0%
1. 中保科營運摘要
中保科 (9917) 於 2026 年第一季法人說明會中揭示，公司營運穩健成長，並從傳統保全業務積極轉型，深入「食、醫、住、行、育樂」五大生活服務領域。展望未來，公司將以 AI 為核心，聚焦於 F4 戰略成長引擎：防災防火 (Flood Prevention + Fire Safety)、防摔倒 (Follow-Care)、防詐 (Fake-Proof) 及 防找車位 (Find Parking Space)，旨在建立持續性的收入模式。
- 2024Q1 財務表現：
- 合併營收達 46.83 億元，年增 0.97%。
- 營業毛利率為 33.90%，維持穩定水準。
- 營業利益為 8.25 億元，年增 1.51%。
- 每股盈餘 (EPS) 為 1.60 元，較去年同期的 1.59 元微幅成長。
- 股利政策：
- 2025 年度配發現金股利 5.7 元及股票股利 0.5 元，睽違 12 年再度配股，旨在增加股票流通性並回饋股東。
- 未來展望：
- 公司對未來發展方向表示樂觀，將持續深化 AI 技術應用，擴大在智慧城市、健康照護及資安服務的市場佈局，預期 F4 成長引擎將成為未來主要的營收驅動力。
2. 中保科主要業務與產品組合
中保科已從單純的保全服務，發展為多元化的科技集團。其業務組合以「三國兩立一保」為核心事業群，並延伸至民眾生活的各個層面。
- 核心事業群「三國兩立一保」營運績效 (2026Q1)：
- 中保無限+ (系統保全)：營收 19.96 億元 (年增 1%)，為公司最主要的獲利來源，因應市場需求與物料成本調整價格，維持穩定成長。
- 三國 (駐衛保全、停車場與物業管理)：
- 國興 (駐衛保全)：營收 3.81 億元 (年增 5%)，受惠於燈會等大型活動的臨時勤務需求。
- 國樓與國雲 (停車場、物業管理)：國樓營收 5.8 億元 (年增 6%)，國雲營收 3.03 億元 (年增 2%)。透過導入智慧停車設備，提升開單效率，帶動顯著成長。
- 兩立 (金流保全與健康照護)：
- 立保 (金流保全)：營收 5.43 億元 (年增 13%)，成長動能來自於新客戶增加、客戶拓點，以及增持前龍科技股權至 45% 後納入合併報表，整合了運鈔、整鈔及 ATM 軟硬體維護服務。
- 立偉 (健康照護)：營收 0.99 億元 (年減 1%)，主因是去年同期有大型標案，而今年該標案尚未開出。
- 多元化業務範疇：
- 食：透過復興空廚，為便利商店與咖啡廳提供餐飲代工，並經營 23 家醫院內的麵包店。
- 醫：與社會局合作，為超過 3.4 萬戶獨居長者提供緊急救援服務，並在全台佈建近 3.6 萬台 AED。
- 住：提供科技大樓、社區物業管理及 IoT 智慧家庭設備。
- 行：經營全台 30 萬個路邊停車格的開單業務，並推動智慧化管理，同時也是台灣最大的運鈔服務商之一。
- 育樂：透過旗下基金會在宜蘭推動公益，支持弱勢學童課輔、體育及文化藝術活動。
3. 中保科財務表現
中保科 2026 年第一季財務表現穩健，營收及獲利均較去年同期成長，惟負債比率因應業務擴張所需資金而略有提升。
- 關鍵財務指標 (2026Q1)：
- 合併營收：46.83 億元，年增 0.97%。成長動能來自系統保全本業、駐衛警衛、運鈔服務 (年增 5%) 及停車場業務 (年增 5%)。
- 營業毛利率：33.90%，與去年同期持平。公司表示，雖面臨原物料及人力成本上漲壓力，但透過擴大客戶群與服務範圍，成功維持毛利水準。
- 營業費用率：16.29%，微幅上升。主因包含新總部大樓的租金與攤銷費用，以及自 2025Q2 集團調薪後的人力成本差異。
- 營業利益率：17.61%，較去年同期微幅成長。
- 稅後淨利：7.26 億元，淨利率為 15.50%。
- 每股盈餘 (EPS)：1.60 元。
- 資產負債狀況 (截至 2026.03.31)：
- 總資產：316.03 億元。
- 總負債：167.02 億元，負債比約 52.84%，較去年同期增加 0.98%。負債增加主因為支應子公司整鈔中心建置、採購智慧停車柱等資金需求而增加短期借款。
- 股東權益：149.01 億元，每股淨值為 33.025 元。
