【嘉鋼法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251216

1. 嘉鋼營運摘要

嘉鋼精密工業(櫃:2067)於 2025 年 12 月 16 日舉行法人說明會，說明公司當前營運狀況與未來展望。公司核心業務為鑄造與新材料事業，近年策略重點在於生產基地的整合與高附加價值產品的開發。

財務方面，公司 2024 年度合併營收為 新台幣 10.85 億元，而 2025 年前三季累計合併營收為 新台幣 7.65 億元。營運上，關鍵進展為中國江蘇元成新廠已於 2023 年開始全產能運轉，整合了原唐山廠的產能，並導入高度自動化設備以提升效率。

未來展望方面，鑄造事業將積極開發汽車零件市場並拓展鍛造、沖壓等加工業務。新材料事業（中佑精材）則聚焦於三大高成長領域：3D 列印、生醫應用及被動元件，並預計於 2026 年初 取得 QMS 專業醫療器材認證，以期擴大在高階市場的佔有率。

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2. 嘉鋼主要業務與產品組合

嘉鋼精密工業成立於 1974 年，總部位於台灣嘉義，主要分為兩大事業體：鑄造事業與新材料事業。

• 核心業務：鑄造事業
  • 產品組合：主要供應油壓零件、農業機械零件、產業機械零件（如馬達、泵浦）、船舶零件及汽車零件。
  • 生產基地：生產網絡涵蓋台灣嘉義廠、中國江蘇元成廠及太倉廠。其中，江蘇元成廠為近年營運核心，整合了原唐山廠及玉美科加工廠，形成從鑄造到加工的「一條龍」式生產模式。
  • 近期變革：為提升營運效率，已將唐山廠產能全數遷移至元成廠，該廠已於 2023 年全產能運轉。未來規劃將太倉廠以「無縫接軌」方式遷入元成廠區，完成生產基地的集中化管理。
• 成長動能：新材料事業（中佑精材）
  • 產品組合：位於南科高雄園區，專注於金屬粉末的研發與生產，年產能約 600 噸。目標市場鎖定三大高附加價值應用：
    1. 積層製造（3D 列印）：供應國防、航太、模具、生醫等領域。
    2. 一體成型功率電感：用於被動元件。
    3. 特殊合金靶材：應用於航太及國防工業。
  • 競爭優勢：擁有國內最大型真空氣體霧化設備及熱壓成型設備，並已取得 ISO 13485 醫療器材品質管理系統認證。

3. 嘉鋼財務表現

• 關鍵財務指標：
  • 2024 全年合併營收：新台幣 10 億 8,535 萬元。
  • 2025 前三季合併營收：新台幣 7 億 6,518 萬元。
• 2025 年營收結構分析：
  • 依地區別：最大市場為日本 (39%)，其次為亞洲其他地區 (31%)、美洲 (12%) 及歐洲 (8%)。
  • 依產業別：最大營收來源為農業機械 (37%)，其次為產業機械 (29%) 及油壓機械 (17%)。
• 營運驅動因素與重要事件：
  • 產能整合：唐山廠於 2024 年正式停工，其產能與訂單已順利轉移至元成新廠，此舉旨在透過集中生產與自動化來降低管理成本並提升生產效率。
  • 太倉廠搬遷：目前正與當地政府協調搬遷事宜，現階段不影響正常生產，未來將整合至元成廠區。

4. 嘉鋼市場與產品發展動態

• 鑄造事業：
  • 市場趨勢：關注疫後汽車產業的供應鏈變化，已投入汽車零件的開發，拓展新成長曲線。
  • 業務拓展：除了鑄造本業，公司也積極開發如鍛造、沖壓、鋼棒等其他金屬加工業務，提供客戶更多元化的服務。
• 新材料事業（中佑精材）：
  • 3D 列印：已成功導入國內學界、大型代工廠及外商在台部門，應用涵蓋國防、航太等高階領域，將持續深化合作以拓展粉末銷售。
  • 生醫應用：憑藉 ISO 13485 認證，已可量產生醫級骨科鈦合金粉末。公司預計於 2026 年初 完成 QMS 專業醫療器材認證，未來將結合國內設備商與代工廠，共同拓展牙科及其他生醫應用市場。
  • 被動元件：電感粉末已獲國內大廠採用，新產品亦通過認證，正積極推廣至其他大型被動元件廠，期望擴大磁性粉末的市場需求與營收貢獻。
  • 粉末熱壓產品：已供應國內航太及生醫客戶，未來將持續開發多元應用，提高高附加價值產品的比重。

5. 嘉鋼營運策略與未來發展

• 長期規劃：
  • 生產效率優化：核心策略是透過江蘇元成廠的整合與高度自動化，實現成本效益最大化，並為客戶提供從模具開發到成品組裝的垂直整合服務。
  • 高附加價值轉型：鑄造事業將強化後段加工能力，提升產品價值；新材料事業則專注於客製化合金粉末的協同開發，維持技術領先地位。
  • 人才儲備：透過與學校合作申辦「產學攜手合作計畫」及「青年就業領航計畫」，積極培育並儲備未來所需技術人才。
• 競爭定位：
  • 公司的核心競爭力在於「一式性到位服務」，能滿足客戶從模具設計、產品開發、鑄造、機械加工到組裝的一次性採購需求。
  • 在新材料領域，憑藉先進的設備與品質認證，在利基市場（如生醫、航太）建立技術門檻。

6. 嘉鋼展望與指引

• 鑄造事業展望：
  • 元成鑄造新廠已穩定運作，將持續進行新舊客戶產品的送樣認證，並建置加工產線，以提高鑄件附加價值。
  • 預期在汽車零件等新市場的開發下，能為營運帶來新的成長動能。
• 材料事業展望：
  • 3D 列印粉末銷售將隨著與客戶合作深化而持續增長。
  • 生醫粉末在 2026 年初取得 QMS 認證後，可望進入高成長的醫療器材市場。
  • 磁性粉末（電感粉末）隨著新產品獲更多大廠認證，預期銷售量將顯著提升。
  • 公司將持續與客戶協同開發客製化合金粉末，拓展新應用場景，以鞏固市場獨特性與技術領先地位。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。