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本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
中保科技集團於 2023 年第二季營運表現穩健，合併營收與獲利均呈現年對年增長。智慧城市業務為主要成長動能，餐飲服務亦有顯著貢獻。
- 財務亮點: 2023Q2 合併營收達 42.7 億元，年增 13%；稅後淨利 6.54 億元，年增 15.46%；每股盈餘 (EPS) 為 1.46 元，年增 14.06%。
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主要發展:
- 集團總服務客戶數於 2023 年第三季已突破 70 萬戶。
- 智慧城市業務持續擴張，2023 上半年營收年增 24.91%，佔比提升至 24%。
- 持續投入新廠房建設，子公司立捷國際導入自動化產線，目標轉型為專業物聯網 (IoT) 製造商。
- 未來展望: 公司對下半年營運展望樂觀，預期在傳統旺季帶動下，智慧城市業務全年成長可望超過 20%。長期目標為 2027 年將智慧城市營收佔比提升至 32%，成為集團最主要的成長引擎。
2. 主要業務與產品組合
中保科已從傳統的系統保全服務，成功轉型為涵蓋智慧商業、智慧城市、智慧居家及智慧個人的科技集團，旗下擁有超過 50 個品牌。公司營運核心專注於三大領域：商務、住家及智慧城市。
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系統保全:
- 此為集團最核心且獲利最高的業務，提供穩定的現金流。截至 2023 年 7 月，租賃客戶數近 16.6 萬戶，客戶維持率高達 95%。
- 客戶結構中，企業客戶約佔 78%，家庭客戶約佔 22%。公司視家庭客戶市場為未來發展的藍海領域。
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智慧城市:
- 為近年來成長最快速的事業群，2023 上半年營收近 20 億元。主要包含：
- 智慧系統：受惠於道路安全意識提升，科技執法及智慧工地管理平台等專案量顯著增加。
- 智慧停車：因中南部縣市政府陸續開放民間經營停車場，南部業務上半年成長近 100%；北部市場亦維持雙位數成長。
- 智慧醫療：因去年承接大型政府聯採案，今年開始陸續交貨，帶動營收大幅成長。
- 機電及防災：先前承接的政府工程專案於今年上半年陸續結案，貢獻顯著營收。
- 為近年來成長最快速的事業群，2023 上半年營收近 20 億元。主要包含：
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駐衛保全:
- 由於面臨人力短缺及基本工資上漲的挑戰，公司策略為維持此業務平穩發展，並逐步導入科技設備以取代部分人力。
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餐飲與物流服務:
- 餐飲服務在疫後復甦，營收成長顯著。物流服務則維持穩定貢獻。
3. 財務表現
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2023Q2 關鍵財務數據:
- 合併營收: 42.7 億元，季增 5%，年增 13%。
- 營業毛利: 14 億元，毛利率為 32.79%。毛利率較前一季微幅下降 0.34 個百分點，主因是毛利較低的智慧城市機電服務與餐飲服務營收佔比提升。
- 營業費用: 7.25 億元，年增 12.85%，主因為薪資調漲 (年增 4.5%) 及疫後商業活動恢復所致的差旅與廣告費用增加。公司將費用率控制在營收的 17% 以下。
- 營業利益: 6.75 億元，年增 18.23%，營業利益率維持在 15.80%。
- 本期淨利: 6.54 億元，年增 15.46%。
- 每股盈餘 (EPS): 1.46 元。
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財務結構與現金流量:
- 資產負債: 截至 2023Q2，負債比率為 56%，與去年同期持平。帳上現金及約當現金為 52.59 億元，財務狀況穩健。
- 業外收益: 主要來自轉投資公司如國產實業的穩定獲利貢獻。
- 現金流量: 2023Q2 營業活動現金流為淨流出 4.84 億元，此為子公司立保保全因月底結算日的現金交割時間差所造成的短期現象，不影響公司正常的營運現金流產生能力。
- 資本支出: 每季約 2 億至 4 億元，主要用於新廠房的工程款支付。
4. 市場與產品發展動態
- 科技執法應用擴大: 因應政府對道路安全的高度重視，公司利用 AI 影像監控技術，提供車輛未禮讓行人、駕駛亂丟垃圾等違規行為的偵測系統，市場需求強勁。
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智慧商業金融科技 (Fintech):
- 子公司立保保全推出智慧入金機服務，鎖定無人商店、電商、醫院、加油站及餐廳等有大量現金處理需求的客戶。
- 公司提供從機器製造、軟體開發、維修服務到現金收取的一條龍解決方案，具備高度競爭優勢。
- 智慧停車業務拓展: 隨著地方政府將路邊及路外停車場委外經營，公司憑藉其「Q 車雲」APP、智慧停車柱及多元支付平台等技術優勢，持續擴大市佔率。
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資安防護服務:
- 與中華資安合資成立保華資安，目標將服務從實體門禁擴展至網路世界。
- 憑藉集團龐大的客戶基礎與通路優勢，推廣「網路哨兵」等資安服務給中小企業及智慧社區客戶，目前業務成長快速。
5. 營運策略與未來發展
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長期發展計畫:
- 聚焦智慧城市: 明確訂立 2027 年智慧城市營收佔比達 32% 的目標，將資源集中投入此高成長領域。
- 擴大製造產能: 透過子公司立捷國際自建新廠，導入全自動化產線，不僅滿足集團內部需求，未來更計畫拓展物聯網、通訊產業的電子代工 (OEM/ODM) 業務。
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競爭定位:
- 公司的核心優勢在於擁有超過 70 萬的龐大客戶基礎與綿密的服務網絡。
- 策略上將系統整合商、電信業者等潛在競爭者轉化為策略合作夥伴，共同建構以客戶需求為中心的服務生態圈，創造共贏。
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智慧住家服務深化:
- 透過「中保好生活」APP，將服務從社區的物業監控、門禁管理等「樓下」安全服務，延伸至住戶的包裹領取、生活繳費、點數經濟等「樓上」的智慧生活服務，提升客戶黏著度。
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風險與對策:
- 面對駐衛保全業務的人力成本上漲壓力，公司採取科技取代人力的策略，控制人力規模，並將發展重心轉向高附加價值的科技服務。
6. 展望與指引
- 短期展望: 公司預期下半年進入傳統旺季，營收動能將持續。其中，智慧城市業務全年營收成長目標為超過 20%。
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成長機會:
- 家庭保全市場：佔比僅 22%，具備龐大成長潛力。
- 政府智慧化需求：科技執法、智慧停車等政府標案持續釋出。
- 企業數位轉型：資安服務需求隨企業數位化程度提升而增加。
- 潛在風險: 未來基本工資若持續調漲，可能對以人力為主的駐衛保全業務之營業費用造成影響。公司將持續透過科技導入與優化營運效率來應對。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
