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1. 昶和營運摘要
昶和 (1468) 公布 2026 年 1 至 7 月合併營收約 3 億元，相較去年同期的 5 億元，衰退約四成。公司說明，營收下滑主因為主要市場美國及中國的終端需求明顯下降，客戶下單態度趨於保守，市場仍以去庫存為主要基調。此外，美國關稅政策的持續衝擊也對營運造成影響。
在未來展望方面，考量到市場仍存在高度不確定性，公司對 2026 年下半年的紡織本業將秉持保守應對的策略。同時，公司積極推動的危老都更重建事業已取得階段性進展，將成為未來重要的發展動能。
2. 昶和主要業務與產品組合
- 核心業務: 昶和的核心業務為紡織業，主要產品包含成衣用布與氣撚紗。
- 策略轉型: 公司近年積極投入危老都更重建事業，成立 100% 持股的子公司「富昶建設股份有限公司」進行不動產開發，尋求多角化經營。富昶建設目前主要參與兩個開發案：南京東路危老重建案及士林光華都更重建案。
- 產品組合: 根據簡報資料，2026 年上半年營收中，成衣用布為 1.89 億元，氣撚紗為 2,834 萬元。
3. 昶和財務表現
- 營收表現: 2026 年 1 至 7 月合併營收約 3 億元，較 2025 年同期的 5 億元衰退約 40%。
- 衰退因素:
- 終端需求疲軟: 美國與中國兩大主要市場的需求顯著下滑。
- 客戶庫存去化: 客戶下單保守，仍處於去庫存階段。
- 關稅政策衝擊: 美國關稅政策持續影響產業。
- 產業整體趨勢: 根據紡織綜合研究所資料，2026 年上半年台灣紡織產業總生產值為 1,489 億元，較 2025 年同期衰退近 8% 至 9%，顯示整體產業處於衰退狀況，但第二季衰退幅度已較第一季收斂。
4. 昶和市場與產品發展動態
昶和的發展動態主要分為紡織本業及不動產開發兩大部分。
- 紡織市場:
- 台灣整體紡織業處於衰退週期，市場不確定性仍高。公司將以保守策略應對下半年市況。
- 危老都更事業進度:
- 南京東路危老重建案:
- B 基地: 於 2025 年 7 月 30 日開始興建與銷售。先前因臺北市府土方政策影響，工程延宕約三至六個月，目前問題已解決，工程正依進度趕工中。
- A 基地: 於 2023 年 11 月 8 日取得危老重建核准。由於整體金融環境不甚理想，目前仍在與銀行洽談融資事宜。
- 士林光華都更重建案:
- 此案由子公司富昶建設作為地主（持有 19 坪）及 25% 的出資人參與。
- 於 2026 年 8 月 26 日取得都更核准函。
- 後續將進行銀行融資洽談及申請拆除與建築執照。
- 南京東路危老重建案:
5. 昶和營運策略與未來發展
- 長期計畫: 公司的長期發展策略為雙軌並行，一方面維持紡織本業的穩健經營，另一方面透過 100% 持股的子公司富昶建設，積極投入不動產開發，特別是危老及都更案，以創造新的成長曲線。
- 營運策略:
- 紡織本業: 面對市場逆風，採取保守穩健的應對策略，以度過產業衰退期。
- 不動產開發: 透過與經驗豐富的建商合作（如南京東路案的富品建設、士林光華案的禾碩建設），降低開發風險，並按計畫時程推動建案進度。
- 風險與應對: 公司提及目前金融環境不理想，可能影響不動產開發案的融資進度，如南京東路 A 基地的銀行洽談仍在進行中。
6. 昶和展望與指引
- 紡織本業展望: 公司對 2026 年下半年紡織業務持保守看法，主因是市場需求前景不明朗。
- 不動產開發展望:
- 南京東路 B 基地建案已在興建銷售中，將是未來營收的重要來源。
- 士林光華案剛取得都更核准，為中長期的發展奠定基礎。
- 整體指引: 公司未提供具體的財務預測數據，但強調將謹慎應對紡織市場的挑戰，並全力推進不動產開發案的進度。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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