- 業外收支：
- 業外淨收入較去年同期微幅減少，主要影響因素有三：
- 投資收益：增加對國產建材的持股，由 15.69% 提升至 16.3%。
- 財務成本：因子公司業務擴張增加借款，導致利息支出提高。
- 其他利益及損失：認列處分 POS 業務的利益，同時預先提列一個盜學案件的損失。
- 業外淨收入較去年同期微幅減少，主要影響因素有三：
4. 中保科市場與產品發展動態
中保科聚焦於 AI 驅動的 F4 成長引擎，積極佈局智慧城市、健康照護、資安及智慧停車等高潛力市場，以科技解決方案應對社會需求。
- F1: 防災、防火 (Flood Prevention + Fire Safety)
- 市場趨勢：政府法規要求企業建立第三方消防設備監控系統，防災需求日益增加。
- 產品與服務：提供類似保全系統的監控服務，確保客戶的消防設備正常運作。同時，運用無人機協助消防局進行火場勘查與災情預判，並發展智慧城市淹水預防機制。
- F2: 防摔倒 (Follow-Care)
- 市場趨勢：高齡化社會帶來龐大的長照需求。
- 產品與服務：透過與各縣市社會局合作，為超過 3.4 萬名獨居長者安裝感測器 (Sensor) 與緊急按鈕，運用 AI 偵測跌倒或活動異常，並即時通報家屬或社工。全台 AED 裝設量已達近 3.6 萬台。
- F3: 防詐 (Fake-Proof)
- 市場趨勢：企業數位轉型下，資安威脅與詐騙事件頻傳，法規要求日趨嚴格。
- 合作與發展：與中華資安合資成立保華科技，提供企業 ISO 認證、資安顧問、實驗室檢測等服務，防止客戶的攝影機、門禁等物聯網設備成為駭客攻擊的跳板。該公司成立三年即實現獲利，顯示市場需求強勁。
- F4: 防找車位 (Find Parking Space)
- 市場趨勢：智慧城市與 ESG 淨零碳排政策推動停車管理智慧化。
- 產品與服務：中保科在全台管理 30 萬個路邊停車格，其中超過 2 萬格已導入地磁或智慧停車柱。目標是降低人力開單成本、提升車位周轉率，並計畫推出 APP 讓民眾即時查詢空車位，減少尋找車位的時間與油耗。
5. 中保科營運策略與未來發展
中保科的長期策略是從傳統安全服務提供商，轉型為以 AIoT 技術為基礎的智慧生活服務平台，並透過 F4 成長引擎建立穩固的持續性收入。
- 長期發展計畫：
- 深化 F4 策略：將 AI 技術應用於防災、長照、資安與智慧交通四大領域，開發租賃型、訂閱型及收益分成等多樣化的商業模式，確保穩定的現金流。
- 虛實整合：結合線下的實體安全防護經驗（如門禁、保全）與線上的資安防護（保華科技），提供客戶全方位的安全解決方案。
- 策略性投資與併購：透過增持前龍科技等方式，垂直整合產業鏈，擴大服務範疇並提升市場競爭力。
- 競爭優勢：
- 龐大客戶基礎：擁有穩固的企業與家庭客戶群，可作為推展新服務的基礎。
- 政府合作關係：在智慧城市、獨居長者照護等領域與政府有密切合作，具備進入公共服務市場的優勢。
- 完整基礎設施：在全台擁有廣泛的服務網絡，包括運鈔車隊、停車管理團隊及維護人員，支持各項業務的快速擴展。
- 永續發展 (ESG)：
- 公司長期深耕企業社會責任，透過旗下基金會在宜蘭地區投入超過 3,300 萬元，支持弱勢學童課輔、體育人才培育與文化藝術活動，受益人次達 6 萬人。
6. 中保科展望與指引
公司經營團隊對未來發展抱持高度信心，預期在 F4 成長引擎的帶動下，營收與獲利將持續成長。
- 成長預測：
- 根據簡報資料，各 F4 業務板塊營收在近年皆呈現高速增長趨勢，例如保華資安（防詐）營收預計從 2022 年的 0.1 億元成長至 2025 年的 1.1 億元；國雲停車（防找車位）業務營收則預計從 2021 年的 12 億元成長至 2025 年的 20 億元。
- 未來機會：
- 政府政策紅利：長照 3.0、智慧城市、資通安全管理法等政策將持續驅動相關業務需求。
- AI 技術應用：AI 演算法的進步將提升跌倒偵測、影像辨識、資安防護等服務的精準度與價值。
- 社會結構變遷：高齡化與少子化將增加市場對遠端照護與自動化服務的依賴。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
