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1. 佳世達營運摘要
- 2026 年第二季營運表現:
- 營收: 527 億元，季增 2%，年減 1%。
- 營業毛利: 91 億元，毛利率 17.3%，為近年高點。
- 歸母淨利: 5.94 億元，季增 87%，年增 67%。
- EPS: 0.38 元。
- 2026 年上半年營運表現:
- 營收: 1,043 億元，年增 1%。
- 歸母淨利: 9.11 億元，年增 9%。
- EPS: 0.58 元。
- 高附加價值事業 (智能方案、醫療、網路通訊、資訊高值) 營收佔比已達 53%，金額達 552 億元，超越資訊原有事業，成為主要獲利貢獻來源。
- 重大發展:
- 公司策略全面 AI 化，積極佈局 AI 基礎設施與 AI 落地應用，涵蓋視覺顯示、資料中心、智慧製造及醫療照護等四大範疇。
- AI 伺服器已獲訂單，目標 2026 年第四季小量出貨；1.6T 液冷交換器將於 2026 年第三季提供北美 Tier-1 客戶測試，目標年底前小量出貨。
- 未來展望:
- 董事長預期，下半年營運將優於上半年，恢復過往產業季節性趨勢。
- 預計 2026 年第三季的營收與獲利將優於第二季。
- AI 相關新產品（如伺服器、交換器）預計於第四季開始貢獻，為轉換至高運算能力的新賽道奠定基礎。
2. 佳世達主要業務與產品組合
- 核心業務: 佳世達集團業務橫跨四大產業：資訊科技、醫療事業、智能解決方案與網路通訊事業。製造基地主要位於台灣、中國、越南，銷售服務據點遍布全球。
- 策略轉型: 公司近年積極轉型，大力發展高附加價值事業。2026 年上半年，高附加價值事業的營收與獲利貢獻已超越傳統資訊事業，成為集團成長的主要驅動力。
- 各事業群摘要:
- 資訊科技事業群 (ITG): 雖受一般 IT 產品需求趨緩影響，但集團顯示器事業佈局完整，涵蓋佳世達的廣用與商用高階產品、眾福的強固型應用 (船舶、工控、特殊車用)，以及鈺緯的專業醫療顯示器，從日常辦公到攸關生命的應用皆有涵蓋。
- 商業暨工業用事業群 (CIG): 全力發展 Physical AI 生態系，產品應用從水域 (AI 聲納魚探機)、陸地 (AMR 平台、AI 醫用超音波) 延伸至天空 (無人機視覺模組) 與太空 (低軌衛星、立方衛星)。
- 智能方案事業群 (BSG): 營收與營業淨利雙創新高，受惠於 AI 服務、邊緣 AI 與機器人自動化需求。業務聚焦三大領域：AI 資料中心 (L6-L10 伺服器、液冷散熱方案)、邊緣 AI (工業電腦、機器人) 及智慧垂直應用 (智慧零售、智慧製造)。
- 網路通訊事業群 (NCG): 體質逐步改善，虧損減少。聚焦 AI 資料中心與企業網路應用，積極開發 1.6T 高速交換器，並投入 3.2T 及矽光子產品整合。同時，已取得北美 Tier-1 客戶訂單，將於年底出貨 WiFi 7 及 FWA PON 產品。
- 醫療事業群 (MSG): 營收創新高，年增 8%。以 AI 為核心，打造醫療健康生態系，重點佈局包含明基醫院的 AI 應用、智慧手術室、AI 精準影像診斷、IQMR 智慧復健系統及智慧醫療物流等五大亮點。
3. 佳世達財務表現
- 2026 年第二季關鍵指標:
- 營收: 527 億元
- 營業毛利率: 17.3%
- 營業淨利率: 1.2%
- 歸母淨利: 5.94 億元 (年增 67%，季增 87%)
- EPS: 0.38 元
- 2026 年上半年關鍵指標:
- 營收: 1,043 億元 (年增 1%)
- 營業淨利: 13.4 億元 (年減 24%)
- 歸母淨利: 9.11 億元 (年增 9%)
- EPS: 0.58 元
- 驅動與挑戰因素:
- 獲利驅動: 高附加價值事業群，特別是智能方案事業群，獲利貢獻顯著。此外，業外因策略性投資 (如友達等) 的股價上漲，帶來評價利益，大幅提升歸母淨利。
- 挑戰: 傳統資訊事業 (特別是顯示器) 因市場需求下滑，導致本業營業淨利較去年同期減少。醫療事業則因明基醫院二期擴建，尚未達經濟規模而影響獲利。
- 資產負債表重點:
- 存貨: 季增 39 億元，年增 92 億元。主因為政策性超前備料及原物料上漲，以應對下半年營收成長需求。存貨週轉天數上升至 102 天。
- 金融資產: 「透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產-非流動」項目增加 103 億元，主要反映上半年所持有的策略性投資股票評價上揚。
