。
- 結構工程中：
- 大安區「御大安」(危老合建)，總銷 11 億元。
- 中正區「富御」(都更合建)，總銷 17 億元。
- 大安區「御峯」(公辦都更)，總銷 46 億元。
- 中正區「衡峯」(危老合建)，總銷 20 億元。
5. 全坤建營運策略與未來發展
- 長期發展策略：公司明確聚焦於大台北地區的多元化土地開發模式，透過買地、合建、都更與危老等方式，分散風險並掌握市場機會。同時，維持海外市場的開發案作為輔助，達到國內外業務齊頭並進的目標。
- 投資策略：公司表示將持續審視整體政經局勢，彈性規劃合宜的投資比重，以穩健的步伐推動業務發展。
- 競爭優勢：憑藉在都更與危老領域的豐富經驗，全坤建在整合複雜產權與規劃方面具備優勢，能藉此取得市中心精華地段的開發機會。目前在手的建案地點優越，產品具備市場競爭力。
6. 全坤建展望與指引
公司提供明確的個案執行時程表，作為未來營運展望的基礎。主要建案預計完工並取得使用執照的時程如下：
- 2027Q1 (116 年 Q1)：新莊「峯碩」案取得使照；三重「雙星」案開工。
- 2027Q2 (116 年 Q2)：大安「御大安」案取得使照。
- 2029Q2 (118 年 Q2)：中正「富御」案取得使照。
- 2029Q4 (118 年 Q4)：大安「御峯」案取得使照。
- 2030Q2 (119 年 Q2)：中正「衡峯」案取得使照。
整體而言，全坤建的營運高峰預計將落在 2027 年之後，屆時多個大型建案陸續完工入帳，可望為公司帶來顯著的營收與獲利貢獻。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
