0%
文章內容僅供參考，不構成任何投資建議，投資前請務必獨立判斷，並自行承擔投資風險及盈虧。
本文已於 更新
1. 中鋼構營運摘要
- 整體市況：董事長陳瑞騰指出，儘管 2026 年不動產信用緊縮政策持續，住宅大樓市場需求仍處於觀望態度，但受惠於都會區大型開發案及高科技廠房持續擴建，公司營運維持穩定。
- 在手訂單：截至 2026 年第一季，中鋼構在手訂單量約 26.3 萬噸，訂單能見度已達 2027 年第四季。
- 接單策略：公司將持續爭取高毛利之專案，業務重點聚焦於高科技廠房、物流中心、橋梁工程及都會指標性開發案。
- 2026Q1 財務表現：2026 年第一季合併營收為 46.24 億元，稅後純益為 1.33 億元。公司財務狀況穩定，負債比例約為 62%。
- 股利政策：近十年股利配發率皆大於 70%，且全數以現金股利發放，展現穩定回饋股東的政策。
2. 中鋼構主要業務與產品組合
- 核心業務：中鋼構為台灣第一家專業鋼結構製造安裝公司，成立於 1978 年，資本額為 20 億元。公司擁有高雄廠與台南官田廠，提供一貫化的鋼結構生產服務。
- 產品組合 (2026Q1 營收佔比)：
- 廠房鋼架: 51.82% (主要來自高科技廠房與物流中心)
- 大樓鋼架: 33.87%
- 其他 (含造型鋼構、鋼品銷售、勞務收入等): 14.31%
- 在建工程組合：目前在建工程中，以大樓建築鋼構為最大宗，佔比達 72.85%，其次為廠房鋼構工程，佔比 26.31%。
- 指標性專案：
- 大樓鋼架：承攬「金仁寶北士科總部大樓」約 2.5 萬噸鋼構，該建築樓高 266 公尺，完工後將成為台北第三高樓。同時也承攬「台北雙星大樓」D 棟鋼構，重量約 3.6 萬噸，樓高 360 公尺，將成為台灣第二高樓。
- 造型鋼架：「遠東國際會議中心」，位於中壢元智大學旁，為國際級藝文地標。
- 橋梁鋼架：承攬的「國道 4 號豐原潭子段第 C714 標」曾獲公共工程金質獎。公司看好未來橋梁商機，已積極投入接單，期望 2027 年能對營收及獲利有所貢獻。
3. 中鋼構財務表現
- 2026Q1 關鍵財務數據 (合併)：
- 營業收入：46.24 億元
- 營業毛利：2.26 億元
- 稅前淨利：1.58 億元
- 本期淨利：1.33 億元
- 資產負債狀況 (截至 2026 年 3 月)：
- 流動資產：112.11 億元
- 非流動資產：45.49 億元
- 總負債比率：約 62%，整體財務狀況穩定。
- 股利政策：公司維持穩健的股利政策，近十年現金股利配發率均超過 70%。2025 年每股盈餘 (EPS) 為 3.19 元，配發現金股利 2.40 元，配發率達 75%。
4. 中鋼構市場與產品發展動態
- 市場趨勢：雖然住宅市場受信用管制影響，但都會區大型開發案、危老改建、高科技廠房擴建及政府基礎建設（如橋梁）的需求依然強勁，成為公司主要的成長動能。
- 產品發展：公司成功切入橋梁工程市場，並視其為未來重要的業務增長點。透過承攬指標性超高層大樓（如台北雙星、金仁寶總部），鞏固在高階建築鋼構市場的領導地位。
- 技術應用：積極導入人機協作以優化製程，提升生產效率、節能減廢，進而降低生產成本，維持市場競爭力。
5. 中鋼構營運策略與未來發展
- 長期發展計畫：
- 業務拓展：鎖定高技術含量與高附加價值的專案，包括高科技廠辦、A 級商辦大樓、物流倉儲、橋梁工程及大型危老改建案。
- 營運優化：持續推動製程自動化與智慧化，透過人機協作來提升效率與降低成本。
- 能力提升：運用中鋼集團的綜合資源與能力，逐步培養與發展統包工程的業務能力，以創造更高的品牌價值與獲利空間。
- 競爭優勢：
- 擁有豐富的超高層建築與複雜鋼構工程經驗。
- 穩定的在手訂單提供未來營運的能見度。
- 隸屬於中鋼集團，在材料供應與技術支援上具備綜效優勢。
6. 中鋼構展望與指引
- 短期展望：在手訂單飽滿，能見度延伸至 2027 年底，為未來兩年的營運奠定穩固基礎。
- 成長動能：主要成長動能來自於進行中的大型商辦大樓專案、持續擴建的高科技廠房，以及新開拓的橋梁工程業務。
- 市場機會：政府推動的交通基礎建設升級，預期將釋出可觀的橋梁工程商機，為公司提供新的成長引擎。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。
