【力領科技法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251127【力領科技法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251127

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 力領科技營運摘要

力領科技（櫃：6996） 2025 年第三季營運表現回溫，合併營收為新台幣 6.58 億元，季增 6.78%，但受非車用業務需求疲軟影響，年減 16.03%。毛利率回升至 41.44%，單季 EPS 為 2.92 元。累計 2025 年前十月營收為新台幣 21.66 億元，年減 12.56%。

公司指出，2025 年營收年減主要來自非車用業務的價格競爭與需求下滑，但車用業務每季穩定成長，自八月起客戶拉貨動能已恢復正常。

展望 2026 年，管理層預期將有「有感的增長」。主要成長動能來自：

• 新規儀錶板：具備備援線路設計的新產品開始放量。
• 抬頭顯示器 (HUD)：尺寸放大並普及至中低階車款。
• 觸控整合型驅動晶片 (TDDI)：成功導入車用市場，有助於提升產品單價 (ASP) 與市佔率。

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2. 力領科技主要業務與產品組合

• 核心業務：力領科技為 矽創 (Sitronix) 持股 55.8% 的子公司，專注於車用中大尺寸顯示器驅動晶片的研發、設計與銷售，與母公司專注於小尺寸市場形成區隔。公司產品具備高進入門檻，需通過 AEC-Q100 可靠度認證及符合 IATF16949 品質系統規範。
• 產品組合與營收佔比：
  • 車用產品：為營收主要來源，應用涵蓋儀錶板、抬頭顯示器、電子後視鏡、圓形控制旋鈕、中控台及後座顯示器等。2025Q3 車用營收佔比已達 89.89%。
  • 非車用產品：應用於工控設備、智慧家庭、POS 機等。2025Q3 非車用營收佔比為 10.11%。
  • 公司補充說明，若以終端應用區分，目前純車用業務約佔 75%，其餘 25% 為非車用及工業用。
• 客戶結構：以終端車廠地區分佈，中系品牌佔營收超過 50%，為最大客戶群；其次為歐系與韓系合計約 30%；美系品牌約佔 20%，主要供應其在中國及中南美洲銷售的車款。

3. 力領科技財務表現

• 2025Q3 關鍵財務數據：
  • 合併營收：新台幣 6.58 億元 (季增 6.78%，年減 16.03%)
  • 毛利率：41.44% (季增 4.08 個百分點，年減 0.56 個百分點)
  • 營業利益率：19.33% (季增 3.83 個百分點，年減 5.11 個百分點)
  • 稅後純益：新台幣 1.22 億元
  • 每股盈餘 (EPS)：2.92 元
• 財務驅動與挑戰：
  • 成長驅動：第三季營收季增主要受惠於車用客戶拉貨動能轉強。毛利率回升則因產品組合優化及擺脫上半年新台幣升值影響。
  • 挑戰因素：上半年營運受非車用市場競爭激烈影響，且第二季受匯率波動衝擊毛利。此外，因 2024 年底上櫃後提列員工限制型股票費用，2025 及 2026 年的營業費用率將暫時性提高，預計 2027 年恢復正常水準。
• 營運週轉天數：存貨週轉天數控制良好，2025Q3 為 103 天，優於業界平均的 120 天。應收及應付帳款天期維持穩定。

4. 力領科技市場與產品發展動態

• 市場趨勢：智慧座艙為長期趨勢，帶動車內顯示器數量倍增與規格升級。設計趨勢從單一大螢幕轉向多功能分散式螢幕，抬頭顯示器 (HUD) 應用普及化，尺寸加大並整合儀錶板資訊，而傳統儀錶板則趨向小型化。
• 重點產品進展：
  • 抬頭顯示器 (HUD)：公司非常看好的應用，市場滲透率持續提升，預期將成為未來主流配置。根據 Omdia 數據，HUD 市場年成長率約 22%。
  • 儀錶板：整合備援安全線路的新規格產品獲客戶歡迎，能確保在主線路故障時，安全警示燈號仍可正常顯示，提升行車安全。
  • 電子後視鏡：在中國品牌車款中已接近成為標準配備，需求強勁。
  • 觸控整合型驅動晶片 (TDDI)：為公司新產品線，已開始導入現有中控台客戶，雖然初期量小，但因產品單價較高，將成為未來重要的成長動能。
  • 二輪車：重型機車、速克達等二輪車也開始導入數位儀表，開拓新應用市場。

5. 力領科技營運策略與未來發展

• 長期計畫：專注於智慧座艙趨勢下的高成長車用領域，透過與車廠共同開發客製化規格，建立緊密的夥伴關係。持續投入研發，推出符合安全性與高規格的新產品。
• 競爭優勢：
  • 高進入門檻：車用產品驗證期長、品質要求嚴苛 (零失效)，已取得 AEC-Q100 等關鍵認證。
  • 供應鏈穩定：車用產品生命週期長，多為單一供應商模式，客戶黏著度高。
  • 完整產品線：提供從儀錶板到抬頭顯示器等完整的車用顯示驅動解決方案。
• 風險與應對：公司面臨的主要風險來自非車用市場的價格競爭。對此，公司策略為持續深化在車用市場的佈局，以穩定且成長性較高的車用業務，抵銷非車用市場的波動。

6. 力領科技展望與指引

• 2026 年展望：管理層對 2026 年營運抱持相當正面的看法，預期營收將有顯著成長。
  • 營收：車用業務將是主要成長引擎，由新規儀錶板、抬頭顯示器與 TDDI 等產品線帶動。
  • 毛利率：預期可維持在 40% 左右的穩定水準。
• 機會與風險：
  • 成長機會：智慧座艙趨勢明確，新產品導入市場效益將於 2026 年起逐步顯現。
  • 潛在風險：非車用業務若面臨更激烈的市場競爭，可能導致產品平均售價 (ASP) 下滑或營收規模縮減，對整體營收造成部分影響。

7. 力領科技 Q&A 重點

• Q1：如何看待 2026 年的營收展望？A1：預期相較 2025 年會有「有感的增長」。主要動能來自：1) 具備援線路的新規儀錶板及抬頭顯示器開始放量；2) 抬頭顯示器普及至中低階車款；3) 車用 TDDI 產品開始貢獻營收。潛在的逆風因素為非車用市場的競爭可能加劇，影響 ASP 或規模。
• Q2：車用終端客戶的營收佔比分佈？A2：以地區劃分，中系品牌佔比超過 50%；歐系及韓系合計約 30%；美系約佔 20% (主要為在中國及中南美洲市場的銷售)。
• Q3：明年 (2026) 增長較快的車用產品有哪些？A3：主要有四類：1) 具備援電路設計的新規儀錶板；2) 持續導入量產車款的抬頭顯示器及電子後視鏡；3) 二輪車電子儀表；4) 剛起步但具成長潛力的 TDDI 觸控顯示模組。
• Q4：以今年為基期，明年的毛利率是往上還是往下？A4：2025 年毛利率受非車用及匯率影響，特別是第二季波動較大。若排除干擾因素，公司毛利率長期穩定在 40% 左右。因此，預期 2026 年毛利率將維持在 40% 的水準。
• Q5：明年非車用的營收要怎麼看？A5：目前非車用及工業用產品合計約佔營收 25%。此部分業務容易受到消費性電子規格相似產品的價格競爭影響。若競爭加劇，ASP 可能會降低，整體營收規模可能略為縮小。但公司對車用業務的成長仍非常樂觀，足以支撐整體向上趨勢。

免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。