【新代法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260824

1. 新代營運摘要

• 營運表現強勁：新代 (7750) 2026 年上半年營運表現強勁，截至 7 月累計合併營收達 159.9 億元，年增 95%。2026 年前兩季稅後淨利為 29.7 億元，年增 175%，EPS 達 42.53 元。
• 成長動能：主要成長動能來自中國市場對高階控制器的需求增長，受惠於產業升級、汰舊換新趨勢，以及公司在供應鏈韌性上的提前佈局，確保了穩定的供貨，進而提升市佔率。
• 策略合作與擴張：公司於 2026 年 6 月與程泰集團簽署策略合作備忘錄 (MOU)，共同推動智慧製造解決方案。海外佈局方面，馬來西亞新廠預計於 2027 年初完工，將作為東南亞市場的營運與生產基地。
• 未來展望：公司對 2026 年下半年營運展望審慎樂觀，預期全年可維持雙位數成長。新事業如機器人與雲端產品，目標每年實現翻倍成長。

2. 新代主要業務與產品組合

• 核心業務：新代集團圍繞三大品牌主軸發展：
  • 新代 (SYNTEC)：專注於工具機控制器 (CNC)、伺服驅動等電控核心產品，是集團的技術根本。
  • 聯達 (LEANTEC)：提供工業機器人、協作型機器人、雲端平台 (SynFactory) 等智慧工廠解決方案，協助客戶應對缺工挑戰。
  • 正鉑 (Jumbo)：聚焦於雷射專機應用 (切割、焊接、打標) 與半導體精微加工，並負責大型終端客戶的整廠整線智慧工廠落地集成。
• 產品策略：以「一站購足」為核心，提供從底層控制器、中層機器人與自動化單元，到上層整廠智慧製造的垂直整合方案。此策略不僅滿足客戶多元需求，也透過高度整合的解決方案（如「一機一手」）提升客戶黏著度。
• 業務分佈：主要市場在中國，透過 24 間分公司深入經營金屬加工聚落，提供直接且即時的技術服務。同時，積極拓展印度、東南亞等海外市場。

3. 新代財務表現

• 關鍵財務指標 (2026 年前兩季)：
  • 合併營收：131.2 億元，年增 81.37%。
  • 營業毛利：60.1 億元，年增 79.72%。毛利率為 45.82%，雖面臨記憶體等零組件價格上漲壓力，但因高階產品佔比提升及成本控制得宜，毛利率僅較去年同期微幅下降 0.42%。
  • 營業利益：36.4 億元，年增 140.14%。費用率因營收規模快速擴大而顯著下降至 18.06%。
  • 稅後淨利：29.7 億元，年增 174.88%。
  • 基本每股盈餘 (EPS)：42.53 元，相較去年同期的 17.20 元大幅成長。
• 驅動與挑戰：
  • 成長驅動：受惠於中國設備製造業景氣良好、高階產品需求強勁，以及日系競爭對手於上半年供貨不順，帶動公司市佔率顯著提升，預估 2026 年中國市佔率將從 2025 年的 23% 提升至 25% 以上。
  • 成本挑戰：上半年部分記憶體零組件價格漲幅高達 10 倍，但公司透過優化產品組合與持續降本，成功維持穩定的毛利率水平。
• 財務結構：資產負債表維持健康，應收帳款週轉天數降至 115 天，存貨週轉天數降至 60 天，顯示營運資金管理效率良好。

4. 新代市場與產品發展動態

• 市場趨勢：製造業面臨從傳統大量生產轉向「少量多樣」、「快速換線」的挑戰，加上全球性的缺工問題，驅動了對自動化與智慧製造的強勁需求。
• 終端應用：產品廣泛應用於五大高成長領域，包括 AI 伺服器液冷行業、新能源汽車、機器人、3C 產品及半導體行業。
• 重點產品與方案：
  • AI 賦能控制器：整合 AI 視覺、智慧感測與 AI 調參等功能，提升單機智慧化程度。
  • 機器人解決方案：推出「一機一手」(新機標配)、「取放專機」(後裝市場) 等標準化方案，降低客戶導入自動化的門檻。
  • SynFactory 智慧工廠平台：提供從設備聯網、數據收集到生產管理的完整 MES 解決方案，協助客戶實現數位轉型。
• 策略合作：與程泰集團的合作，旨在結合程泰的工具機產品與全球通路，以及新代的自動化技術，共同開發整合方案，強化台灣智慧製造產業的國際競爭力。

