【和康生法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251230【和康生法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251230

1. 和康生營運摘要

和康生 (1783) 於法說會中揭示公司營運表現與未來四大發展策略。截至 2025 年 11 月，公司累計營收達 7.19 億元，已超越去年同期的 6.8 億元。2025 年前三季累計 EPS 為 2.02 元，其中第三季單季 EPS 為 0.84 元，顯示獲利能力穩健。

展望 2026 年，公司將以「全世代再生科學 (Regeneration for all generation)」為核心使命，聚焦四大發展方向：

1. 品牌提升 (Brand Up)：投入年營收 5% 建立 MBI 的全球品牌知名度。

2. 自動化與 AI 應用 (Automation & AI)：投資近 1 億元採購新自動化設備，並於全公司導入 AI 工具以提升營運效率。

3. 美國子公司擴張 (MDI US)：美國子公司已設立完成，預計 2026 年第二季開始直接交易，並規劃在美設廠，作為美洲市場的供應鏈中心。

4. 新產品與研發 (New Products & R&D)：預計 2026 年推出兩項第三類高階醫材，並透過代理與合作拓展產品線。

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2. 和康生主要業務與產品組合

• 核心業務：和康生專注於膠原蛋白與玻尿酸技術平台，開發與製造用於骨科、牙科、醫美、外科、眼科等領域的醫療器材，產品行銷全球約 40 個國家。

• 產品組合分析：
  • 目前營收結構中，膠原蛋白相關產品約佔 60%，玻尿酸產品約佔 40%。
  • 公司長期目標是將兩大產品線的營收佔比調整至 50%：50% 的均衡狀態，並期望透過骨關節內注射劑等產品的推展來達成此目標。

• 市場分佈 (以 2025Q3 為例)：
  • 臺灣市場佔比約 40%。
  • 美國市場佔 33%。
  • 亞洲及中國合計約 20%。
  • 歐洲及其他地區佔其餘部分。
  • 公司長期策略為降低臺灣市場的佔比，並使全球各市場的營收分佈更加平均。

3. 和康生財務表現

• 關鍵財務指標 (2025Q3)：
  • 單季營收：2.01 億元。公司說明第三季為醫療產業傳統淡季，營收表現符合預期。
  • 研發費用：單季投入約 3,000 萬元，主要用於臨床試驗與新產品開發。
  • 稅後淨利率：38%。
  • 單季 EPS：0.84 元。
  • 2025 年前三季累計 EPS 為 2.02 元。

• 資產負債表與現金流量：
  • 公司現金水位穩健，截至 2025Q3 約有 7.3 億元，足以支應設備投資與研發需求。
  • 營運現金流持續保持強勁。
  • 股東權益自去年同期的 13.35 億元成長至 14.74 億元。
  • 儘管營收成長，公司庫存管理得宜，維持在精實水準。

4. 和康生市場與產品發展動態

• 市場拓展：
  • 中南美洲：已取得墨西哥兩張產品證書，預計 2026 年第一季開始出貨。同時，業務團隊已佈局巴西、智利等國家。
  • 非洲：2025 年第四季已成功出貨至埃及，未來將以北非與南非為主要切入點。
  • 公司認為在新興市場法規趨嚴前及早佈局至關重要。

• 產品認證與臨床試驗：
  • 全球產品證書已累積達 127 張，目標在 2026 年達到 160 張。2025 年第四季成功取得兩張歐盟 CE MDR 證書，證明公司具備應對高標準法規的能力。
  • 臨床試驗方面，目前有三項正在進行中。「骨基安」產品預計於 2026 年 1 月提交臨床試驗申請，此試驗與臺大、北榮、林口長庚等頂尖醫療機構合作，完成後有助於取得中國及歐洲的產品認證。

• 新產品規劃：
  • 2026 年預計有兩項第三類高階醫材上市，將拓展至公司過往未曾接觸的新科別，有助於分散產品風險。
  • 除了自研產品，公司將採取更開放的態度，透過代理臺灣牙科市場的新產品，來增加業務團隊的銷售動能。

5. 和康生營運策略與未來發展

• 長期計畫：
  • 品牌建立：目標在五年內將 MBI 打造成為全球醫療器材市場的知名品牌。
  • 研發整合：將整合集團內部資源，特別是與大江基因在外泌體 (Exosome) 與幹細胞 (ADSC) 領域的合作，加速再生醫學產品的開發進程。
  • 美國在地化：透過設立美國子公司與未來建廠計畫，深化美國市場經營，並以此為據點輻射整個美洲市場。
  • 效率提升：持續推動工廠自動化，新設備預計於 2027 年架設完成。同時，全面推廣 AI 工具應用，提升員工生產力。

• 企業社會責任 (ESG)：
  • 公司持續投入 ESG 活動，例如與陽光社會福利基金會合作，為燒燙傷兒童準備聖誕禮物，並定期舉辦員工關懷及社會公益活動。

6. 和康生展望與指引

• 成長動能：2026 年的成長主要來自於兩項高階醫材新品的上市，以及在新興市場（如中南美洲、非洲）的業務拓展。
• 策略目標：透過新產品線的開拓與全球市場的均衡佈局，降低對單一產品或市場的依賴，並藉由品牌力的提升，鞏固長期競爭優勢。
• 市場機會：公司看好中南美洲 (6.7 億人口) 與非洲 (15.5 億人口) 的長期市場潛力，將持續投入資源進行佈局，搶佔市場先機。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。