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1. 科定 (6655) 營運摘要
科定 (6655) 於 2026 年 3 月 27 日舉行線上法人說明會，說明 2025 年營運成果與未來展望。公司 2025 年面臨原物料價格波動及產品組合調整的挑戰，但整體營運及獲利維持穩健。
- 2025 年財務表現：全年合併營收達新台幣 25.99 億元，年增 3.86%。毛利為 12.97 億元，稅後淨利為 3.09 億元，每股盈餘 (EPS) 為 3.92 元。由於公司處於轉型與成長投資階段，短期獲利承壓，毛利率略有壓縮。
- 主要發展：
- 產品多元化：2025 年成功推出星光擬真板、SPC 地板及強力膠等多項新品，強化高性價比與高附加價值產品佈局，逐步從單一材料供應商轉型為綜合建材解決方案提供者。
- 基礎建設：自地自建的 A3 商辦大樓總部於 2024 年啟用，已取得銀級綠建築認證，除自用外也對外出租。新樹物流園區大樓持續建設中，未來將成為集團物流核心據點，並規劃對外出租。
- 未來展望：公司對獲利回升持謹慎樂觀看法。預期隨著成本結構穩定、新品效益顯現及通路佈局深化，營運將逐季回升。未來成長動能將來自產品線的持續擴展與整合能力帶來的規模效益。
2. 科定主要業務與產品組合
- 核心業務：科定企業從木皮板供應商，逐步發展為涵蓋飾面板材、木地板、系統櫃、房間門及施工輔料的一站式綠建材平台。公司以 KD 品牌行銷全球，致力於提供環保、健康的綜合建材解決方案。
- 市場分佈：
- 2025 年銷售區域以台灣市場為主力，營收佔比自 76.91% 提升至 79.15%。
- 中國市場受景氣放緩影響，佔比由 11.86% 下降至 7.13%。
- 其他海外市場（含東南亞、中東、歐美等）則積極擴展，佔比自 11.23% 成長至 13.72%，展現多元化佈局成效。公司透過加盟商制度快速拓展全球通路，目前已在全球設立 80 多家加盟據點。
- 產品組合：
- 隨著新品上市，產品營收結構出現變化。主力產品塗裝木皮板佔比由 37.01% 下降至 29.62%。
- 環保美耐板表現亮眼，營收佔比自 8.22% 大幅成長至 12.77%。
- 其他產品如 KD 系統櫃、木地板及新納入的房間門等，佔比亦呈現穩定成長，體現產品多元化策略的成效。
3. 科定財務表現
- 2025 年關鍵財務數據：
- 營業收入：25 億 9,989 萬元，較 2024 年的 25 億 333 萬元成長 3.86%。
- 營業毛利：12 億 9,726 萬元，毛利率為 49.90% (2024 年為 51.98%)。
- 營業利益：4 億 971 萬元，營業利益率為 15.76% (2024 年為 18.42%)。
- 稅後淨利：3 億 991 萬元，純益率為 11.92% (2024 年為 15.41%)。
- 每股盈餘 (EPS)：3.92 元 (2024 年為 4.93 元)。
- 財務結構與營運能力：
- 負債比維持在 71% 的穩定水準，整體資金調度穩健。
- 應收款項週轉率自 8.26 次提升至 8.76 次，存貨週轉率自 1.08 次提升至 1.14 次，顯示公司在營運效率與資產管理上已有明顯優化。
- 驅動與挑戰因素：營收雖穩健成長，但獲利指標下滑主要因公司進入轉型投資期，在新市場拓展、新品推廣及營運結構調整下，短期費用增加。此外，原物料價格波動亦對毛利率造成壓力。
4. 科定市場與產品發展動態
- 新產品策略：公司 2025 年推出三大方向新品，以強化市場競爭力：
- 星光擬真板：主打高性價比，採用 F1 低甲醛板材，具備超擬真木紋、耐磨抗刮等特性，目標擴大市場滲透率。
- SPC 地板：具備高防水性，採用六尺長板設計與 AI 擬真印刷技術，適用於潮濕環境，有助於切入中低階市場。
- 科定強力膠：具備高黏著力，推出噴膠與塗膠系列，完善施工端產品線，搭配既有板材形成整合應用，提升客戶黏著度。
- 市場趨勢與機會：公司策略性地從單一材料供應商轉型為整體解決方案提供者，推出「KD 綜合材料」服務，整合夾板、矽酸鈣板、角材等施工所需材料，滿足木工師傅一站式購足的需求，此模式有助於將客戶關係從單次交易轉為長期合作。
- 全球市場擴展：透過加盟商模式快速建立在地通路，已在加拿大、澳洲、馬來西亞、阿拉伯地區、西班牙及南非等市場建立據點，加速全球市場滲透。未來將持續聚焦飯店、公設建案及裝修市場，擴大應用場景。
5. 科定營運策略與未來發展
- 長期發展策略：公司的核心策略是打造一站式綠建材平台，提供從飾面板材到施工輔料的完整解決方案。透過自有品牌與供應鏈整合，強化品質穩定性並縮短交期，提升整體市場競爭力。
- 關鍵基礎建設投資：
- 科定 A3 商辦大樓：位於新北產業園區，為地上 15 層、地下 4 層的現代化總部，已取得銀級綠建築認證。此大樓不僅整合內部資源、提升管理效率，其餘樓層對外出租也將貢獻穩定租金收入。
- 科定新樹物流園區大樓：位於新莊環漢路，為地上 7 層、地下 1 層的物流中心。該建築導入綠建材概念，屋頂設置太陽能板，並採用立體廠房設計，貨車可直達各樓層。落成後將成為集團物流樞紐，並規劃對外出租，目標成為區域指標性建築。
- 企業社會責任 (ESG)：
- 環境：推動帳單電子化、發展綠建材、打造綠能物流園區，並取得綠建築標章。
- 社會：長期投入公益，捐贈 85 萬元高機能救災裝備予新北市消防局特搜大隊，並於花蓮震災後捐款 100 萬元協助災後重建。公司每年編列公益預算，支持弱勢、教育與環保。
6. 科定展望與指引
- 短期展望：公司預期隨著成本結構逐步穩定，以及新產品效益的陸續展現，營運活動將逐季回升。公司將持續優化行銷效率與成本管控，以提升毛利率與營業利益率。
- 長期成長動能：
- 產品線擴展：持續開發符合市場趨勢的創新產品，擴大多元化產品組合。
- 整合解決方案：深化一站式服務能力，提升客戶單價與黏著度，創造規模效益。
- 全球佈局：透過品牌與加盟通路模式，持續複製成功經驗至全球市場，打造可持續擴張的長期成長曲線，邁向全球最大健康綜合建材品牌的目標。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