5. 新代營運策略與未來發展

• 長期計畫：公司正處於第五個五年計畫 (2026-2030) 的開端，以「韌性製造、智慧領航」為核心，目標是成為智慧製造領域的領導者。
• 產能擴張：
  • 蘇州二廠：預計 2026 年底搬遷，產能將為一廠的兩倍。
  • 蘇州一廠：未來將轉型為機器人、AI 等新興事業的研發與生產重心。
  • 馬來西亞廠：預計 2027 年 Q1 完工，產能約為蘇州一廠的 0.6 倍。預計至 2027 年 Q2，集團總產能將提升至目前的 2.6 倍。
• 競爭優勢：
  • 技術垂直整合：掌握從控制器、伺服馬達到機器人、雲端平台的自主核心技術。
  • 強大服務網絡：在中國擁有 24 家直營分公司，能快速回應並深入了解終端客戶需求。
  • 高客戶黏著度：「一站購足」的整合方案讓客戶一旦採用後，難以轉換至其他僅提供單一產品的競爭對手。

6. 新代展望與指引

• 短期展望：2026 年 7 月營收表現淡季不淡，顯示市場需求依然強勁。管理層對 2026 年 Q3 表現審慎樂觀，並預期 Q4 將進入傳統旺季，下半年整體市場狀況看好。
• 全年指引：公司有信心維持 2026 年全年雙位數的營收成長。
• 成長機會：
  • 市佔率提升：持續在中國市場獲取市佔，預期五年計畫的市佔目標將會提早達成。
  • 新事業爆發：機器人與雲端業務目標每年翻倍成長，以滿足強勁的自動化剛性需求。
  • 新市場開拓：積極深耕印度市場，複製在中國的成功模式。
• 潛在風險：需持續關注零組件價格波動，以及競爭對手在供應恢復正常後的市場動態。

7. 新代 Q&A 重點

Q1: 請說明 2026 年上半年控制器、伺服及機器人手臂的銷售概況？

A1: 2026 年上半年整體營收年增 95%。其中，金屬切削控制器的銷售套數年增約七成，但營收增長更高，主因是高階機種（如加工中心、車銑複合機）佔比提升，且搭配新代自有驅動器與馬達的「包套」銷售比例高達 90% 以上。聯達機器人上半年出貨量超過 1,000 台，已接近 2025 年全年的 1,200 台，成長動能強勁。

Q2: 蘇州一廠與二廠目前的配置與利用情況？

A2: 蘇州二廠因當地電力設施問題，搬遷延至 2026 年底，此舉可避免影響年度營收，並利用年底淡季進行調試。二廠產能為一廠的兩倍。未來一廠將專注於機器人、AI 等新興事業。加上預計 2027 年 Q1 完工的馬來西亞廠 (產能約 0.6 倍)，集團總產能將大幅提升。

Q3: 2026 年 Q3、Q4 的費用展望？

A3: 2026 年是五年計畫第一年，研發投入較積極，費用絕對金額會增加。但因營收成長速度遠超費用增長，費用率持續優化，2026Q2 已降至 18.06%。公司目標是透過經濟規模效益，使費用率相對於營收的比例繼續下降。

Q4: 公司對印度市場的展望，以及 SynFactory 在中國的導入情況？

A4: 印度是全球前四大的工具機市場，公司已成立子公司並與當地前十大客戶對接，將複製中國市場的成功經驗，透過直接服務與快速回應需求來深耕市場。SynFactory 雲端產品方面，透過 SimMES (簡易版 MES App) 等低成本方案讓客戶先行體驗，再推廣 APS、刀具管理等進階模組，目前新事業（機器人、雲端）皆朝著年度翻倍成長的目標前進。

Q5: 7 月營收淡季不淡的原因？目前在中國的市佔率變化？以及對人形機器人的佈局？

A5: 7 月營收強勁主要來自三大因素：高階產品需求旺盛、中國設備製造業景氣良好、日系競爭對手 H1 供貨不順。市佔率方面，已從 2024 年的 20%、2025 年的 23%，預期 2026 年將成長至 25% 以上。關於人形機器人，公司在核心的運動控制技術（小腦）上已準備就緒，並能與 NVIDIA 等 AI 平台（大腦）整合。目前市場尚未成熟，但製造人形機器人所需的複雜零組件已帶動公司高階五軸控制器銷量，預期 5 年內 (2030 年前) 市場將有顯著發展。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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