【時事短評】股市波動加劇！解析景氣循環下的轉機

最近大家應該明顯感受到市場的氛圍好像不太對勁，包括美國通膨越來越嚴重、也確定進入升息循環，裁員一波又一波，同一時間，幣圈也狀況百出，數百億美金蒸發，股市的波動也越來越大，而且好多公司的股價破底再破底，投資人哀嚎遍野，許多人都在問：到底發生什麼事了？

這邊提出幾點分享，最後再談談在這樣的亂世，我們應該如何應對。

首先，大家一定要知道景氣是會循環的，上一波股價（幣價、NFT）的大漲，有很大的一部份是因為資金充沛所造成，因為貨幣乘數效應，所以美國政府量化寬鬆印出來的錢，投入到市場上是會放大好多倍的，在沒有新的需求來消耗這些貨幣供給的狀況下，錢轉進各類資產並且推升價格是很正常的現象。

而美中的對立、烏俄的開戰，都進一步將通膨推向一個危險的狀況，因此美國必須開始升息，收回過去所印出來的錢，資金的潮水開始退潮，不只可以平抑物價，也同樣不利於各類的金融資產的價格，因此，這幾個月來，升息幾碼就變成大家關注重要議題。

當資金開始不充沛，加上通膨造成的實質購買力下降，對未來的景氣不確定性升高，企業開始縮減支出，這就是景氣開始調控，向下著陸的明顯徵兆。 如同一開始所說的，景氣循環是經濟社會再正常不過的現象，在巴菲特或彼得林區等投資大師的投資生涯當中，發生許多次的經濟衰退，而回顧歷史，往往都是滿好的進場機會，不過其中仍有細微的差別需要注意。

以近代的幾次衰退做說明，2008 年的金融海嘯是因為資金過度濫發後，人們過度消費而造成後續的連鎖效應，這樣的衰退速度很快，但同時也比較快可以回復，但若是 2000 年的「.com 泡沫」，則是因為投機行為盛行，而創投家們對「.com」網路產業的想象以及 FOMO，是推升投機行為的主因，許多公司加上 .com 就可以 IPO，而投資人也可以藉由投資相關類股而暴賺，而當美聯儲開始 6 次的升息後，泡沫快速破裂，股災也隨之而來，許多公司破產，投資人的錢是血本無歸，而 NASDAQ，更是花了足足快 6 年才回到當時的高點（反觀 2008 年時則是只花了不到 1 年就回復了）。

時間回到 2022 年的今天，除了看股市，還要考慮有幣圈，大家可以觀察並感受一下，現在的環境氛圍，是像「.com」泡沫多一些，還是 2008 年金融海嘯多一些，也許就會對各類資產的後續走勢，有更明確的看法（大家看出來了嗎？） 我的看法則是，現在的股市狀況比較像 2008 年的時候，而幣圈則是比較像「.com」時期。

幣圈不在我的防守範圍，因此對後續沒有任何 comments。 而股市呢？在資金退潮時，誰有穿褲子，誰沒穿，就相對清楚了，而在這個時間，千萬不要因為一時的虧損而離開市場，想辦法「留在市場」是我唯一建議，因為回顧歷史，留在市場的，往往都會是最後的贏家。