【輝創法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260514【輝創法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260514

1. 輝創營運摘要

輝創 (6722) 於 2026 年 1 月掛牌上市後，舉行首場法人說明會。2026 年第一季營運受整體市場環境影響，營收規模略有調整，但公司透過優化產品組合與汰換低毛利產品，營運效率顯著提升。

• 財務表現: 2026Q1 營收為新台幣 12.39 億元，年減 4.6%。然而，營業毛利率由去年同期的 17.3% 提升至 20.5%，年增 12.9%，顯示成本控管與產品組合優化策略已見成效。因上市相關費用、員工激勵措施及研發投入增加，營業利益率與稅後淨利率略有下滑，單季 EPS 為 0.34 元。
• 主要發展:
  • 產能擴張: 泰國廠已準備就緒，將於 2026 年配合客戶需求陸續投產，逐步提升對集團營收的貢獻。
  • 技術核心: 專注於 AI 邊緣運算與感測融合技術，以符合車廠對高效能、低成本 ADAS 方案的需求。
  • 國際認證: 於 2026 年 4 月取得 ISO 21434 資安認證，完備了從品質、功能安全到資安的完整車規認證體系，鞏固了高技術門檻。
• 未來展望:
  • 公司預期 2026Q2 營運表現將與 Q1 持平，成長動能預計在 Q3 後開始顯現。
  • 未來成長引擎將聚焦於 ADAS 法規需求 (如歐洲與日本的 BSIS/MOIS/CMS 規範)，以及將技術平移至二輪載具與商用車市場。相關新產品預計從 2026 年下半年起對營收與獲利產生實質貢獻。

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2. 輝創主要業務與產品組合

• 核心業務: 輝創是台灣少數具備國際車廠 Tier 1 供貨能力的汽車電子公司，專注於主動安全與駕駛輔助系統。產品銷往全球超過 25 個國家，服務超過 50 家 OEM 客戶。主要客戶以日系車廠為主，佔 2025 年營收 82.4%。
• 全球佈局: 集團總部位於台灣，並在中國蘇州、泰國、馬來西亞、日本設有據點，另於印尼及印度設有合資公司，具備完整的研發、生產製造與銷售服務能力。
• 2026Q1 產品組合:
  • 倒車雷達系統: 營收佔比 72%，為公司主力產品。
  • 攝影鏡頭系統: 營收佔比 15%。
  • 盲區偵測系統: 營收佔比 3%。
  • 汽車防盜器: 營收佔比 3%。
  • 其他: 7%。
• 2026Q1 主要市場分佈:
  • 中國大陸: 營收佔比 39%。
  • 台灣: 營收佔比 28%。
  • 泰國: 營收佔比 11%。
  • 美國: 營收佔比 8%。
  • 其他: 14%。
  • 公司強調，台灣與中國大陸的營收包含間接外銷至北美、日本及東南亞的部分，有助於分散單一市場風險。

3. 輝創財務表現

• 2026Q1 關鍵財務數據:
  • 營業收入: 12.39 億元 (年減 4.6%)
  • 營業毛利: 2.54 億元 (年增 12.9%)，毛利率為 20.5%
  • 營業利益: 1,890 萬元 (年減 25.6%)，營業利益率為 1.5%
  • 稅後淨利: 2,984 萬元 (年減 20.4%)，稅後淨利率為 2.4%
  • 每股盈餘 (EPS): 0.34 元
• 驅動與挑戰因素:
  • 毛利率提升: 主要歸因於產品組合優化及成本控管策略奏效。
  • 利益率下滑: 主要受到 IPO 上市相關費用、員工激勵措施、研發人力持續投入導致費用增加，以及境外子公司短期所得稅率提高的影響。
• 財務結構與資產狀況:
  • 上市募資後財務體質顯著增強，現金及金融資產達 13.41 億元。
  • 負債占資產比率自 2022 年的 65.5% 顯著下降至 45.5%。
  • 流動比率提升至 177%，短期償債能力與資金彈性大幅增加。
  • 存貨週轉率自 2022 年的 2.66 次提升至 4.63 次，庫存管理成效卓越。
  • 每股淨值攀升至 30.4 元，展現公司長期資產價值的累積能力。

