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1. 友達營運摘要
友達光電 (2409) 於 2026 年第二季營運表現穩健，本業終止連續三季虧損，順利轉虧為盈。主要受惠於產品組合優化、營運效率提升及有利的匯率環境。公司持續推進「雙軸轉型」策略，三大營運支柱（Three Pillars）的布局成效顯現，其中垂直場域（Vertical Solutions）及智慧移動（Mobility Solutions）業務成長動能強勁，有效抵銷了顯示技術（Display）業務在消費性電子需求放緩下的影響。
- 財務表現: 2026Q2 合併營收為 709 億元，季增 2.7%。營業毛利率提升至 13.0%。營業淨利轉正為 2.18 億元，營業淨利率 0.3%。歸屬於母公司稅後淨利為 13.4 億元，每股盈餘 (EPS) 為 0.18 元。2024 上半年累計歸母淨利為 2 億元，EPS 為 0.03 元。
- 重大發展:
- 組織調整: 於 7 月 1 日完成三大營運支柱事業群主管任命，強化公司化運作，各事業群獨立負責營收與獲利。
- 資產活化: 董事會通過兩項資產活化案，處分低世代產線廠房，回收資金將用於投資高附加價值產品、新技術及「AI 四支箭」相關佈局。
- 新技術投資: 董事會通過 86 億元資本支出，用於加值化產品、AI 四支箭新技術平台及量產準備。
- 未來展望: 展望 2026Q3，公司預期智慧移動業務營收約略持平；垂直場域業務營收將有個位數初期的季增長；顯示技術業務因消費性電子需求持續放緩，營收將適度減少。
2. 友達主要業務與產品組合
友達以三大營運支柱為核心，推動轉型策略，目標在 2030 年將智慧移動與垂直場域兩大業務的營收佔比提升至 70%。
- 2026Q2 各業務營收佔比:
- 顯示技術 (Display): 48%
- 智慧移動 (Mobility Solutions): 29%
- 垂直場域 (Vertical Solutions): 19%
- 其他: 4%
- 各業務部門表現摘要:
- 顯示技術 (Display): 2026Q2 營收較上季微幅下滑 0.3%，營業利益率為 -3.2%。主要受消費性電子產品需求趨緩影響，尤其在筆記型電腦方面，因記憶體漲價及短缺，品牌廠策略轉向高階機種，導致中低階產品需求下降。
- 智慧移動 (Mobility Solutions): 2026Q2 營收季增 3%，營業利益率為 3.8%。受惠於車用團隊積極爭取新訂單。公司持續擴大全球佈局，墨西哥廠擴產以應對北美訂單需求，保加利亞廠已投入量產。Display HMI 整合性產品及智慧座艙解決方案為主要成長動能。
- 垂直場域 (Vertical Solutions): 2026Q2 營收季增 11%，表現優於預期，營業利益率為 5.6%。主要受惠於智慧零售、醫療、工商用面板及能源解決方案（Green Solution）等需求持續成長。旗下子公司達擎在零售數位化、電子紙應用及 AI 智慧顯示等領域取得顯著進展。
3. 友達財務表現
- 2026Q2 關鍵財務指標:
- 合併營收: 709 億元，季增 2.7%，年增 2.4%。
- 營業毛利率: 13.0%，較 2026Q1 的 11.9% 增加 1.1 個百分點。
- 營業利益率: 0.3%，相較 2026Q1 的 -0.9% 改善 1.2 個百分點，終結連三季虧損。
- 歸母淨利: 13.4 億元，EPS 為 0.18 元。
- 2026 前二季累計歸母淨利: 2 億元，EPS 為 0.03 元。
- 財務結構與現金流量:
- 淨負債淨值比: 持續下降至 28.1%，財務結構穩健。
- 庫存: 存貨週轉天數增至 58 天，為因應關鍵材料供應風險而適度提高庫存水位。
- 現金流量: 2026Q2 營業活動現金流入約 40 億元。資本支出約 27 億元。連續兩個季度實現正向的自由現金流。
- 業外收益: 2026Q2 業外利益約 25 億元，主要來自集團公司處分廠房及轉投資，認列獲利 23 億元。
- 2026 全年財務指引:
- 資本支出 (CapEx): 包含新增的 86 億元投資，全年現金支出將控制在不超過 200 億元的水準。
- 折舊與攤銷: 維持預估約 280 億元。
4. 友達市場與產品發展動態
- Micro LED 技術進展:
- 顯示應用: 已成功商品化，應用於高階手錶。2026 年預計將有更多產品進入市場，包含透明顯示器、車用產品等。車用領域預計 2028 年開始陸續出貨。
- 光通訊模組 (CPO): 正在開發應用於 CPO 的 Micro LED 光源，具備高頻寬、低耗能優勢，以強化資料中心短距傳輸效率。目前已與 AI 供應鏈的資料中心互聯解決方案供應商合作開發，預計成熟時機在 2-3 年後。
- 成本進度: Micro LED 模組成本每兩年下降 50% 的目標仍在軌道上。
- 先進封裝技術:
