【法說會備忘錄】直得 2025Q1【法說會備忘錄】直得 2025Q1

本報告內容使用 LLM 技術，並根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。

1. 營運摘要

直得科技於本次法說會中，回顧了公司自 1998 年成立以來的發展歷程及重要里程碑，包括 2012 年上櫃及 2020 年櫃轉市成為上市公司。公司強調其深耕於高端運動系統及零組件的開發與製造，並自 2018 年起投入大量研發量能於智慧製造的軟硬體開發。

營運方面，2024 年營收組成仍以線性滑軌為最大宗，其中微型線性滑軌佔比最高，但大型線性滑軌及線性馬達亦有成長。公司整體營運雖受總體經濟影響，但仍維持穩健成長。區域營收佔比方面，外銷仍是主要來源，佔比與 2023 年相近。毛利率雖略有下降，但仍維持在40%的水準。

重大發展方面，公司持續推進新廠建置，樹谷一廠已啟用，主要用於線馬模組組裝；樹谷二廠則規劃打造成結合自家產品的自動化、智慧化產線，目前設備已在測試中。產品組合持續擴展，除全系列線性滑軌及線性馬達外，亦推出交叉滾子產品，鎖定短行程、高精度應用。此外，微型六軸機械手臂及軟體 PLC (CPC Studio) 的開發是公司切入智慧製造及自動化組裝的關鍵。公司也分享了與國家太空中心的合作案，展現其在運動控制領域的實力。

未來展望部分，直得科技將聚焦於機器人領域的「小腦」及「軀幹/關節」開發，期望透過關節模組化及運動控制技術，搭配 AI 學習，提供完整的機器人解決方案，並尋求與專注於「大腦」開發的廠商合作，提升台灣在全球機器人產業的競爭力。

2. 主要業務與產品組合

直得科技的核心業務為高端應用的運動系統及零組件的開發與製造，產品廣泛應用於各類自動化設備。公司總部位於台灣台南科學園區，主要製程（線性滑軌）在此完成。此外，在重要市場區域如亞洲 (中國崑山)、歐洲 (德國 Gottingen)、美洲 (美國加州 Ontario) 設有子公司，並與全球經銷商合作，提供在地服務與備貨。

公司目前將產品線劃分為三大類：

• CPC Cells: 包含公司起家的微型線性滑軌（全球前三大供應商），以及擴展至全系列的線性滑軌（尺寸從最小可量產的 2mm 到 55mm，涵蓋滾珠式與滾子式）、線性馬達（有鐵心、無鐵心、力矩馬達）、驅動器、控制器、編碼器等關鍵零組件，以及將這些零組件整合的次系統/模組。
• CPC Robot: 微型六軸機械手臂，推出協作型(S0)與工業型(DB0)，為目前市面上最小規格的機械手臂。
• CPC Studio: 純軟體產品，為軟體 PLC，是實現全廠控制自動化及智慧化的重要關鍵。

近期新增產品為交叉滾子 (Cross Roller)，這是一種短行程、高負載、高運行精度的傳動元件，應用於光學檢測儀、工作台、顯微鏡等。目前推出滾柱直徑 2mm 尺寸，未來計劃開發全系列尺寸。其獨家設計包括滾子間的除油塊（提升壽命）、更緊密的滾子排列（提高鋼性與負載能力）、以及防止打滑的專利齒輪。此產品的開發源於美國客戶的需求。

3. 財務表現

根據法說會內容，公司於二月底已公開財報數字，會中提供部分財務數據摘要：

• 2024 年營收組成: 線性滑軌佔比最大，微型線性滑軌為主要部分，大型線性滑軌及線性馬達營收亦有成長。
• 2024 年區域營收佔比: 外銷為主，佔比與 2023 年相近。
• 2024 年毛利率: 略有下降，但仍維持在 40% 左右。公司認為這在產業及同業中是相當好的數字。
• 2024 年每股盈餘 (EPS): 會中展示趨勢圖，但未提供具體數字。
• 2024 年股利政策: 發現金股利 0.7 元。公司秉持回饋股東的原則。

