【2026/05/26 基士德-KY 法說會重點】【2026/05/26 基士德-KY 法說會重點】

1. 公司營運摘要

2024 年第一季度營收較去年同期減少新台幣 2,485 萬元，年減 6.1%，主因在於台灣部分工程專案的認列時間影響。然而，毛利率有所提升，主要受惠於台灣工程執行效率的改善、成本控制的成效、以及接案品質的提升。營業淨損增加，主要來自於中國大陸地區人事與獎金費用的增加。稅後淨損則受到大陸地區所得稅調整影響，因高新技術企業資格仍在審查中，暫以 25%的稅率估算，導致遞延所得稅資產的稅率調整影響。

展望未來，公司將持續投入節能產品的研發與開發，推動智慧水務解決方案，並深化在台灣、中國大陸及越南市場的佈局。

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- 主要業務與產品組合

基士德-KY 的核心業務為水處理與水務應用，提供設備、工程整合與技術服務。公司旗下擁有 GSD、川源牌、基士德等品牌，主要市場遍及台灣、中國大陸及東南亞。

• 中國大陸市場：
  • 揚州川源與川源中國為主要營運據點。
  • 川源中國下設兩家子公司：川研負責智慧水務軟件開發，川能專注於節能減碳及資源化利用方案。
• 台灣市場：
  • 透過基士德環科進行業務拓展。
• 東南亞市場：
  • 設有越南基士德，持續觀察並佈局工業廢水、節能設備及環保標準提升的市場機會。
• 產品與服務：
  • 設備供應：提供高效永磁水泵、二代節能水泵、高效污泥脫水設備等。
  • 系統整合：從單一設備供應商轉型為提供設備、系統及智慧化管理的整合型服務商。
  • 智慧水務：涵蓋缺水預警、揚水站調控、數位孿生、設備監控及 OCR 升級等應用。

2. 財務表現

科目	2026Q1	2025Q1	年增減
營業收入	380,896 千元	405,750 千元	-6.1%
營業毛利	117,752 千元	114,712 千元	+2.7%
毛利率	30.91%	28.27%	+9.3%
營業淨損	-26,485 千元	-15,213 千元	+74.1%
稅前淨損	-16,549 千元	-2,005 千元	+725.4%
本期淨損	-3,248 千元	-653 千元	+397.4%

• 營收下降原因：主要受到台灣部分工程專案認列時間的影響。
• 毛利率提升原因：
  • 台灣工程執行效率改善。
  • 各專案成本控制成效顯現。
  • 接案品質提升，事前進行更完整的成本估算與執行管理評估。
• 營業淨損增加：主要來自中國大陸地區的人事與獎金費用增加。
• 本期淨損增加：除了上述原因外，還受到中國大陸子公司所得稅率調整的影響。由於高新技術企業資格尚在審查中，暫時以 25%的稅率估算，影響了遞延所得稅資產的認列。

股利政策：

• 2025 年配發現金股利每股 0.4 元，發放率 87%。
• 公司表示，儘管面臨挑戰，仍重視股東回饋，未來將依據獲利、現金流及長期資金需求審慎評估股利政策。

3. 市場與產品發展動態

全球市場趨勢：

• 水資源壓力升高：75%的全球人口生活在水資源不安全的國家。
• 政策驅動：各國推動節水、污水處理與再生水政策，加速水資源韌性建設。
• 產業升級方向：市場需求由基礎處理升級至節能化、再利用、智慧化及服務化。

台灣市場：

• 再生水政策：政府推動 16 座再生水廠，其中 7 座已完工，目標日供水超過 50 萬噸。
• 高科技用水需求：三大科學園區核定用水量達每日 131.2 萬噸，半導體及 AI 產業推升高品質用水需求。
• 智慧水務應用：AI 技術導入水務營運，強化漏水檢測與智慧管理。

中國大陸市場：

• 「十五五」轉型期：政策聚焦於水網建設、基建更新與水資源保障。
• 智慧化深化：水務管理從人工巡檢轉向數位化、平台化。
• 資源化利用：水價改革、污水處理收費機制完善，推動再生水、污泥處置與節能降耗。
• 競爭格局：從價格競爭轉向技術與服務能力的競爭。

越南市場：

• 工業化發展：外商直接投資（FDI）帶動工業區開發，增加廢水處理需求。
• 環保法規趨嚴：排放標準持續提升。
• ESG 趨勢：跨國供應鏈對節能減排要求提高，帶動高效節能水處理設備需求。

產品與技術創新：

• 節能產品：持續研發高效永磁水泵、二代節能水泵、高效污泥脫水設備。
• 智慧水務應用案例：
  • AI 智慧加藥系統：透過數據分析，協助客戶降低藥劑使用量，減少污泥量與碳排放。案例中，為客戶年省 400 至 600 萬台幣藥劑費用，並減少 800 至 900 噸碳排放。
  • 應用場景擴大：涵蓋缺水預警、揚水站調控、數位軟身、設備監控及 OCR 升級。
• 節能設備與工藝升級案例：
  • 污水處理廠節能改造：將 5 台 110 千瓦鼓風機優化為 3 台 90 千瓦鼓風機，每年為客戶節省 32.7%的用電量，約 50 萬人民幣電費，並減少 628 噸碳排放。
  • 工藝升級：在浙江省某污水廠導入 14 台系統，提升運行穩定性，並獲得當地流程工業的創新獎。

4. 營運策略與未來發展

• 核心策略：以綠色產品和綠色管理為核心，推動長期穩健經營。
• 商業模式轉型：從單一設備供應商，逐步轉型為提供「設備+系統+智慧管理」的整合型水務服務商。
• 市場布局：持續深耕台灣、中國大陸市場，並關注越南等東南亞市場的成長潛力。
• 技術研發：不斷投入節能產品與智慧化管理技術的研發與創新。
• 目標：透過提供整合性解決方案，強化污水廠的提質增效能力，並抓住全球水務產業升級的機遇。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。