【中華電法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20261013【中華電法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20261013

1. 中華電營運摘要

中華電信 (2412) 於 2026 年第二季及上半年營運表現強勁，營收、營業淨利、淨利及每股盈餘 (EPS) 均超越財測高標。2026Q2 營收創下 2010 年以來同期新高，而資通訊 (ICT) 業務營收亦創 2021 年以來同期新高，顯示公司成長動能穩健。

公司強調在 AI 浪潮下的佈局，包含啟用崙坪 AIDC 機房及為證交所建置 AIDC，目標成為亞太地區的 AI 樞紐。此外，2026 上半年 ICT 業務簽約金額已超越 2025 全年水準，為未來一至二年的營收增長奠定穩固基礎。股利政策方面，2026 年股東會決議配發每股現金股利 5.2 元，股利配發率達 104.2%。

2. 中華電主要業務與產品組合

• 行動服務：中華電信穩居市場領導地位，2026Q2 行動營收市佔率達 41.2%，客戶數市佔率約 39.8%。行動服務營收年增 3.2%，優於產業平均，主要受惠於 5G 升級及漫遊業務因觀光與商務活動復甦而成長。月租型用戶 ARPU 年增 13 元，達 569 元。
• 固網寬頻服務：業務持續穩定成長，2026Q2 固網寬頻 ARPU 達 824 元，年增 2.4%。高速率用戶數為主要成長動能，300Mbps 以上用戶數年增 14.2%，佔比達 42%；1Gbps 以上用戶數年增率更達 61%。
• 個人家庭應用服務：行固融合服務客戶數連續 18 季成長，年增 14%。在影視服務方面，MOD 與 Hami Video 總客戶數超過 300 萬，受惠於亞運及 FIFA 世界盃等大型賽事，帶動 OTT 營收年增 20%。
• 企業客戶資通訊業務：為 2026 年表現最亮眼的業務之一。2026Q2 集團 ICT 營收年增率高達 32%，其中經常性營收亦成長 9%。指標性的前期指標「簽約金額」表現突出，2026Q2 年增 30%，而 2026 上半年簽約金額已超越 2025 全年總額，主要動能來自 IDC、AI 基礎設施、網路韌性及智慧監控等大型專案。
• 國際營運業務：海外市場貢獻顯著，2026Q2 海外子公司營收年增 242%。其中，美國市場因德州大型 AI 供應鏈專案，營收年增 1157%；東南亞市場亦因新加坡及越南 ICT 建廠案而成長 100%。海纜 (IPLC) 與衛星等網路韌性相關營收亦分別成長 8% 及 14%。

3. 中華電財務表現

根據 2026Q2 財報，公司各項財務指標表現穩健，超越預期。

• 營收：2026Q2 為 613.6 億元 (年增 8.2%)；2026 前二季為 1,213.5 億元 (年增 7.8%)。
• 營業淨利：2026Q2 為 132.6 億元 (年增 5.7%)；2026 前二季為 263.6 億元 (年增 5.2%)。
• 淨利：2026Q2 為 106.4 億元 (年增 4.7%)；2026 前二季為 207.5 億元 (年增 3.9%)。
• 每股盈餘 (EPS)：2026Q2 為 1.38 元 (年增 4.7%)；2026 前二季為 2.68 元 (年增 3.9%)。
• EBITDA：2026Q2 為 235.2 億元 (年增 4.1%)；2026 前二季為 468.2 億元 (年增 3.8%)。
• 自由現金流量：2026 前二季達 218.9 億元，較去年同期大幅成長 23.1%。
• 資本支出：2026 前二季為 98.5 億元，較去年同期減少 14.3%。

4. 中華電市場與產品發展動態

• AI 資料中心 (AIDC) 佈局：中華電信積極掌握 AI 商機，崙坪 AIDC 園區已落成，總容量最高可達 36 MW，並採分階段建置，目前已有首批客戶進駐。公司亦與臺灣證券交易所簽約，將在台中協助其建置新的 AIDC。
• 全光網路 (IOWN) 與亞太樞紐：公司積極佈建 IOWN 全光網路，以其高速、低耗損的特性，結合海纜建設與台灣的地理優勢，致力將台灣打造成亞太地區的 AI 樞紐 (AI Hub)，為台商及國際客戶提供優質的 AI 基礎設施支援。
• 集團 AI 生態系：集團子公司在 AI 供應鏈中扮演重要角色，如中華精測在高階晶片測試領域，以及新上櫃的中華立鼎，皆為集團帶來成長潛力。
• 海地星空網路韌性：為因應 AI 與 6G 時代對通訊基礎設施的高度需求，公司持續投資海纜、陸纜與衛星通訊。2026Q2 衛星營收年增 14%，國際海纜電路 (IPLC) 營收年增 8%，且至第三季海纜營收已呈現雙位數成長。

5. 中華電營運策略與未來發展

• 長期計畫：核心策略圍繞 AI 發展與國際化。公司將持續升級 AI 資料中心規模，擴大 IOWN 投資布局，並透過「IOWN AI 科技基金」投資前瞻 AI 技術，擴大生態系。同時，將持續拓展美國、日本及東南亞市場，掌握 AI 供應鏈的延伸商機。
• 競爭定位：憑藉在 IDC、雲端、資安及全光網路的整合優勢，中華電信將自身定位為 AI 時代的關鍵基礎設施提供者。強勁的 ICT 專案接單能力，特別是在政府與大型企業的網路韌性、智慧化專案，鞏固了其市場領導地位。
• 未來展望：管理層表示，2026 上半年 ICT 簽約金額已超越 2025 全年，此一領先指標確保了未來一至二年 ICT 業務的營收增長能見度。預期 ICT 業務在集團總營收的佔比將持續增加。

6. 中華電展望與指引

公司 2026 年第二季及上半年財務表現全面超越財測高標，營收達成率約 106%，營業淨利達成率達 114%，顯示營運效能優於預期。

展望未來，強勁的 ICT 業務簽約動能將成為主要成長引擎，尤其在 AI 基礎設施、雲端服務、資安及網路韌性等領域。公司對 ICT 業務的持續成長抱持樂觀態度，認為這將穩固未來數年的營收基礎。

7. 中華電 Q&A 重點

Q1: 2026 年 ICT 的簽約金額比 2025 年多很多，可否請公司說明一下對這一塊的展望？

A1: 2026 年 ICT 業務的合約金額確實創新高，這主要來自幾個重要領域的專案：

• 網路韌性相關的案子。
• IDC 與雲端服務表現很好。
• 資安，在 AI 時代其重要性日益凸顯。
• 多項大型建置案。

這些大量的簽約金額代表著公司已確保了 2026 年、2027 年，甚至到 2028 年的部分營收來源。因此，公司對於 ICT 業務的未來成長抱持樂觀期待，並預期其佔集團總營收的比重將會不斷增加。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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