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台灣的金控龍頭富邦金(市:2881), 2022 年營運因壽險部門投資的債券價格大跌、防疫險鉅額理賠而陷入虧損。不過,這些影響預計都將於 2023 年逐漸消失,加上公司在 2022 年完成對日盛金的併購,未來是否有成長潛力?看完報告你將了解:
富邦金主要營收來自富邦人壽、台北富邦銀行、富邦證券及富邦產險,其中以人壽營收佔比最大(佔約 70%),因此壽險業務為分析公司的重要關鍵。而富邦人壽收入約 53% 來自保費收入、44% 來自投資收入。
2022 年因 FED 頻繁升息,債券價格大幅下跌,富邦人壽的投資收入因債券資本利得下滑,導致投資收入衰退,公司淨值也從 2022 年初的 6,095 億元新台幣(以下同)降低到 2022Q3 2,462 億元,減少約 60%。

Source:富邦金法說會
註:關於富邦金業外投資在財務報表的呈現,可分為透過損益按公允價值衡量之金融資產、透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產、按攤銷後成本衡量之金融資產三大科目。(會計處理可參考<【時事短評】南山人壽淨值大減,為何衝擊「潤泰雙雄」的股價?>)
觀察富邦人壽財報,公司在 2022 年升息循環、債券下跌的期間持續購入長天期債券,投資部
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