公司表示，儘管受到經濟環境影響，營運仍保持穩健成長。

4. 市場與產品發展動態

• 展會參與: 參加展會是公司重要的行銷及技術交流平台。法說會舉辦期間(3 月 6 日)正值台北國際工具機展(Timtos)，公司亦有參展，並在展會中展示新產品及技術，如針對工具機客戶需求的金屬刮付蓋。公司未來將持續參與全球各地不同主題的展會。
• 既有產品精進: 即使是成熟的線性滑軌產品線，公司仍持續聆聽客戶需求（如工具機客戶對防塵的需求），並增加周邊商品或進行改善。
• 新產品開發: 交叉滾子產品的推出是應美國客戶需求所開發，其獨家設計提升了精度、壽命及承載能力，擴展了在高精度短行程應用的市場範圍。
• 智慧製造解決方案: 公司看到工廠自動化、智慧化的趨勢，並定位自身為核心供應商。特別是在自動化組裝領域，針對目前人工流水線（彈性高但品質不穩、缺工）和專用機（產量高但彈性低、空間成本高）的痛點，提出了單站式自動化組裝的新方案。
  • 此方案結合微型機械手臂的精度與彈性，並透過搭載線性馬達模組來擴大工作範圍。
  • 導入自動換刀系統及AI 視覺系統（物件辨識、定位），大幅減少對治具的依賴，實現「看哪裡做哪裡」，提高彈性。
  • 開發自動鎖螺絲系統，可依不同螺絲規格自動更換。
  • 搭配針對不同零件客製化的夾爪（吸取式、夾取式），甚至能處理較困難的軟體插件。
  • 支援多隻手臂協同作業，提升效率與可靠性。
  • 此方案配置緊湊，提高空間利用率，並已申請專利。
• 太空產業合作: 公司自 2023 年起與國家太空中心有多項合作案，包括地面試射中控系統、低軌衛星光學萬象節開發，以及未來火箭推動器合作。這不僅展現公司在運動控制的實力，也讓公司有機會在嚴苛的太空環境下進行研發測試，拓展自動化產品的應用廣度。2025 年亦持續簽署新的低軌衛星軟硬體開發合作案。

5. 營運策略與未來發展

直得科技的營運策略立基於其技術核心與市場定位：

• 技術核心: 從關鍵性零組件供應商，擴展至提供以手臂為核心的完整解決方案，涵蓋軟體應用與系統整合服務。
• 競爭優勢: 融合德國嚴謹的品質要求與台灣製造的高彈性，在同等品質下提供具競爭力的價格。全球子公司及經銷商體系提供及時供貨、穩定交期與在地技術服務。
• 新廠策略: 樹谷新廠特別是二廠，將作為智慧製造的示範場域，結合自家產品實現自動化、智慧化生產，並以此為基礎向客戶提供解決方案。
• 機器人領域佈局: 看準 AI 與機器人應用的浪潮，公司將重心放在機器人的「小腦」及「軀幹/關節」開發。
  • 小腦: 運用長期累積的運動控制經驗、演算法及專利，實現機器人動作的精準控制，並透過 AI 學習增強在動態環境中的自主學習與適應能力。
  • 軀幹/關節: 利用自製關鍵零組件（如 DD 馬達、驅動器）的能力，並與其他零組件廠商合作，推動關節模組化。目標是依客戶需求設計不同類型（人型、非人型）的關節模組，降低客戶硬體開發成本，並提供代工服務，藉此提升台灣在全球機器人產業鏈中的地位。
• 風險與應對: 歐洲經濟受戰爭等因素影響不穩，公司在德國新廠建置時程上會謹慎評估，選擇最有利的時機進行投資。

6. 展望與指引

公司未提供具體的量化財務預測。然而，從其策略佈局可見未來的重點發展方向：

• 產品組合優化: 持續推廣新產品線（交叉滾子、微型機器人、軟體 PLC），並將其整合至智慧製造及自動化解決方案中。
• 機器人市場切入: 積極投入機器人「小腦」及「關節模組」的研發與商品化，期望透過差異化策略（對比市場多數聚焦於「大腦」）與其他廠商合作，搶佔市場先機。
• 拓展應用領域: 藉由與國家太空中心等單位的合作，開拓在特殊應用環境（如太空）下的產品技術能力與應用範圍。
• 新廠效益: 樹谷新廠的啟用及智慧化產線的建置，預期將有助於提升產能、優化製程，並作為對外展示及推廣智慧製造解決方案的平台。

整體而言，公司展望透過持續的技術研發、產品創新及策略合作，抓住智慧製造、自動化及機器人產業的發展機遇，推動公司長期成長。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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