【基士德-KY 法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251218【基士德-KY 法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251218

1. 基士德-KY 營運摘要

基士德-KY（市：6641）於 2025 年第三季法說會中說明，公司營運重心已從單一設備供應商轉型為結合設備、系統與營運管理的整合型水務服務商。受惠於產品價格策略優化及高毛利專案佔比提升，公司財務表現顯著改善。

• 財務表現：2025Q3 合併營收為 4.38 億元，毛利率自 2024Q4 的 25.7% 觸底反彈後，連續三季攀升至 33.0%。本期實現轉虧為盈，歸母淨利為 961.5 萬元，單季 EPS 為 0.26 元。
• 主要業務發展：公司持續深耕大陸以外市場，以提升經營韌性。2025Q3 營收佔比為大陸地區 80.2%、台灣地區 17.9%。公司積極投入節能產品研發，如高效永磁水泵、二代節能水泵等，可為污水處理廠節省 15% 至 30% 的能耗。
• 未來展望：總經理陳世賢表示，毛利率改善來自於結構性調整，包括節能產品銷售佔比提升、智慧水務與系統型專案比例提高，以及內部成本管控。公司對短期單季表現維持審慎樂觀態度，中長期將持續以提升獲利品質與營運穩定度為核心方向。

註冊富果會員 ➠ 解鎖富果直送個股、產業完整報告

2. 基士德-KY 主要業務與產品組合

基士德以水務為核心，提供從設備製造到環工工藝、智能水務、維修、工程及運營的全方位服務。

• 核心業務：公司為全方位水務服務商，旗下擁有 GSD、川源牌、基士德等自有品牌。生產基地設於中國浙江平湖與江蘇揚州。主要市場橫跨台灣、大陸及東南亞。
• 組織架構：集團主體營運來自大陸的川源中國及揚州川源。川源中國旗下設有川研環科（專注智慧水務軟體開發）與川能碳和（提供節能減碳解決方案）。台灣則設有基士德環科，並下轄越南子公司，積極拓展東南亞市場。
• 業務轉型：因應全球水務市場趨勢，公司營運模式已從單一設備銷售，轉向提供整合型解決方案。目前已在桃園航空城、屏東農業水務工程及桃園物流園區建立水務示範場域，累積系統整合與營運管理經驗，為未來發展服務型解決方案奠定基礎。

3. 基士德-KY 財務表現

公司 2025Q3 財務表現顯著回溫，毛利率持續改善，並成功轉虧為盈。

• 關鍵財務指標 (2025Q3)：
  • 營業收入：4.38 億元
  • 營業毛利：1.44 億元
  • 毛利率：33.0%，連續三季成長
  • 營業淨利：257 萬元
  • 歸屬於母公司業主淨利：961.5 萬元
  • 基本每股盈餘 (EPS)：0.26 元
• 獲利驅動因素：總經理補充說明，毛利率的提升並非單一或一次性因素，而是來自於三大結構性調整：
  1. 節能產品與高效設備的銷售佔比持續提升。
  2. 智慧水務與系統型專案的比例提高，此類專案毛利結構較佳。
  3. 受惠於內部成本的有效管控。
• 各地區營收趨勢：公司持續降低對單一市場的依賴，台灣市場營收佔比從 2024Q1 的 8.1% 逐步攀升至 2025Q3 的 17.9%，而大陸地區佔比則由近 90% 下降至 80.2%，顯示市場多元化策略已見成效。

4. 基士德-KY 市場與產品發展動態

基士德緊跟全球及各地區水務政策趨勢，調整產品與市場策略，以應對氣候變遷帶來的挑戰與機會。

• 全球趨勢：氣候變遷使水資源管理成為關鍵治理議題。根據 WHO 資料，全球仍有 22 億人無法取得安全管理的飲用水，凸顯水治理的重要性。
• 台灣市場：政府治水政策全面升級，重點由傳統工程轉向系統性排水管理、智慧化應用及低碳長期維運，市場對整合型水務解決方案的需求明確成形。
• 大陸市場：政策重點從「擴張建設」轉向「存量優化與效率提升」。市場需求聚焦於節能降耗、運轉效率與成本控制，節能與智慧化成為供應商的核心競爭力。
• 越南市場：水務治理處於補強期，法規標準持續完善。自 2025 年起，工業與生活污水排放規範將更新，對設備性能與運轉穩定度的要求提升，為整合型水務方案提供成長空間。
• 產品發展：公司推出智慧水務平台，已成功應用於高科技產業的加藥系統及再生水回收系統。同時，公司也入選國家 A+ 企業創新研發計畫成員，持續強化技術實力。

5. 基士德-KY 營運策略與未來發展

基士德以「綠色產品」與「綠色管理」為核心，推動營運模式轉型，支持公司長期穩健成長。

• 長期計畫：公司的長期經營方向包含三大主軸：綠色產品、綠色管理、永續共善。透過聚焦節能、低碳與水資源效率的產品，並在營運中導入資源管理機制，提升長期營運效率與服務型收入比重。
• 競爭定位：公司已從單一設備商，轉型為能提供「設備 + 系統 + 運營管理能力」的整合型服務商。透過建立水務示範場域，累積專案實績與整合經驗，強化在系統型解決方案市場的競爭優勢。
• 風險與應對：為應對市場變化與單一市場風險，公司持續深耕大陸以外市場，特別是台灣及東南亞地區，以提升整體經營韌性。營運模式的調整亦有助於穩定毛利結構，降低專案波動帶來的衝擊。

6. 基士德-KY 展望與指引

公司對短期營運持審慎樂觀態度，並專注於中長期的獲利品質與營運穩定性。

• 短期展望：公司認為單季獲利仍會受到專案認列時點與市場環境變化的影響，因此對短期表現維持審慎樂觀的態度。
• 中長期目標：公司將持續以提升獲利品質與營運穩定度為核心發展方向。透過優化專案組合、提升執行效率，並持續累積系統整合與營運管理經驗，支持長期價值成長。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。