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1. 明基材營運摘要
明基材料 (8215) 於 2026 年第二季法說會中公布財務表現與未來展望。公司第二季營收回升，虧損較第一季顯著收斂，主要受惠於顯示器材料與醫療產品營收成長及產品組合優化。
- 2026Q2 營運表現：
- 合併營收 49.46 億元，季增 9%，年增 12%。
- 毛利率為 15%，優於前一季的 12% 與去年同期的 10%。
- 歸屬母公司淨損為 1.02 億元，虧損較第一季收斂 50%，每股虧損為 0.32 元。
- 2026 上半年表現：
- 合併營收 94.92 億元，年增 5%。
- 歸屬母公司淨損 3.07 億元，每股虧損 0.96 元。
- 上半年虧損主因是雲林廠新投資的廠房設備開始提列折舊，且初期產品驗證與放量過程中，良率及經濟規模未達標所致。
- 未來展望：
- 顯示器材料: 下半年在電視、顯示器及筆電市場需求趨於平緩，但 OLED 及車用顯示器的新機種將持續放量，成為主要成長動能。
- 醫療事業: 維持穩健成長，預期年對年成長約 10%，動能來自各產品線在國內外市場的拓展。
- 半導體材料: 晶圓研磨膠帶等產品持續驗證中，目標 2026 年底完成客戶驗證。
2. 明基材主要業務與產品組合
明基材主要業務分為兩大事業群：顯示器材料與醫療產品，並積極佈局半導體等高附加價值應用。
- 顯示器材料 (偏光片):
- 產品應用: 涵蓋電視、IT 產品 (顯示器、筆電)、手機 (OLED) 及車用顯示器。
- 業務近況:
- 電視: 隨著世界盃足球賽結束，拉貨動能趨緩。
- IT 與手機: 受記憶體短缺影響，出貨可能受限，但 2026Q3 仍為手機傳統旺季。
- OLED 與車用: 為主要成長動能，受惠於客戶新機種陸續導入與放量，出貨持續提升。
- 醫療產品:
- 產品線:
- 消費性醫療: 包括護膚產品 (Skincare)、隱形眼鏡等。
- 專業醫療: 包括傷口護理 (敷料、止血)、醫療包材等。
- 業務近況:
- 台灣市場市佔率提升，並成功進入各大醫療中心。
- 中國大陸市場雖消費疲軟，但仍維持成長。
- 東南亞市場因消費力提升而有新進展。
- 醫療包材已打入數個國際大廠供應鏈。
- 產品線:
3. 明基材財務表現
- 2026Q2 關鍵財務數據:
- 營業收入淨額: 49.46 億元
- 營業毛利: 7.4 億元，毛利率 15%
- 營業淨損: 1.05 億元
- 歸屬母公司淨損: 1.02 億元
- 基本每股虧損 (EPS): -0.32 元
- 2026 上半年關鍵財務數據:
- 營業收入淨額: 94.92 億元
- 營業毛利: 12.8 億元，毛利率 13%
- 營業淨損: 3.44 億元
- 歸屬母公司淨損: 3.07 億元
- 基本每股虧損 (EPS): -0.96 元
- 資產負債表 (截至 2026/06/30):
- 資產總額: 237.27 億元
- 負債總額: 164.9 億元
- 權益總額: 72.37 億元
- 負債比: 69%
- 每股淨值: 15.0 元
- 驅動與挑戰因素:
- 成長驅動: OLED 與車用顯示器新機種放量、醫療產品海內外市場擴張。
- 挑戰因素: 雲林新廠初期折舊費用高、良率待提升；偏光片業務面臨原油價格上漲導致的原物料成本壓力。
4. 明基材市場與產品發展動態
- 顯示器市場:
- OLED 與車用: 車用偏光片因新機種導入，出貨動能持續提升。OLED 偏光片自 2026Q2 起因客戶新機種放量，營運表現將持續改善。
- 傳統應用: 下半年電視、顯示器、筆電市場需求相對平緩，能見度有限，公司持謹慎態度。
- 醫療市場:
- 區域擴展: 消費性醫療在台灣、中國大陸、東南亞均有顯著成長，醫美產品也開始在歐洲地區取得進展。
- 專業醫療: 傷口護理產品已進入台灣各大醫療中心；醫療包材也成功打入國際大廠供應鏈，後續成長可期。
- 新產品開發:
