【個股分析】凡甲：伺服器 + 車用 ＋ 儲能三軌並進，動能全面啟動

1. 凡甲營運摘要2026Q1 營運表現：凡甲 (3526) 2026 年第一季營收約 11 億元，年增 19%；稅後每股盈餘 (EPS) 為 4.71 元，年增 15%，營運呈現穩健成長。主要發展：越南廠產能持續擴張，主要應對美系客戶訂單，並已於 2026 年 6 月取得 IATF 16949 車規認證，未來將增加車用、儲能及 NB 產品線的生產。未來展望：公司對 2026 下半年營運保持信心，

1. 凡甲營運摘要 凡甲科技(櫃:3526) 2025 年前三季營運表現穩健成長。合併營收約 28 億元，相較去年同期的 22 億元，實現雙位數成長。本期淨利約 8 億元，亦較去年同期的 7 億元有雙位數增長。 公司在越南廠的佈局已見成效，於 2024 年啟動量產，並已陸續通過主要客戶認證，未來將持續擴大生產份額以應對客戶「去中國化」的需求。 展望未來，經營團隊對 2025 年第四季及明年營運抱持

核心觀點 利基市場龍頭地位與自主工程壁壘：微矽電子為台灣 PMIC、MOSFET、氮化鎵（GaN）晶圓測試服務的主要供應商，客戶皆為台灣 PMIC 與 MOSFET 一線大廠，其核心治具探針卡自製率達 95%，提升新產品量產開發的工程自主性與時效性。 測試、薄化、封裝一條龍服務，提升客戶便利性：微矽提供 MOSFET 晶圓正面金屬鍍膜（FSM）、背面研磨及金屬鍍膜（BGBM）、晶圓測試、成品測試與