【直得法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20261105【直得法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20261105

1. 直得營運摘要

• 營運表現強勁：直得 (1597) 2026 年前三季累計營收達 11.83 億元，年增 47%，已超越 2025 全年營收。2026Q3 單季營收 4.25 億元，年增 51.9%。獲利能力顯著提升，前三季營業利益率達 16.25%，較去年同期 9.31% 大幅增長；基本每股盈餘 (EPS) 為 1.87 元，遠高於去年同期的 0.5 元。
• 高階應用帶動成長：營收成長主要受惠於 AI、半導體先進封裝及高速光通訊等高階設備市場的需求。公司在高速光通訊領域，特別是矽光子 (Silicon Photonics) 相關的共同封裝光學 (CPO) 製程中，已成功切入從晶圓測試到封裝驗證的各個環節 (Insertion 1-4)，並與客戶展開合作。
• 產品組合優化：公司從精密零組件（線性滑軌）逐步擴展至整合性的精密運動系統（線性馬達模組、精密運動平台）及機器人解決方案。高階產品如微型精密平台已開始放量出貨，應用於玻璃基板測試、CoWoS 黏晶設備及衛星雷射通訊等領域。
• 全球佈局與擴廠計畫：為因應全球產業鏈重組及貼近客戶，公司已啟動歐洲建廠計畫，並規劃擴建台灣樹谷園區新廠。此舉旨在強化全球服務網絡，並提升對歐美大廠的在地支援能力。
• 未來展望：公司看好高階設備市場的長期需求，將持續投入技術研發，深化在半導體、光通訊及智慧機器人市場的佈局。特別是針對半導體無塵室應用開發的人形機器人專案，預計 2026 年底產出原型機，目標鎖定高技術門檻、高附加價值的利基市場。

2. 直得主要業務與產品組合

• 核心業務：以精密運動控制為核心技術，自主研發並提供從關鍵零組件到完整運動系統的解決方案。產品廣泛應用於半導體、光電、醫療、自動化設備等產業，外銷佔比近九成，市場遍及歐、美、中等主要工業地區。
• 產品發展策略：公司發展路徑清晰，從基礎的傳動元件 cpcCells（線性滑軌、線性馬達），延伸至次系統 cpcSystem（精密運動平台），再到完整的機器人解決方案 cpcRobot（微型六軸機械臂、人形機器人）與軟體控制平台 cpcStudio，逐步提升產品附加價值。
• 各產品線表現 (2026 前三季)：
  • 微型線性滑軌：營收約 3.9 億元，為公司的核心產品，技術成熟且具市場競爭力，受惠於設備微型化與精密化趨勢，需求穩定。
  • 大型線性滑軌：營收達 1.47 億元，今年前三季營收已超過去年全年水準，成長動能強勁。
  • 線性馬達相關產品：營收約 1.09 億元。此類產品透過直接驅動方式，適用於高速、高加速及精密運動控制的應用場景，是公司近年重點發展的高階產品線。

3. 直得財務表現

• 關鍵財務指標 (2026Q3)：
  • 營業收入：4.25 億元 (年增 51.9%)
  • 營業毛利率：40.11% (較去年同期增加 0.7 個百分點)
  • 營業利益率：16.77% (較去年同期 7.51% 大幅提升)
  • 基本每股盈餘：0.57 元 (去年同期為 0.34 元)
• 關鍵財務指標 (2026 前三季累計)：
  • 營業收入：11.83 億元 (年增 47%)
  • 營業毛利率：41.33% (維持在 40% 以上的穩定高水準)
  • 營業利益率：16.25% (較去年同期 9.31% 顯著增長 6.9 個百分點)
  • 基本每股盈餘：1.87 元 (去年同期為 0.50 元)
• 財務驅動因素：營收規模擴大帶來顯著的經營槓桿效益，使營業利益率大幅提升。公司產品以技術為導向，而非價格競爭，因此毛利率能長期維持在穩定水準。
• 股利政策：公司重視股東權益，在兼顧長期研發投資與營運發展的前提下，維持穩定的股利配發政策以回饋股東。

4. 直得市場與產品發展動態

• 高速光通訊市場：隨著 AI 運算與資料中心需求爆發，高速光通訊成為關鍵技術。直得科技的精密定位產品在此市場扮演重要角色，無論是現行的 NPO (近封裝光學) 或未來的 CPO (共封裝光學) 架構，公司均已參與其中。
  • CPO 製程參與：公司的精密運動平台與線性馬達已導入 CPO 四大測試階段 (Insertion 1-4)，包括 PIC 晶圓篩選、EIC-PIC 整合驗證、光引擎 (OE) 主動式對位 (Active Alignment) 及封裝後系統驗證，並已與相關設備商客戶合作。
• 高階半導體應用：公司的微型精密平台具備微型化設計與多軸精密對位技術優勢，符合半導體無塵室對設備空間效率的嚴格要求，已成功應用並出貨至 TGV 玻璃基板測試、CoWoS 黏晶設備、光通訊晶片測試及衛星雷射通訊等高階領域。
• 機器人事業進展：
  • 利基市場佈局：已在再生醫療、產線自動化、國防相關等領域取得實際訂單，逐步進入量產階段。
  • 半導體無塵室人形機器人：定位於高門檻、高單價市場，結合 NVIDIA 的模擬平台與 AI 訓練工具進行開發，以克服複雜的運動規劃與環境適應挑戰。此專案已進入報價階段，目標 2026 年底推出原型機，期望能解決半導體產線的實際痛點。

5. 直得營運策略與未來發展

• 長期發展策略：堅持自主研發，從精密零組件供應商轉型為提供機、電、驅動、控制整合的系統解決方案夥伴。持續投入高技術門檻領域，建立長期技術競爭力。
• 全球化佈局：透過設立美國、歐洲、中國子公司，已建立全球服務網絡。為配合客戶的全球擴廠腳步，公司將啟動德國新廠建置，強化在地供應與技術支援能力，深化與國際設備大廠的合作關係。
• 競爭優勢：
  • 技術與品質：源於德國的嚴謹工藝要求，結合台灣的製造彈性。
  • 在地化服務：全球據點能提供即時的技術支援與更具競爭力的交期。
  • 產品完整性：提供從元件到系統的完整產品線，滿足客戶不同層次的需求。

6. 直得展望與指引

• 成長動能：公司認為，AI、半導體與光通訊等產業的快速發展，將持續帶動對高階精密運動控制系統的需求。直得科技憑藉長期累積的技術實力，已成功卡位相關供應鏈，未來成長可期。
• 市場機會：微型精密平台與機器人事業部被視為未來重要的成長引擎。特別是針對特殊應用場景（如半導體無塵室）的客製化、高附加價值解決方案，將有助於公司在市場中建立差異化優勢。
• 風險與挑戰：精密機械產業景氣與終端產業的資本支出密切相關，仍會受到整體經濟環境的影響。公司策略是透過全球化佈局與多元化應用市場來分散風險。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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