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1. 傑霖科技營運摘要
- 傑霖科技 (8102) 於 2025 年 12 月 22 日上櫃掛牌，為一家專注於影像處理 SoC 及通信系統模組的 IC 設計公司。
- 2026 上半年毛利率顯著提升：受惠於高階新產品 JL2580 與 JL6580 開始放量，2026 上半年毛利率提升至 41.74%。截至 2026 年 7 月，新產品佔影像處理 SoC 營收比重已超過五成。
- 2025 年營運回顧：公司說明 2025 年營收下滑主因是受美中貿易戰影響，客戶於 2024 年底提前拉貨，導致 2025 上半年訂單需求減緩。
- 未來展望：公司預期 2026 年全年營收及毛利率將優於 2025 年。未來將持續以高階影像處理 SoC 拓展行車記錄器、運動攝影機、無人機及居家安防等新市場，並透過推出成本優化的新產品（如 JL2300A）來取代舊有產品，維持市場競爭力。
2. 傑霖科技主要業務與產品組合
- 核心業務：公司主要營運分為兩大產品線，超過七成員工為研發及技術人員。
- 影像處理系統單晶片 (SoC)：為公司最主要的營收來源，佔比超過八成 (2026 上半年達 93.46%)。產品廣泛應用於數位相機、生態追蹤攝影機、夜視儀、運動攝影機、行車記錄器、無人機及居家安防監視器等。公司在全球生態追蹤攝影機市場擁有 30-40% 的高市佔率。
- 通信系統模組：此業務主要為國防軍工相關的客製化 ODM 服務，與客戶有長期且緊密的合作關係，已共同開發多代產品。由於技術門檻高、具備獨佔性，此業務毛利率可達八至九成，為公司穩定的高獲利來源。
3. 傑霖科技財務表現
- 關鍵財務數據：
- 2026 上半年：
- 營業收入：新台幣 224,773 千元
- 稅後淨利：新台幣 32,371 千元
- 每股盈餘 (EPS)：1.39 元
- 毛利率：41.74%
- 2025 年度：
- 營業收入：新台幣 432,254 千元
- 稅後淨利：新台幣 48,152 千元
- 每股盈餘 (EPS)：2.25 元
- 2026 上半年：
- 成長動能與挑戰：
- 主要動能：高階影像處理 SoC JL2580 與 JL6580 於 2025 年推出後，成功切入客戶高階產品線，取代部分同業訂單。由於其單價與毛利較高，已成為推升公司整體毛利率及獲利的主要引擎。
- 挑戰與應對：
- 記憶體價格波動：為應對記憶體漲價對成本的影響，公司除了提供內含記憶體的 LQFP 封裝產品外，也將於 2026 下半年推出記憶體外掛的 BGA 封裝選項，給予客戶更大的採購彈性。
- 地緣政治風險：公司主要客戶的生產基地多位於中國華南地區，過去曾因美中貿易關稅戰影響客戶拉貨節奏。
4. 傑霖科技市場與產品發展動態
- 產品發展藍圖：
- 高階產品 (JL6580A/JL2580A)：於 2025 年 6 月量產，搭載公司自行研發的 MAPP AI 運算平台，支援 4K 解析度，主要鎖定高階相機、運動攝影機、行車記錄器與無人機市場。目前已成功導入現有客戶的高階相機產品線。
- 中階取代產品 (JL2300A)：預計於 2026 年 Q3 推出，用以取代已推出多年的 JL2280A 與 JL2380A。此晶片效能微幅提升，但生產成本可降低二至三成，有助於提升中階產品線的利潤。
- 安防市場產品 (JL2500A)：規劃於 2027 年 Q3 推出，此產品經過成本優化，旨在切入量大但競爭激烈的居家安防市場。
- 次世代產品 (JL6880A)：規劃於 2028 年 Q4 推出，將支援 4K@60/8K@30 解析度及 H.265 編碼，並搭載算力更強的第四代 MAPP AI 引擎。
- AI 應用進展：
- 公司新一代 SoC 內建的 MAPP 引擎可支援 AI 邊緣運算，目前已導入生態追蹤攝影機，可進行動物辨識（如辨識鹿的種類）。未來將擴展至行車記錄器的安全警示 (Alarm) 及高階安防等應用。
5. 傑霖科技營運策略與未來發展
- 長期發展計畫：
- 產品升級：將資源集中於高階 SoC 的推廣，逐步將客戶從中低階產品轉移至高階產品，以優化產品組合與毛利率。
- 新市場拓展：利用新產品的性能與成本優勢，積極切入過去較少涉足的行車記錄器、運動攝影機、無人機與居家安防等高成長潛力的市場。
- 技術深化：持續投入自行研發矽智財 (IP)，特別是 MAPP AI 運算平台與 ISP 影像處理相關技術，維持技術領先與成本優勢。
- 競爭優勢：
- 成本結構：公司擁有超過 50 個自行研發的 IP，可有效縮小晶片面積 (Die size) 並降低對高規格記憶體的依賴，使單位晶圓產出數量高於同業，整體成本更具競爭力。
- 客戶黏著度：提供從 SoC 韌體、公板到手機 APP 的一站式解決方案 (Turnkey Solution)，並提供 SDK 開發包支援客戶進行客製化與差異化產品開發，與終端品牌客戶建立緊密合作關係。
- 市場定位：在臺灣影像處理 SoC 市場，與新鼎 (Sunplus)、聯詠 (Novatek) 為主要競爭者，傑霖科技憑藉其成本優勢與彈性的客戶服務，成功在高階市場取得突破。
6. 傑霖科技展望與指引
- 財務指引：公司預期 2026 全年營收將較 2025 年成長，且隨著高毛利新產品出貨比重持續攀升，全年毛利率表現也將優於 2025 年。
- 成長機會：
- 新產品 JL2580/JL6580 在高階市場的滲透率持續提升。
- AI 影像辨識功能導入更多新應用，預期將在 2027 至 2028 年帶來更顯著的營收貢獻。
- 新一代成本優化產品 (JL2300A/JL2500A) 的推出，將有助於鞏固並擴大在中階及安防市場的份額。
- 潛在風險：
- 全球記憶體市場的價格波動可能影響產品成本。
- 終端消費性電子產品市場需求受全球總體經濟景氣影響。
7. 傑霖科技 Q&A 重點
Q1: 公司 2026 上半年毛利率達到 41.74%，較去年同期大幅提升的原因為何？
A1: 主要原因是高毛利的新產品 JL2580 與 JL6580 成功推向市場。這兩款產品在 2026 年 Q2 開始顯著放量，到了 7 月，其營收佔比已超過五成。由於新產品的貢獻增加，拉高了整體毛利率，預期下半年的毛利率也會有不錯的表現。
Q2: 搭載 AI 影像辨識功能的 6580 系列，目前在生態追蹤、運動攝影、居家安防、行車記錄器等應用的研發導入進度如何？
A2: 我們的 IC 於 2025 年 5 月量產後，第一階段優先滿足現有數位相機客戶的需求，協助他們開發高階產品，取代原先由同業供應的晶片。此階段已在 2026 上半年完成。目前正進入第二階段，已開始導入新的應用領域。其中，生態追蹤攝影機已有客戶在導入 AI 辨識功能（例如辨識動物種類）。接下來將會往運動攝影機、高階安防及行車記錄器等市場發展。針對安防市場，我們也規劃了成本更具優勢的 JL2500 晶片。預期 AI 相關應用的營收貢獻會在 2027 年及 2028 年更為顯著。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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