4. 輝創市場與產品發展動態

• 趨勢與機會:
  • 公司看好全球 ADAS 法規趨嚴所帶來的市場機會，特別是歐洲與日本市場針對商用車的 BSIS (盲區資訊系統)、MOIS (移動物體資訊系統) 及 CMS (電子後視鏡) 等新興法規需求。
  • 將乘用車的 ADAS 技術擴展至二輪載具 (ERAS，騎士輔助系統) 與商用車市場，已取得初步成果，並與指標品牌進行合作開發。
• 重點新產品:
  • 邊緣 AI 智慧感知平台 (AI Camera): 該平台將 AI 運算整合至攝影機終端，降低中央主機的運算負擔。其小型化設計使其可廣泛應用於乘用車、商用車及二輪載具，支援低速 AEB、盲區偵測、智慧頭燈等多種主動安全功能。
  • 60GHz 智慧座艙感知雷達: 採用毫米波雷達技術，提供非接觸、高隱私的車內生命體徵感測方案。可偵測乘客的呼吸、心跳，並支援兒童遺留偵測 (CPD) 及駕駛員疲勞偵測 (DMS) 等應用，有效解決影像方案的個資疑慮。
• 專利與研發:
  • 每年維持約 8–10% 的營收投入研發，全球研發團隊約 240 人。
  • 在多元感測、主動安全等領域已累積 92 項發明專利，另有 87 項正在申請中，持續擴大技術護城河。

5. 輝創營運策略與未來發展

• 長期計畫:
  • 產品佈局: 結合高門檻的車規能力與多元感測技術 (超音波、影像、毫米波雷達)，持續推動產品 AI 化、模組化與系統化。
  • 市場擴張: 除了鞏固在乘用車市場的地位，將成長動能聚焦於 ADAS 法規驅動的市場，以及二輪載具和商用車等高潛力應用領域。
• 競爭優勢:
  • 高進入門檻: 擁有完整的國際車規認證 (IATF 16949, ISO 26262, ISO 21434, ASPICE)，構成強大的競爭壁壘。
  • 客戶關係: 與日系車廠建立長期穩固的合作關係，並憑藉此實績爭取全球其他車廠訂單。
  • 系統整合能力: 掌握多元感測技術與機電整合能力，可提供系統級的解決方案。

6. 輝創展望與指引

• 短期展望: 公司預期 2026Q2 營運將與 Q1 持平，成長動能將在 Q3 後逐漸浮現。
• 中長期成長動能:
  • 主要驅動力: 來自歐洲、日本等市場的 ADAS 新法規需求，以及在二輪載具 (如盲區偵測、智慧鑰匙) 與商用車市場的拓展。
  • 貢獻時程: 目前與車廠合作開發的新專案，預計將從 2026 年下半年開始，並在 2027、2028 年陸續為公司帶來實質的營收與獲利貢獻。
  • 新興市場: 在東南亞市場已看到明確的產品需求，有望在短期內貢獻營收。

7. 輝創 Q&A 重點

Q: 請問公司今年未來的營收發展趨勢？第一季營收下滑，後續是否有機會趕上？

A: 目前來看，第一季和第二季的表現會比較持平。我們預計在第三季之後會有較好的成長動能與爆發。此外，簡報中提到的各項新產品、新技術應用，將在 2026、2027、2028 這幾年陸續產生新的營收與成長動能。

(主持人補充說明)

A: 除了既有的乘用車市場，我們在東南亞市場也看到比較明確的產品需求，預期能在中短期內對營收產生貢獻。另外，過去幾年在二輪及商用車領域的投資與佈局，也預計會在今年下半年後，開始對營收和獲利產生實質貢獻。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。