- 公司正積極投入玻璃基板相關技術，包含玻璃穿孔 (TGV) 和重佈線層 (RDL) 的研發，並已獲董事會核准投資建置相關試產線。這些技術不僅用於 IC 封裝，也延伸應用於低軌衛星的玻璃天線等高價值領域。
- 電子紙 (E-paper):
- 旗下子公司達擎與元太、凌華合作，在 Computex 展出 Eco Retail 電子紙解決方案，並榮獲科技永續特別獎。
- 與元太合資成立的擎源科技，旨在打造從電子紙、模組到終端產品的一條龍合作模式，目前模組端已正式出貨。
5. 友達營運策略與未來發展
- 長期策略—雙軸轉型:
- 目標: 2030 年，智慧移動與垂直場域兩大業務合計營收佔比達到 70% (2025 年為 43%)。
- 執行方式: 透過三大事業群的公司化運作，各自專注於策略規劃與執行，並設有獨立的財務指標。
- AI 四支箭佈局:
- 友達將以深厚的技術基礎及生態鏈佈局，在 AI 發展中扮演關鍵角色。
- 第一支箭為「AI 產品應用以及智慧服務」，聚焦於將 AI 技術落地到各垂直應用，如智慧零售的互動顯示方案。
- 輕資產與價值轉型:
- 採取「騰籠換鳥」策略，活化競爭力較低的低世代產線資產。
- 將回收資金及新增資本支出（86 億元）投入於高附加價值產品、新技術平台（如 TGV、RDL）及 AI 相關佈局，確保轉型成功。
6. 友達展望與指引
- 2026Q3 業務展望:
- 智慧移動: 因歐洲暑休及中國車市需求趨緩，預期營收與第二季大致持平。
- 垂直場域: 零售、醫療、工商用面板及能源解決方案等業務維持穩定成長，預期營收將較第二季成長個位數初期 (low-single digit)。
- 顯示技術: 因消費性電子產品需求持續放緩，且部分客戶已於上半年提前拉貨，預期營收將較第二季適度減少。
- 市場趨勢觀察:
- 電視 (TV): 上半年受世界盃足球賽事帶動，銷售年增 3%。下半年雖賽事結束，但仍有黑色星期五及雙十一等備貨需求支撐。通路庫存水位健康。
- 資訊技術 (IT): 筆記型電腦市場受記憶體短缺及漲價影響最大，研究機構預估全年需求可能出現雙位數衰退。通路庫存相對偏高。
7. 友達 Q&A 重點
Q: 請問三大業務部門的毛利率表現？以及顯示技術事業虧損的未來改善策略？
A: 2026Q2 整體獲利改善主要來自顯示技術事業虧損的有效縮小，得益於產品組合優化與營運效率提升。未來，顯示技術事業將透過提高產能利用率、活化低競爭力產能來改善獲利。智慧移動與垂直場域事業則將透過營收成長及費用控制來提升利潤。
Q: 公司在先進封裝玻璃基板技術 (TGV、RDL) 的研發進度為何？是否有明確合作對象？
A: 公司在 TGV、RDL 技術上已有進展，並與合作夥伴進行中，但不便透露對象。這些技術已應用於低軌衛星玻璃天線、Micro LED CPO 等高價值領域。董事會已核准投資建置相關試產線。預計 Glass core 技術成熟約需 2-3 年。
Q: Micro LED 在巨量轉移技術上的良率表現如何？是否有具體策略降低供應鏈成本壓力？
A: 目前 Micro LED 的良率已達到令人滿意的商品化水準。成本下降的關鍵在於提升良率及 LED 晶圓的使用效率。公司「每兩年成本下降 50%」的目標仍在進度上。
Q: Micro LED CPO 模組的開發進度及相較傳統方案的優勢為何？
A: CPO 對良率要求極高。目前開發重點是直接取代資料中心的銅線傳輸，而非直接與 GPU 封裝。已與國際級互聯解決方案廠商合作，進入設計與送樣階段。技術優勢在於解決銅線傳輸的發熱、高耗能及信賴度問題。
Q: 歐美車市出貨狀況？Mini LED 在車用產品的比重是否提升？
A: Micro LED 在車用領域有多個設計導入案，預計 2028 年開始出貨。過去 2-3 年，公司獲得的車用新案大多採用 Mini LED 技術，因此 Mini LED 在目前出貨產品中的比重已相當高。
Q: 公司在電子紙領域的佈局與進展？
A: 因應零售業缺工、數位化及 ESG 趨勢，電子紙應用需求強勁。與元太合資的擎源科技旨在提供從模組到終端的一條龍服務，目前模組端已開始出貨，並持續與客戶開發終端場域應用。
Q: 此次公告的售廠利益是分次或一次性認列？
A: 公告的處分損益已包含相關稅費。由於兩座廠房仍在生產，後續需進行停產、備貨及點交，因此獲利認列時間點將視資產所有權移轉的進度而定，目前尚無明確時程。
Q: 產業在第二、三季的產能利用率水準？
A: 目前產業多採「按需生產」模式。預估第三季整體產業的產能利用率將維持在 88% 至 90% 之間。
Q: 目前 TV、Monitor、Notebook 的通路庫存情況？
A: TV 的通路庫存相對健康。Monitor 及 Notebook 因第二季客戶為應對原材料漲價而提前生產，庫存水位相對偏高，尤其是 Notebook。預計下半年客戶將會進行庫存調整。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
