【法說會備忘錄】台玻 20231122

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 營運摘要

• 2023 年營運概況：2023 年營運表現呈現逐季改善趨勢，第二季與第三季表現優於第一季。第一季因中國大陸建築業傳統淡季及整體景氣不佳，導致毛利率出現 -1% 的虧損，但後續季度已逐步恢復。整體而言，2023 年前三季的營運狀況略優於 2022 年同期。
• 主要業務表現：
  • 平板玻璃：受惠於中國大陸市場價格自谷底回升，加上部分去年進行冷修的產線恢復生產，營收佔比提升，成為主要的獲利來源。
  • 玻璃纖維：因全球終端需求疲軟，市場價格下跌，營收佔比較去年同期明顯下滑，對整體營運造成虧損壓力。
  • 玻璃器皿：價格相對穩定，銷貨收入較去年同期成長。
• 未來展望：
  • 平板玻璃：因中國經濟與政策不確定性高，市場前景預測困難度增加。
  • 玻璃纖維：短期需求變化不大，預期至 2024 年中可從外銷訂單判斷景氣復甦狀況，長期評估 2025 至 2026 年可望恢復正常水準。
  • 玻璃器皿：透過調整銷售策略與改善製程，對 2024 年營運狀況抱持樂觀看法。

2. 主要業務與產品組合

台玻集團主要產品涵蓋平板玻璃、玻璃纖維及玻璃器皿，生產基地遍布台灣與中國大陸。

• 平板玻璃：
  • 核心業務：為集團最主要的營收來源，以建築及裝潢應用為主，中國大陸為主要市場。公司自 1980 年引進英國 Pilkington 浮法玻璃技術，並持續發展各式加工玻璃，如鏡子、強化玻璃、膠合玻璃等。
  • 重點產品 (Low-E 節能玻璃)：低輻射（Low-E）玻璃為重點發展項目，能有效阻絕熱輻射、降低空調耗能達 50%。技術已發展至可量產三銀可鋼 Low-E 玻璃，提升產品附加價值與節能效益。
• 玻璃纖維：
  • 產品應用：主要分為兩大類：
    1. 複合材料 (FRP)：用於強化塑膠，具備耐腐蝕、高強度重量比等優勢。
    2. 電子級玻璃纖維布：為印刷電路板 (PCB) 的關鍵基材。
  • 技術發展：成功開發出低介電 (Low DK) 玻璃纖維布，繼美、日廠商後成為全球第三家供應商，已獲國內外終端大廠認證，應用於 5G 基礎建設、高階伺服器、車用電子等高頻高速領域。
• 玻璃器皿 (容食廚器)：
  • 產品線：包含容器 (瓶罐)、食器及廚器，生產基地為新竹廠。
  • 市場策略：除內銷市場外，亦外銷耐熱奶瓶及供應美國加州酒莊所需的大量酒瓶。近年致力於瓶身輕量化技術，以節省原料及運輸成本。
  • 自有品牌 TG：與國際設計大師深澤直人合作創立自有品牌「TG」，產品榮獲日本 Good Design 及德國紅點設計獎等多項肯定。並於台玻大樓設立旗艦店與「滷肉飯店」，提供消費者結合美學與美食的體驗空間。

3. 財務表現

• 2023 年前三季各部門營運表現：
  • 平板玻璃：銷售額佔集團合併營收 70% 以上，實現營業利益新台幣 5.1 億元。
  • 玻璃纖維：營收較去年同期下降 22%，營收佔比自去年同期的 24% 下滑至 18%，產生營業虧損新台幣 12.6 億元。
  • 玻璃器皿：銷貨收入較去年同期增加 17%，營業虧損為新台幣 0.5 億元。
• 資產負債狀況：
  • 截至 2023 年第三季底，負債比例為 44%，權益比例為 56%，財務結構與 2022 年底相近，略有改善。
• 股利政策：
  • 公司章程規定，年度獲利將提撥 1.5% 為員工酬勞，及不高於 1.5% 為董事酬勞。
  • 股利分配不低於可分配盈餘的 50%，其中現金股利佔比不低於股利總數的 20%。

4. 市場與產品發展動態

• 平板玻璃市場：
  • 中國大陸為主要市場，2023 年下半年中國政府推出「認房不認貸」、降低首付比例等政策以支持房地產市場。然而，整體經濟與政策的不確定性仍高，市場前景不明朗。
• 玻璃纖維市場：
  • 全球經濟復甦停滯，外部需求疲軟導致市場價格下跌，並因產能調節使單位生產成本增加。
  • 儘管短期市場需求平淡，但公司開發的 Low DK 玻璃纖維布已切入 5G、高階伺服器等高成長領域供應鏈，為長期發展奠定基礎。
• 玻璃器皿市場：
  • 2023 年上半年受全球通膨影響，外銷客戶以去化庫存為主。
  • 公司調整銷售策略，增加推廣客製化、高單價產品，並積極爭取國內酒廠標案，內銷出貨保持穩定。

5. 營運策略與未來發展

• 永續經營與成本優化：
  • 能源轉型：為降低成本與環境衝擊，各廠區窯爐規劃逐步由燃燒重油改為天然氣。
  • 綠色能源：持續在廠房屋頂加裝太陽能發電設備，提升再生能源使用比例。
• 各事業部發展策略：
  • 平板玻璃：持續升級產品（如 Low-E 玻璃）與改善製程，推動智能化及自動化生產，以提高產品利潤並降低生產成本。
  • 玻璃纖維：除了成都玻纖廠已於 2023 上半年完成冷修並恢復投產外，2024 年將視市場景氣回溫狀況調整其他窯爐產線。持續配合客戶需求，開發更高附加價值的產品。
  • 玻璃器皿：運用生產優勢，採取中小型、多樣化、客製化的接單策略，積極爭取訂單，並透過改善製程降低成本。

6. 展望與指引

• 平板玻璃：受中國經濟和政策不確定性因素影響，短期市場前景難以準確預測。公司將專注於內部成本控制與產品升級。
• 玻璃纖維：
  • 短期展望：經濟前景不明朗，市場需求變化不大。預期至 2024 年中，才能由外銷訂單狀況判斷景氣是否回溫。
  • 長期展望：評估整體銷售情況可望於 2025 至 2026 年恢復正常水準。
• 玻璃器皿：
  • 透過銷售策略調整及製程改善，有效應對全球通膨壓力。公司對 2024 年的營運狀況抱持樂觀態度。

免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。