4. 佳世達市場與產品發展動態
- 趨勢與機會: 全球 AI 需求強勁，推動資料中心、邊緣運算及各行業智慧應用的升級。佳世達憑藉「聯合艦隊」模式，整合集團內各公司資源，提供從硬體到系統整合的完整 AI 解決方案。
- 關鍵產品更新:
- AI 基礎設施:
- AI 伺服器: 需求強勁，已獲訂單，目標年底量產。
- 1.6T 交換器: 液冷技術為亮點，北美 Tier-1 客戶將於 2026Q3 測試。
- 散熱方案: 已開發涵蓋晶片到機櫃級的雙相浸沒式液冷 (2-Phase DLC) 解決方案。
- AI 視覺與顯示:
- 推出整合 Intel Thunderbolt™ 5 的多屏顯示器，提供高速連接。
- 開發 360 吋巨型 LED 直顯屏，並完成首座示範場域。
- 推出專為 iMac 設計的 iScreenBar™ 掛燈。
- AI 應用:
- 智慧魚群探測器: 結合超音波與 AI 模型，可辨識高經濟價值魚群。
- IQMR AI 智慧復健系統: 台灣首套結合穿戴感測與 AI 決策的閉環式復健系統。
- 機器人關節模組: 高度整合設計，體積縮減 40%，提升效率。
- AI 基礎設施:
- 合作夥伴:
- 與 Intel 合作開發 Thunderbolt™ 5 顯示器。
- 與 AWS、Anthropic 合作，將大型語言模型 (LLM) 導入智慧超音波及魚探機解決方案。
- 與 Qualcomm、MTK 合作開發 Physical AI 算力引擎。
- 邁達特結合 AWS、微軟、Google Cloud 三大雲端平台，推動企業級 AI Agent 應用。
5. 佳世達營運策略與未來發展
- 長期計畫:
- 全面 AI 化: 將 AI 技術深度融入所有產品線與解決方案，從 AI 基礎設施到終端應用全面佈局。
- 強化高附加價值事業: 持續擴大醫療、智能方案、網路通訊等高毛利業務比重，優化集團獲利結構。
- 賽道轉換: 積極切入 AI 運算基礎設施賽道，以伺服器、高速交換器、散熱方案為核心，掌握市場最快的成長動能。
- 競爭優勢:
- 聯合艦隊生態系: 整合集團旗下各領域的子公司，提供客戶一站式的系統整合服務 (SI)，如邁達特提供雲端整合、羅昇驅動智慧製造升級。
- 多元化佈局: 業務橫跨多個產業，能有效分散單一市場風險，並創造跨領域的綜效。
- 風險與應對:
- 市場風險: 傳統 IT 產品市場需求趨緩。
- 應對策略: 透過加速發展高附加價值事業，降低對傳統 IT 業務的依賴。積極投入 AI、醫療等長期結構性成長的領域，確保集團持續成長。
6. 佳世達展望與指引
- 2026 年第三季展望:
- 總體經濟: 全球景氣溫和成長，AI 動能持續強勁，但需注意地緣衝突及關鍵料件供應吃緊等變數。
- 公司指引: 預期第三季營收與獲利將優於第二季。下半年整體表現將優於上半年。
- 各事業群展望:
- AI 基礎設施: 需求強勁，資料中心、網路與散熱投資將加速擴張。
- AI 解決方案與智慧製造: 企業數位轉型需求加速，將邁向規模化落地。
- AI 視覺與顯示: 專業與智慧應用需求持續成長。
- AI 醫療與健康照護: 受益於高齡化趨勢，將維持長期結構性成長。
7. 佳世達 Q&A 重點
Q: 2026 年下半年各事業群的成長率排序為何？
A: 預計成長率排序如下:
- 智能方案事業群 (BSG): 不僅在 AIoT 應用落地持續成長，AI 基礎設施 (伺服器、資料中心相關產品) 也將扮演關鍵成長動能。
- 醫療事業群: 維持每年穩健的成長趨勢。
- 網路通訊事業群 (NCG): 積極打入資料中心市場，交換器等產品將成為未來主要成長動能。
- 資訊科技事業群 (ITG): 傳統顯示器等產品面臨市場飽和，成長性相對較緩，但會透過 AI 賦能產品尋求突破。
Q: 對於 2026 年下半年及全年的展望為何？
A: 預期下半年表現將優於上半年，恢復過往產業下半年優於上半年的季節性規律。第三季預期會比第二季好，而第四季的表現也會優於第一季，整體加總後，下半年將優於上半年。
Q: 可否深入說明公司的四大 AI 策略佈局？
A: 公司的 AI 策略已在簡報中詳細說明。核心是將 AI 應用深入生活的各個層面。除了在智能方案事業群已有多項落地應用外，目前正全力投入 AI 基礎設施的建置，此為 AI 發展的「糧草」，包含伺服器、交換器等雲端設備，佳世達在此高速成長的賽道絕不缺席。未來將持續推出更多 AI 相關產品。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
