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【法說會備忘錄】友通 2024Q4
本報告內容使用 LLM 技術，並根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。
1. 營運摘要
友通資訊 2024 年第四季合併營收達 29.85 億元，較前一季增加 18%，較去年同期大幅成長 37%。全年合併營收為 95.84 億元，較 2023 年同期增加 4.4%。2024 年第四季毛利率為 29%，稅後淨利 2.37 億元，歸屬於母公司業主淨利 1.8 億元，基本每股盈餘 (EPS) 為 1.57 元。2024 年全年毛利率為 27.9%，營業淨利 6.58 億元，歸屬於母公司業主淨利 3.97 億元，全年 EPS 為 3.46 元。
營收與獲利增長主要來自於市場需求回溫，特別是軍工產品和 Infotainment 產品的應用。此外，2024 年第四季併購儀進工業亦對營收與獲利帶來增長影響。單季毛利率維持正成長，營業利益率也隨營收與毛利增長而提升。
展望 2025 年，友通將聚焦並加速滲透到更多高價值與關鍵任務應用，包括智慧能源、交通即時決策、公共安全、AI 臨床系統及手術輔助等場景。這些應用高度重視系統穩定性、可維運性及邊緣推論效能。公司將結合集團資源與應用經驗，更全面性地展開這些應用。
2. 主要業務與產品組合
友通的主要業務涵蓋嵌入式板卡、資安產品及工業自動化產品。公司長期耕耘自助機臺、智慧醫療、農機自動化、移動機器人等領域，具備客戶基礎與系統整合經驗。
2024 年應用類別營收佔比：
- 嵌入式板卡：38% (較 2023 年減少約 7%)
- 資安產品：24% (較 2023 年增加約 3%)
- 工業自動化：38% (較 2023 年增加約 4%)
2024 年區域別營收佔比：
- 亞太地區：56% (較 2023 年減少約 1%)
- 歐洲地區：21% (較 2023 年減少約 2%)
- 美洲地區：23% (較 2023 年增加約 3%)
2024 年產品類別營收佔比：
- Computer on Module (COM)：25% (較 2023 年減少 3%)
- Computer in Box：11% (較 2023 年減少 4%)
- Computer with Panel：2% (較 2023 年增加 1%)
- AI Security：24% (較 2023 年增加 1%)
- OT Service：38% (較 2023 年增加 5%)
2024 年第四季工業自動化產品因併購儀進工業而呈現年成長，網安產品也因美洲地區客戶訂單增加而有所成長。
3. 財務表現
以下為友通資訊 2024 年第四季及全年主要財務數據：
| 科目 | 2024Q4 (Million) | QoQ % | YoY % | 2024 全年 (Million) | 較 2023 同期 % |
|---|---|---|---|---|---|
| 營收 | 2,985 | 18% | 37% | 9,584 | 4.4% |
| 營業毛利 | 865 | - | - | - | - |
| 毛利率 | 29.0% | - | - | 27.9% | - |
| 營業淨利 | - | - | - | 658 | - |
| 本期淨利 | 237 | - | - | 490 | - |
| 歸屬於母公司業主淨利 | 180 | - | - | 397 | - |
| 基本每股盈餘 (元) | 1.57 | - | - | 3.46 | - |
其他財務數據 (截至 2024 年底)：
- 現金及約當現金：2,510 million
- 應收帳款及票據：2,390 million
- 存貨：2,080 million (較上一季相當，較去年同期增加，主要因併購儀進)
- 不動產及廠房設備：2,290 million
- 總資產：12,340 million
- 流動負債：420 million (此數據與總資產及權益總計存在明顯差異，請參考原始財報)
- 非流動負債：230 million (此數據與總資產及權益總計存在明顯差異，請參考原始財報)
- 權益總計：5,840 million
- 每股淨值：30.67 元
主要財務比率 (2024 年)：
- 應收帳款周轉天數：84 天 (與上一季相當)
