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1. 友通營運摘要
友通資訊 (2397) 於 2026 年第一季線上法人說明會，由總經理田知允 (Claire) 與財務長黃麗敏 (Milly) 說明營運成果與未來展望。
- 2026Q1 財務亮點：合併營收 30.31 億元，季增 6%，年增 19%。毛利率為 25%，營業淨利 1.69 億元，稅後純益 1.2 億元，歸屬母公司業主淨利 0.87 億元，每股盈餘 (EPS) 為 0.76 元。
- 成長動能：營收成長主要來自美國地區的工業自動化需求，以及亞洲地區在國防、通訊與強固型邊緣運算的應用佈局。高附加價值的 AI 應用需求比重提升，亦改善了整體毛利結構。
- 未來展望：公司對前景保持樂觀，2026 年 1 至 4 月的平均收單出貨比 (BB Ratio) 約為 1.8，顯示訂單動能強勁。全年營收挑戰雙位數成長的可能性高。當前主要挑戰來自於 AI 相關需求排擠導致的零組件 (如 CPU、記憶體) 供應緊張與價格波動。
2. 友通主要業務與產品組合
友通聚焦於高附加價值的工業電腦應用，並持續優化產品與業務組合，以應對 AI 邊緣運算趨勢。
- 核心業務營收佔比 (2026Q1)：
- 應用類別：工業自動化 46%、嵌入式產品 36%、網通安全 18%。其中工業自動化佔比較上一季增加 5 個百分點。
- 區域分佈：亞太地區 51%、歐洲 26%、美國 23%。
- 產品類別：OT Service 45%、Computer on Module 24%、AI Security 18%、Computer in Box 8%、Computer with Panel 5%。
- 各事業群摘要：
- 嵌入式事業：持續深耕強固型邊緣運算與高可靠性應用市場，透過長生命週期供貨與工業級設計，支援工業自動化、國防通訊、醫療及交通等領域需求。
- 智能自動化事業：子公司轉型成效顯著，從傳統零組件代理商升級為聚焦 AI 自動化、半導體、綠能的解決方案提供者，並切入機器人核心關節模組與無人機市場。
- 網安事業群：網安設備與伺服器屬剛性需求，市場動能穩健，2025 年銷售額年增 9.25%。未來將積極佈局新一代 AI 伺服器與雙向散熱技術。
3. 友通財務表現
- 2026Q1 關鍵財務數據：
- 合併營收：30.31 億元 (季增 6%，年增 19%)
- 毛利率：25%
- 營業淨利：1.69 億元
- 歸屬母公司業主淨利：0.87 億元
- 每股盈餘 (EPS)：0.76 元 (相較去年同期減少 0.17 元)
- 每股淨值：28.2 元
- 資產負債表與營運指標：
- 存貨金額為 29.55 億元，較去年同期增加，主因是自 2025Q4 起因應原物料價格上漲而提前備料。
- 存貨週轉天數為 110 天，應收帳款週轉天數為 63 天，營運資金週轉天數為 93 天。受惠於營收提升，整體週轉天數較去年同期及上一季皆有顯著改善。
- 重大事件與挑戰：
- 公司已針對 2025Q4 海外子公司的損失事件，啟動了全面的內部控制強化措施，包括拉高核決權限層級、強化授信控管及交易流程審查，以降低未來風險。
4. 友通市場與產品發展動態
AI 發展從雲端訓練走向邊緣部署，為工業電腦產業帶來龐大商機。友通專注於提供可實際部署於各應用場域的 AI 平台。
- 市場趨勢與機會：
- 邊緣 AI 普及：工廠自動化、交通、軍工國防及醫療等場域對邊緣 AI 運算的需求日益增長，推動了對高可靠性、長生命週期工業電腦的需求。
- 應用案例：公司已在美國工業自動化、亞太區國防軍工 (Mission-critical AI)、印度加油站 (分散式部署) 等領域取得指標性專案。
- 關鍵產品與技術佈局：
- NVIDIA 平台應用：
- Jetson Orin：已佈局一系列以 Vision AI 為主軸的產品，支援多路影像、低延遲傳輸，滿足智慧製造 (AMR/AGV) 與戶外交通等應用。
- Jetson Thor：將導入新一代平台，鎖定高階機器人與多感測器融合等需要即時視覺 AI 與高效能邊緣推算的高階應用。
- Computex 亮點：預計將展示從 Vision AI 延伸至 Vision Language Model (VLM) 的相關應用，並宣布新的生態系合作夥伴。
