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1. 和益營運摘要
和益化學 (市：1709) 於 2025 年 12 月 18 日舉行法人說明會，說明公司營運狀況與未來發展。2025 年前三季合併營收為新台幣 69.59 億 元，稅後淨利為 4.1 億 元，每股盈餘 (EPS) 為 0.87 元。與去年同期相比，營收及獲利均有所下滑，主要受美國關稅政策影響，導致整體銷量減少約 10%。
公司表示，目前正透過與下游客戶協商，逐步轉嫁部分因關稅增加的成本，銷量已見到緩步回升的趨勢。長期發展方面，公司將策略性地投入高附加價值特殊化學品的研發，目標應用於環保、醫療及科技電子產業，以尋求新的成長動能。
2. 和益主要業務與產品組合
和益化學的核心業務為烷基苯、烷基酚、石油樹脂及其衍生物的製造與銷售。根據 2024 年度的營業比重，各部門佔比如下：
- 烷化部門：82.15% (營收約 84.66 億元)
- 樹脂部門：12.37% (營收約 12.74 億元)
- 農業及其他：5.48% (營收約 5.65 億元)
主要產品項目與應用：
- 烷基苯 (Alkyl Benzene)：民生化學品，為家用洗衣粉、清潔劑的上游原料。
- 烷基苯磺酸 (Alkyl Benzene Sulfonic Acid)：烷基苯的衍生物，為去污劑主成分。
- 烷基酚 (Alkyl Phenol)：界面活性劑及潤滑油添加劑的原料，應用於工業洗滌劑、抗氧化劑等。
- C9 石油樹脂 / 氫化石油樹脂：黏著劑與熱熔膠的上游原料，提供增黏效果。
- 其他：主要為農藥產品銷售等業務。
3. 和益財務表現
2025 年前三季主要財務數據：
- 營業收入：69.59 億元
- 營業毛利：9.83 億元
- 營業淨利：4.61 億元
- 稅前淨利：5.28 億元
- 本期淨利：4.1 億 元
- 每股盈餘 (EPS)：0.87 元
與 2024 年同期比較：
- 營業收入減少 14%
- 營業毛利減少 18%
- 營業淨利減少 15%
- 稅前淨利減少 31%
- 本期淨利減少 37%
影響因素分析：財務表現下滑的主要原因是外部市場環境變化。美國的關稅政策導致供應鏈調整，直接衝擊公司外銷業務，使整體銷售量下滑約 10%。公司正透過與客戶協商價格來分攤額外成本，以穩定毛利率。
4. 和益市場與產品發展動態
市場分佈：根據 2024 年度銷售數據，和益以外銷為導向，亞洲市場為最大宗。各地區佔比為：
- 亞洲：34.43%
- 中南美洲：16.02%
- 內銷：18.92%
- 其他地區：30.15%
產品發展趨勢：公司長期策略重心將從現有的民生必需化學品，轉向開發高附加價值的新產品。研發方向鎖定三大領域：
- 環保化學品：支持下游客戶的環保應用。
- 醫療應用化學品。
- 科技電子產業應用化學品。
公司強調，新產品開發尚處於早期階段，需要較長的投入時間，短期內尚無明確成果。
5. 和益營運策略與未來發展
短中長期策略：
- 短期策略：
- 烷基苯：鞏固既有市場，加強客戶服務。
- 烷基酚：維持高稼動率，提升銷售利潤。
- 氫化石油樹脂：開發高軟化點等客製化產品，提供完整產品線。
- 長期策略：
- 策略轉型：逐步將生產重心轉向高附加價值的特殊化學品，如應用於半導體或 AI 相關產業的化學品，此為未來 5 至 10 年的發展方向。
- 產能規劃：因現有工廠為老廠，既有產品的產能擴增空間有限，因此新市場的開發將以新產品為主。
- 提升效能：針對氫化石油樹脂等產品，將持續擴充產能並提升生產效率。
風險與應對：公司面臨的主要風險為地緣政治引發的貿易壁壘 (如美國關稅)。應對方式為與客戶協商分攤成本，並透過長期產品組合轉型，降低對單一市場及大宗化學品的依賴。
6. 和益展望與指引
公司未提供具體的財務預測數據。整體展望如下：
- 短期展望：受到關稅政策影響，營運仍具挑戰，但隨著成本轉嫁與客戶協商，銷量已在逐步恢復中。匯率波動的影響已相對穩定。
- 長期展望：公司的成長動能將取決於新產品研發的成功與否。往特殊化學品領域的轉型是明確的長期目標，但需要時間發酵。
7. 和益 Q&A 重點
Q1: 今年營收與獲利下滑，除了匯兌影響外，還有其他因素嗎？
A: 主要原因是美國關稅政策改變了上下游供應鏈，導致公司整體銷售量減少約 10%。
Q2: 目前關稅問題的應對情況如何？
A: 我們正持續與下游客戶協商，將部分增加的成本轉嫁至產品價格上。經過約半年的調整，銷售量已在緩步恢復。目前主要影響是關稅，匯率的影響已較小。
Q3: 公司以外銷為主，在美國市場受阻下，是否考慮開拓其他新市場？
A: 開發新市場的策略會以研發中的新產品為主。因為現有工廠產能擴增受限，用既有產品去開發新市場的機會相對較小。
Q4: 新產品的開發方向為何？
A: 主要方向包括環保化學品、醫療應用，甚至科技電子業可應用的化學品，但目前都還在比較前期的階段。
Q5: 新產品是否有循環回收 (Recycle) 的概念？
A: 環保的部分主要是支持下游廠商的應用，讓他們可以往這個方向發展。對我們原料製造商而言，比較沒有直接的關聯。
Q6: 公司過去主力是清潔劑，未來在半導體或特用化學品領域的策略是什麼？
A: 開發應用於 AI、科技產業的特殊化學品，是公司未來 5 到 10 年的主要方向。這是一條長遠的路，需要投入大量的人力、金錢與時間，短期內還看不到明確成果，但這是公司既定的長期政策。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
