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1. 和益營運摘要
和益 (1709) 於 2026 年 7 月 14 日舉行法人說明會，說明 2025 年度及 2026 年第一季營運成果與未來展望。
- 2025 全年財務表現: 全年營業額為 90.09 億元，稅後純益為 5.86 億元，EPS 為 1.20 元。公司預計發放現金股利每股 1 元。
- 2026Q1 財務表現: 第一季營業額為 24.25 億元，稅後純益為 2.65 億元，EPS 為 0.55 元。與 2025 年同期相比，雖然營收略微下滑，但因營業成本降低，營業毛利與淨利均有所增長，其中本期淨利年增 7,200 萬元。
- 未來展望: 公司正積極開發高附加價值新產品，預計 2027 年中至年底將有初步成果。短期展望方面，公司預期 2026Q2 因地緣政治衝突（美伊戰爭）導致國際油價大漲，成品售價將隨之調升，預估第二季營業額將有顯著提高。
2. 和益主要業務與產品組合
公司主要業務為烷基苯、烷基酚、石油樹脂及其衍生物之製造與銷售。產品主要應用於民生及工業用化學品。
- 2025 年各部門營業比重:
- 烷化部門: 營業額 72.87 億元，佔比 80.88%。
- 樹脂部門: 營業額 11.21 億元，佔比 12.45%。
- 農業及其他部門: 營業額 6.01 億元，佔比 6.66%。
- 主要產品與應用:
- 烷基苯 (Alkyl Benzene): 家用洗衣粉、清潔劑之上游原料。
- 烷基苯磺酸 (Alkyl Benzene Sulfonic Acid): 烷基苯加工後之衍生物，為去污劑主要成分。
- 烷基酚 (Alkyl Phenol): 界面活性劑及潤滑油添加劑原料，用於工業洗滌劑、抗氧化劑等。
- C9 石油樹脂 / 氫化石油樹脂: 黏著劑與熱熔膠之上游原料，提供增黏效果。
- 其他: 主要為農藥產品銷售業務。
3. 和益財務表現
- 2025 年度 (114 年) 關鍵財務數據:
- 營業額: 90.09 億元
- 營業毛利: 13.44 億元
- 營業利益: 7.13 億元
- 稅前淨利: 7.39 億元
- 稅後純益: 5.86 億元
- EPS: 1.20 元
- 2026Q1 (115 年第一季) 關鍵財務數據:
- 營業額: 24.25 億元
- 營業毛利: 4.93 億元
- 營業利益: 3.21 億元
- 稅前淨利: 3.45 億元
- 稅後純益: 2.65 億元
- EPS: 0.55 元
- 同期比較 (2026Q1 vs 2025Q1):
- 營業收入減少 1.97 億元，但營業成本減少 2.39 億元，使營業毛利增加 4,200 萬元。
- 營業費用減少 2,900 萬元，帶動營業淨利增加 7,100 萬元。
- 本期淨利增加 7,200 萬元。
- 財務比率:
- 2025 年資產報酬率為 4.95%，股東權益報酬率為 6.32%。
- 2026Q1 資產報酬率為 2.24%，股東權益報酬率為 2.91%。
- 營運驅動因素: 公司表示，營業額高低與國際原油價格呈正向關聯。過去幾年油價平穩，使營收維持穩定。然而，預期 2026Q2 油價上漲將推升產品售價與營收。
4. 和益市場與產品發展動態
- 市場分析: 公司內外銷並重，市場佈局全球化。2025 年銷售地區分佈如下：
- 中國: 21.22%
- 瓜地馬拉: 20.89%
- 其他地區合計: 21.51%
- 台灣內銷: 19.18%
- 菲律賓: 6.78%
- 美國: 6.09%
- 越南: 4.33%
- 新產品開發: 公司正朝向高附加價值產品發展，目前部分新品處於實驗室階段，部分已進入製程測試。公司設定短期目標於 2027 年中、中長期目標於 2027 年底將新產品商品化，屆時將有初步成果。
- 策略合作: 公司與長春集團合資於中國江蘇設立壬酚廠，持股各半，年產能達 4 萬噸。
5. 和益營運策略與未來發展
- 短期計畫:
- 烷基苯: 加強客戶服務，鞏固現有市場。
- 烷基酚: 維持高稼動率，聚焦重要客戶以提升銷售利潤。
- 氫化石油樹脂: 提供完整的氫化及非氫化 C9 石油樹脂產品線，並開發高軟化點、高度氫化等級樹脂，滿足客製化需求。
- 長期計畫:
- 烷基苯: 以靈活後勤作業提供精緻化服務，並開發產品新用途。
- 烷基酚: 生產重心逐步轉向高附加價值產品。
- 氫化石油樹脂: 擴充產能並提升生產效能。
6. 和益展望與指引
- 短期展望 (2026Q2): 公司預期第二季營業額將顯著成長。主要原因是地緣政治衝突導致國際油價大漲，公司為反映成本，將同步調升成品售價，進而推升整體營收表現。
- 中長期展望: 未來成長動能將來自高附加價值新產品的開發與商品化，預計 2027 年中開始貢獻營運。
7. 和益 Q&A 重點
Q: 請問公司朝向高附加價值產品發展的目前進度如何？
A: 目前部分新產品仍在實驗室階段，部分已在進行製程測試。要達到商品化，短期目標設定在 2027 年年中，中長期目標則在 2027 年底，屆時預期會看到初步的成績。
Q: 2026 年第一季的毛利率有所提升，但營收卻相對持平，是否因為產品組合有所調整？哪些產品成為提升毛利的主力？
A: 和益的產品結構仍以民生基礎應用為主。營業額的高低與國際原油價格有高度正相關。過去兩、三年油價相對平穩，因此營收表現也較為穩定，第一季的變化不大。預計 2026 年第二季的數字才會有明顯差異，因為第二季發生美伊戰爭，導致油價大漲，公司的成品售價必須跟著成本反應而調漲，因此第二季的營業額預期會提高許多。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