- NVIDIA 平台應用：
5. 友通營運策略與未來發展
為掌握 Edge AI 帶來的長期成長機會，友通從產品、業務、製造三大面向進行全方位佈局。
- 三大核心策略：
- 提升產品力：從標準 IPC 產品延伸至客製化的 AI 平台，提供客戶更多元的解決方案，同時優化自身產品組合與獲利結構。
- 擴大業務力：結合全球各地的現場應用工程師 (FAE) 與產品經理 (PM)，協助客戶的 AI 應用**從概念驗證 (POC) 階段成功走向規模化量產**。
- 強化製造力：持續投資桃園廠的製造實力，擴充 SMT 產線與**系統組裝產線**，以支援未來 Edge AI 及 AI 伺服器主機板的生產需求，提升供應鏈韌性與快速部署能力。
- 集團定位：
- 在佳世達集團的 AI 發展藍圖中，友通將扮演**邊緣運算基礎設施 (Edge AI Infrastructure) 的核心角色**，憑藉工業級系統能力與快速部署的優勢，協助集團夥伴加速 AI 應用落地。
6. 友通展望與指引
- 訂單與營收展望：
- 訂單能見度高：2026 年 1 至 4 月平均 BB Ratio 約為 1.8，同期營收年增率超過 20%。
- 全年目標：公司表示，雖然不提供正式財務預測，但基於強勁的接單狀況，對於達成全年營收雙位數成長的目標「非常有機會」。
- 機會與風險：
- 主要機會：AI 應用在工廠自動化、機器人、網通安全與國防等領域的需求持續增溫。
- 主要風險：AI 伺服器需求排擠效應，造成 CPU、記憶體等關鍵零組件供應緊張與價格波動，成為今年營運的最大挑戰。公司正透過動態採購、多元供應來源及與客戶協商成本等方式積極應對。
7. 友通 Q&A 重點
Q1: 關於公司訂單能見度、BB Ratio、第二季及下半年展望，以及記憶體、CPU 等零組件缺料漲價的影響？
A1: 2026 年 1 到 4 月的平均 BB Ratio 約 1.8，同期營收年增超過 20%，顯示訂單健康。今年的挑戰不在接單，而在於供應鏈。因 AI 需求排擠，許多零組件交期拉長。友通自去年底已開始積極備料，並透過多元供應來源、動態採購及與客戶溝通成本反應來降低風險。
Q2: 如何避免像去年第四季發生損失的風險？
A2: 公司在過去半年多已啟動嚴格的內部控制改善機制，針對所有海外子公司，**拉高了核決權限層級、強化授信控管、並重新審視交易流程**。集團財會單位也已提高參與頻率與層級，每月進行審查，以確保風險可控。
Q3: 在記憶體、CPU 產能吃緊的情況下，友通能否協助客戶用較少的算力達成應用目標？
A3: 可以，這類需求相當多。許多專案正重新設計，採用不同的 CPU 與記憶體組合，以達到**最佳的總體擁有成本 (TCO)**。友通過去在低功耗、快速開機 (Slim Boot) 等方面的設計實力，在此趨勢下成為一大優勢。
Q4: 同業多給予全年營收雙位數成長的積極目標，友通是否有類似目標？
A4: 友通向來作風較為穩健，不提供具體財測。但從目前的接單狀況來看，尤其在工廠自動化、機器人及網安等領域，訂單質量俱佳。因此，對於達成雙位數成長的目標，公司認為「非常有機會」，團隊正全力以赴。
Q5: 產品面是否已導入歐盟的 CRA (Cyber Resilience Act) 資安認證流程？
A5: 是的，相關準備工作從去年就已開始。由於該法規預計在 2027 年生效，目前認證流程正在進行中。
Q6: 人形機器人題材何時可能開始貢獻營收？
A6: 相關的機器人應用（包括 AMR、機器手臂及人形機器人）**已經是現在進行式**，從今年 4 月就已陸續開始出貨貢獻營收。
Q7: 在母公司佳世達集團的 AI 伺服器佈局中，除了子公司奇揚的散熱方案外，友通自身扮演何種角色？
A7: 友通的核心是提供 AI 運算平台 (AI Compute Platform)。為支援集團策略，友通已在桃園廠擴充**專門的 AI 伺服器系統製造產線**，以放大製造能量。同時，友通自身也正投入 Intel、AMD 等高階伺服器平台的研發，並與客戶進行驗證。此佈局與子公司奇揚的客戶群不衝突，能共同滿足市場對高算力的需求。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
