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1. 樂事綠能營運摘要
樂事綠能 (1529) 於 2026 年 6 月 5 日舉行線上法人說明會，由財務長簡世昌先生主講。公司 2026Q1 營收為 NT$ 2.49 億，較去年同期略為下滑；然而，因無去年同期的有價證券評價損失影響，稅後淨利大幅成長，每股盈餘 (EPS) 達 NT$ 0.16，顯著優於去年同期的 NT$ 0.03。
公司營運主要受惠於台電「強化電網韌性計畫」，重電市場前景看好，財務長形容此為「難得的好光景」。財務結構方面，因去年收到台電和解款 NT$ 3.2 億，公司已償還部分銀行借款，使 2026Q1 負債比自去年同期的 48% 降至 40%，財務狀況轉趨穩健。未來將持續聚焦電機本業，加速新產品認證以爭取更多台電標案，並維持太陽能事業的穩定現金流。
2. 樂事綠能主要業務與產品組合
公司營運主要分為三大事業群：
- 電機事業群：為公司營收主力與核心業務，專注於重電輸配電系統產品。
- 主要產品：變壓器為目前營收主力，產品包括亭置式變壓器；其次為配電盤、GIS (氣體絕緣開關設備)、比壓器 (PT)、比流器 (CT) 等電工器材。
- 業務模式：主要客戶為台電，透過參與標案取得訂單。GIS 產品因面臨汰舊換新週期，預期未來將有更新需求。
- 生產據點：楊梅廠為主要生產基地，負責台電標案產品製造；台南廠則就近服務南部客戶及生產配電盤。
- 太陽能事業群：定位為提供穩定現金流的「基本盤」業務。
- 業務內容：主要為投資並持有太陽能電廠，賺取售電收入。目前已商轉的裝置容量約 41 MW，另有 750 kW 正在施工中，完工後總容量將達 41.7 MW。
- 營運策略：核心策略為優化維運，透過每日監控發電數據確保電廠效率，維持穩定的售電收入。
- 營造工程業務：由子公司「萬全營造」負責。
- 業務範圍：主要承攬營造工程，憑藉地緣與人脈關係，業務集中於台南、高雄、屏東等南部地區。
3. 樂事綠能財務表現
- 關鍵財務數據 (2026Q1)：
- 營業收入：NT$ 2.49 億，較去年同期的 NT$ 2.67 億減少約 7%。主因為去年同期變壓器出貨金額較高。
- 營業毛利：NT$ 4,000 萬，毛利率為 16%。毛利率受產品組合影響，其中售電收入毛利最高 (約 30-40%)，台電標案次之 (約 15%)，工程收入毛利較低。
- 稅後淨利 (歸屬母公司)：NT$ 2,436 萬，較去年同期的 NT$ 511 萬大幅成長。
- 每股盈餘 (EPS)：NT$ 0.16，顯著高於去年同期的 NT$ 0.03。
- 財務驅動與挑戰：
- 獲利成長主因：2026Q1 獲利顯著提升，主要係因去年同期財報受合併個體持有的有價證券評價損失拖累，而本期無此負面因素。
- 財務結構改善：負債比自 2025Q1 的 48% 降至 2026Q1 的 40%。主因為公司於去年收到台電 NT$ 3.2 億的和解款，用於償還銀行借款，使財務狀況更為健全。
4. 樂事綠能市場與產品發展動態
- 市場趨勢與機會：
- 國內市場：公司營運高度仰賴台電的「強化電網韌性計畫」，該計畫總金額達 NT$ 5,645 億，為重電產業帶來長期且穩定的需求。
- 全球趨勢：財務長引用 IEA 資料及近期產業動態，指出因工業擴張、AI 發展、電動車普及等因素，全球用電需求持續攀升，電力已成為關鍵戰略資源，為重電產業創造了有利的發展環境。
- 產品發展與認證：
- 公司正積極加速新產品的台電認證，以擴大可投標的產品範圍。
- 變壓器：目前有四種規格，其中兩種已通過認證可進行投標，另有兩種仍在申請中。
- 新產品：已開始進行「二路開關」等新產品的認證申請，回歸技術含量較高的核心業務。
5. 樂事綠能營運策略與未來發展
- 長期發展計畫：
- 電機事業：回歸核心本業，透過加速取得更多產品認證，爭取台電標案。財務長表示，只要取得投標資格，「要拿到標案都不難」，關鍵在於標案大小。同時，將提升楊梅廠與台南廠的產能與品質。
- 能源事業：持續優化太陽能電廠的維運效能，確保其成為穩定的營收與現金流來源。
- 營造事業：運用集團資源與人脈，如冠德鋼鐵集團、千興等，積極開拓南部地區的工程案源。
- 競爭優勢：
- 公司的競爭力建立在長年累積的技術基礎，以及取得台電認證的資格。台電標案具備一定的技術門檻，有利於既有合格供應商。
- 在南部地區擁有地緣及人脈優勢，有助於營造及太陽能業務的推展。
6. 樂事綠能展望與指引
公司未提供具體的財務預測數據，但整體展望正向。
- 成長機會：
- 主要成長動能來自台電「強化電網韌性計畫」的持續釋單。
- 隨著更多新規格產品（如變壓器、二路開關）通過認證，公司可參與的標案數量與類型將會增加，有助於未來營收成長。
- GIS 設備的汰換週期來臨，有望成為未來的潛在商機。
- 營運重點：
- 短期內，營運重心將放在確保台電標案的生產與交付，並積極投入資源於新產品的認證流程。
7. 樂事綠能 Q&A 重點
本次法人說明會未有投資人提問。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
