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1. 雋揚營運摘要
雋揚 (1439) 於 2026 年第三季法說會說明，公司主要業務為興建商業廠辦大樓及住宅並進行出租或出售。公司近期營運受惠於 2025 年開始認列「內湖洲際」及「翡翠森林 4」等建案的交屋收入，帶動 2025 年第四季獲利表現。進入 2026 年，因交屋收入減少，營業利益呈現下滑。
未來發展方面，公司將聚焦於不動產市場主流，並以都市更新案與危老改建等符合國家政策支持的開發模式為主要發展方向。2026 年已決議投入「錦州街」的都更合建案以及新北市的「塭仔圳」合建案。
2. 雋揚主要業務與產品組合
- 核心業務: 主要從事不動產開發，委託營造廠興建商業大樓、廠辦及住宅，並進行出租與出售。業務區域涵蓋臺北市、新北市及臺南市。
- 合資建案:
- 廠辦: 目前進行中的合資廠辦建案共六個，地點均位於臺北市與新北市，包括「內湖洲際」、「三重數位」、「土城忠義」、「雋揚元創」、「新店寶元」及「汐止江北」等案。
- 住宅: 住宅建案原集中於臺南市，如「翡翠森林」系列。近期新增位於新北市的「塭仔圳」住宅合建案，雋揚持股比例為 60%。
3. 雋揚財務表現
- 資產與淨值:
- 總資產從 2024 年底的 NT$ 58.2 億成長至 2026 年第二季的 NT$ 62.7 億。
- 每股淨值由 2024 年底的 NT$ 30.16 穩定提升至 2026 年第二季的 NT$ 32.76。
- 營收狀況:
- 2025 年 9 月至 12 月累積營收為 NT$ 3.05 億。
- 2026 年 1 月至 8 月累積營收為 NT$ 1.73 億。
- 截至 2026 年 8 月的近 12 個月，取得綠建築標章認證的產品累計營收約為 NT$ 3.95 億。
- 損益表現:
- 營業利益: 2025Q3 為 NT$ 4,594 萬，2025Q4 因交屋收入認列，維持在 NT$ 4,020 萬。2026 年因交屋收入減少，2026Q1 降至 NT$ 490 萬，2026Q2 轉為營業虧損 NT$ 507 萬。
- 稅後淨利: 2025Q4 達到高峰 NT$ 1.47 億，2026Q2 則為 NT$ 4,718 萬。
- 每股盈餘 (EPS):
- 2025Q3: 0.87 元
- 2025Q4: 1.12 元
- 2026Q1: 0.59 元
- 2026Q2: 0.49 元
4. 雋揚市場與產品發展動態
- 市場機會:
- 公司將順應市場趨勢，將廠辦及商業不動產產品朝向綠色建築規劃。
- 市場需求面，將鎖定企業置產與自住客群，認為此為支撐不動產市場的關鍵力量。
- 看好區域性市場的發展潛力。
- 市場挑戰:
- 總體經濟環境的改變，特別是利率與融資政策。
- 營建成本持續上升，且氣候變遷使生產製程更趨複雜。
- 房價修正、市場降溫及關稅政策可能改變顧客的購買行為。
- 產品發展:
- 公司已於 2026 年決議參與「錦州街」的都市更新合建案，以及「塭仔圳」住宅合建案，顯示公司積極投入符合政策方向的開發項目。
5. 雋揚營運策略與未來發展
- 長期計畫:
- 審慎評估投資案: 對不動產投資開發案件進行嚴謹評估，以維持良好的財務槓桿及穩健的企業經營。
- 聚焦主流市場: 專注於不動產市場的主流產品，引領業界發展以提升企業商譽。
- 配合國家政策: 未來發展將以都市更新案及危老改建等受國家政策支持的開發模式為主要方向。
- 競爭定位:
- 透過開發綠色建築產品及提升企業商譽價值，建立市場區隔與競爭優勢。
6. 雋揚展望與指引
公司未提供具體的財務預測數據。展望未來，公司將持續依循營運策略，專注於不動產本業，特別是在雙北地區的廠辦與都更危老項目，並透過慎選投資標的維持穩健經營。成長動能將來自於進行中的合資建案以及新開發的都更與住宅項目。
7. 雋揚 Q&A 重點
Q1: 請問公司在民權東路與民生西路交叉口是否有建案？或是在大同區是否有參與都更案？
A1: 目前公司在該地點以及大同區均無進行中的建案。
Q2: 公司對於大同區（例如靠近雙子星開發案的長安西路、西寧北路一帶）的都更案是否有興趣？
A2: 公司對於好的案件會保持開放態度並納入評估，但 2026 年的開發案件已經飽和，今年度不會再尋找新的開發案。未來會持續關注特定地區的發展機會。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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