- 存貨周轉天數：125 天 (積極去化庫存)
- 應付帳款周轉天數：69 天
- 營運周轉天數：140 天
- 權益報酬率 (ROE)：9.1%
- 流動比率：170%
- 金融負債比：27%
2024 年營業淨利率較 2023 年上升，主要來自於整體產品組合優化及營運效率提升，以及子公司獲利較 2023 年改善。
4. 市場與產品發展動態
隨著生成式 AI 技術快速演進，邊緣運算市場需求急速擴大，特別在製造、交通、能源、醫療、城市基礎設施等應用場景。這些應用對即時推論、低延遲運算及資料安全的要求越來越高。
友通針對此趨勢，提供一套從終端節點到伺服器的完整 Edge AI 算力平臺，包含 SOM 模組、主機板、Box PC，甚至輕型 Edge AI Server。產品採用模組化、可擴充、低能耗設計，以滿足不同產業夥伴的需求。
公司認為，真正的 Edge AI 成效不僅取決於硬體算力 (TOPS)，更在於系統的穩定性、彈性配置 AI 模型與軟體整合、推論優化、場域部署及維運條件的整體掌握。
5. 營運策略與未來發展
友通的營運策略聚焦於結合集團資源與在地服務，應對 Edge AI 應用需求。憑藉 40 年以上的工業嵌入式系統開發經驗，友通具備敏捷的應變能力，包括模組化架構設計、彈性的產品提供及供應鏈策略，能快速響應在地化的技術資源與服務。公司提供類似顧問式的服務，協助客戶應應應用需求，縮短開發週期並降低導入風險。
在產品提供上，友通認為掌握 AI 商機的關鍵在於整個商業模式的整合，而非僅是硬體算力。
在海外生產據點佈局方面，主要因應國際情勢變動 (如美國關稅、歐洲情勢、中國關稅等)。友通將持續結合集團資源，利用佳世達在中國及越南的佈局，特別是越南廠已有產品量產，將持續放大集團綜效。此外，友通在歐洲、美國、日本的海外子公司能量也將隨著客戶需求增加服務項目，目前正在陸續規劃中。
6. 展望與指引
2025 年展望：
- 機會： Edge AI 市場急速擴大，高價值應用領域 (智慧能源、交通、公共安全、醫療 AI) 需求增加。預期對 SOM 模組、輕型化、彈性配置、低功耗產品的需求較多。
- 產品亮點： 2025 年上半年亮點產品包括自動化、醫療系統產品，以及特殊應用場景的 Edge AI Server 產品線。更多產品線將在電腦展推出。
- 風險： 中國市場狀況仍需稍微觀望，其他區域則積極應對。國際情勢變動持續影響海外生產據點佈局。
所得稅率方面，每年會隨各地區營收比重變動，難以固定預估。2024 年所得稅率約為 24%，可供參考。
7. Q&A 重點
Q1: 請問各國各國家區域間的訂單狀況?
A1: 目前全球庫存去化速度如預期逐漸進行。歐洲、美國的訂單回流狀況正常，比較平均。亞太地區除了中國區域可能還要再稍微觀望一下 (比較審慎樂觀)，其他區域看起來都有陸續的接單接案進度在進行。
Q2: 2025 上半年的產品別展望? 2025 全年產品別與展望?
A2: 2025 年看到整個 Embedded 產品線中，System on Module (SOM) 產品及未來比較輕型化、彈性配置、低功耗等產品需求較多。友通會繼續強化此趨勢，在許多系統產品規劃上都有新產品推出。上半年亮點包括自動化、醫療系統產品，以及特殊應用場景的 Edge AI Server 產品線。接下來電腦展也將有進一步產品線推出。
Q3: 請問 2024 營業淨利率較 2023 年上升 1% 主要是來自於哪個產品?
A3: 2024 年整體營業淨利率的改善主要是來自於整個的產品組合以及營運效率的提升，包括子公司的獲利也相較於 2023 年有所改善，因此整體的營業淨利率是改善的。
Q4: 請問今年海外生產據點的佈局計劃?
A4: 海外生產據點佈局應應國際情勢變動 (關稅、戰爭等)。有兩個方向：1) 持續結合集團資源，利用佳世達在中國、越南的佈局，特別是越南廠已有產品量產，將持續放大綜效。2) 強化海外子公司 (歐洲、美國、日本) 能量，隨客戶需求增加服務項目，陸續規劃中。
Q5: 請問所得稅率一般來講可以用幾%去做預估?
A5: 所得稅率每年會隨各個地區營收變動而改變，難以固定預估比例。2024 年約為 24%，可供參考。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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