【法說會分析】2nm 領先量產、資本支出衝 560 億美元，AI 需求推升毛利率

台積電（市：2330）於 2026 年 4 月 16 日 召開 1Q26 電話會議 ，儘管面臨終端消費市場疲軟與原物料波動的不確定性，公司單季營收與毛利率仍雙雙超越財測高標 。市場對其核心業務 HPC（高效能運算）的強勁成長給予高度肯定，推動全年資本支出上修至指引高標 。然而，海外擴廠與 2 奈米初期量產帶來的毛利率稀釋壓力 ，仍是市場關注的長期變數。以下為市場核心觀點更新： 市場核心觀點 受惠於

台積電（市：2330）於 2025 年 7 月 17 日召開 2025Q2 法說會，儘管在面對匯率逆風、關稅不確定性下，營收、獲利雙雙創下歷史新高，更進一步上修 2025 年全年營收展望至 30%。以下為富果觀點更新： 富果觀點 台積電 2025Q2 營收及獲利因稼動率維持高檔創歷史新高 5nm 以下先進製程需求續強，Q3 營收預期將持續創高 2nm 將以類似 3nm 之速度 Ramp-up，並同

台積電（市：2330）召開 2024Q3 法說會，其中營收、毛利率、獲利皆超出財測預期並創下歷史新高，並預計 2024Q4 營運將繼續創新高。以下為富果的最新觀點： ♦ 推薦閱讀：台積電 2024 最新法說會備忘錄（10/17 更新） 富果觀點 1.台積電 2024Q3 營收、毛利及獲利因產能利用率提升創下歷史新高 2.2024Q4 隨蘋果 A18 晶片量產營收及毛利將持續創高，3nm、5nm 將