- 半導體相關膜材: 專注於晶圓研磨膠帶與 CPU 膠，目前正由客戶持續驗證，目標在 2026 年底完成。公司將以既有膠材技術為核心，拓展高附加價值應用。
- CMP 刷輪: 由子公司碩成負責，已開始出貨給代工廠，另一指標性大客戶正在驗證中。公司期待 2026 年底前取得突破，並希望韓國客戶能在 2027 上半年導入，屆時將對公司產生明顯貢獻。
5. 明基材營運策略與未來發展
- 長期計畫:
- 產品組合優化: 持續降低對傳統消費性電子顯示器的依賴，轉向高附加價值的 OLED、車用、醫療及半導體等領域。
- 成本控管: 積極透過內部成本管理及與客戶協商商業條件，以應對原物料成本上漲的壓力。
- 投資回報: 加速雲林新廠的學習曲線，提升良率與產能利用率，以提高投資回報率 (ROI)。
- 競爭定位:
- 憑藉材料科學的核心技術，從顯示器領域延伸至醫療、半導體等多元市場，建立差異化競爭優勢。
- 在醫療領域，透過自有品牌 (消費品) 與代工 (專業醫療) 雙軌並行，擴大市場覆蓋。
6. 明基材展望與指引
- 2026 下半年展望:
- 顯示器業務: OLED 與車用產品將是主要的營收成長動能，但需謹慎看待 TV、Monitor、NB 等市場的平緩需求。
- 醫療業務: 預期將維持穩健成長，成長動能來自各產品線的市場滲透與區域擴張，整體展望樂觀。
- 機會與風險:
- 機會: 車用電子化趨勢、OLED 手機滲透率提升、全球醫療需求穩定成長，以及半導體材料國產化趨勢。
- 風險: 全球消費性電子終端需求疲軟、記憶體缺貨可能影響手機客戶新品推出時程、原物料價格波動。
7. 明基材 Q&A 重點
Q: 公司在 OLED 及車用顯示器的進展為何？
A: 車用顯示器方面，隨著 2026Q2 新機種陸續導入，偏光片出貨動能持續提升。OLED 方面，客戶新機種自 2026Q2 開始放量，2026Q3 持續進行，將改善 OLED 偏光片的營運表現。但需關注記憶體短缺對終端手機市場的影響。
Q: 顯示器 2026 年下半年的展望為何？
A: 下半年 OLED 與車載新機種將持續放量，提供營收成長動能。然而，電視、顯示器及筆電市場需求相對平緩，終端需求能見度有限，公司將謹慎看待後續市場變化。
Q: 偏光片業務的原物料成本是否有壓力？是否會漲價來因應？
A: 自 2026 年 2、3 月以來，原油價格提升導致原物料在 5、6 月開始漲價，對偏光片成本造成壓力。公司正持續與客戶就價格和商業條件進行溝通，同時透過內部成本管理與產品組合優化來降低衝擊。
Q: 醫療 YOY 成長%數為何，以及其成長動能是來自於哪些產品和區域市場？
A: 無論是從 2026Q2 或上半年來看，醫療業務的年對年 (YoY) 成長率大約在 10% 上下。成長動能來自：
- Skincare: 在台灣、大陸、東南亞均有大幅成長。
- 隱形眼鏡: 在台灣市場成長非常明顯。
- 專業醫療 (敷料、止血): 已進入台灣各大醫療中心。
- 醫療包材: 已進入好幾個國際大廠供應鏈。
Q: 醫療 2026 年下半年的展望為何？
A: 醫療業務不會有爆發性成長，而是透過業務突破、新產品推動及客戶合作，一點一滴累積。專業醫療透過與大客戶合作及拓展各國代理商，均有相當進展。消費品在台灣、大陸、東南亞成長明顯，醫美產品也開始進入歐洲市場，整體狀況樂觀。
Q: 半導體相關膜材的驗證狀況，預計出貨時程與產能配置？
A: 目前著重在晶圓研磨膠帶與 CPU 膠，客戶正在持續驗證中，目標是 2026 年底完成驗證。產能方面，由於半導體材料產線可與偏光片產線共用，公司將視客戶驗證進度與市場需求進行適當配置。
Q: 想請教目前 CMP 刷輪出貨狀況，毛利率是否優於公司平均，這部分的產能狀況？
A: CMP 刷輪業務由子公司碩成負責，目前已開始出貨給代工廠，另一個指標性大客戶正在驗證中。現階段對明基材整體營收獲利貢獻仍相當有限。期待 2026 年指標性客戶能有突破，並希望韓國客戶能在 2027 上半年導入，屆時將對公司產生明顯影響。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
