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本報告內容使用 LLM 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。
1. 營運摘要
- 營收表現：公司經歷 2023 年營收微幅下滑後，2024 年營收顯著成長至新台幣 16.2 億元，顯示公司營運重回成長軌道。相較於 2022 年的 13.5 億元，2024 年有顯著提升。
- 獲利能力：2024 年毛利率大幅躍升至 32.68%。營業淨利率、稅後純益率及每股盈餘（EPS）均呈現成長趨勢。
- 股東回饋：公司重視股東權益，2024 年現金股利發放率達 80%。
- 財務結構：負債比率逐年下降，流動比率在去年現金增資及可轉換公司債發行完成後已超過 500%，財務結構相當穩健。
- 客戶與產品策略：積極拓展客源，降低對單一客戶的依賴，實現客戶群體多元化。持續優化產品組合，降低對櫥櫃五金的依賴（2019 年佔比達 80%），提升衛浴五金與窗簾五金比重，使產品結構更貼近市場需求。
- 未來展望：短期目標為擴大規模，持續擴大產品應用領域（如門鎖、門窗五金），深耕既有北美大型居家修繕品牌客戶，並尋求合作夥伴共同發展。持續精進生產管理，導入自動化以降低成本、提升產能。
2. 主要業務與產品組合
- 核心業務：泰金-KY 為傢俱裝飾五金解決方案供應商，採 B2B 商業模式，提供時尚高品質產品給房屋所有者及 DIY 愛好者。產品應用於廚房、衛浴、客廳至臥室等生活空間。
- 地理佈局：總部與工廠位於泰國春武里府（鄰近深水港及曼谷機場，位處東部經濟走廊 EEC 樞紐），財務與投資人關係設於台灣，北美設有設計團隊與第三方倉庫。
- 產品組合：
- 主要產品：櫥櫃五金、衛浴五金、窗簾五金、水龍頭。
- 生產能力：採一條龍生產流程，從模具開發、成型到表面處理，掌握多元材料（如鋅合金）及多樣化表面處理技術（核心色系、流行色系、特殊色系），並能做到跨材質顏色協調。
- 近期變革與策略：
- 產品多元化：近年積極推動產品多元化，降低櫥櫃五金營收佔比（2019 年佔比曾高達 80%），提升衛浴五金與窗簾五金比重。至 2024 年，產品結構調整已有明顯成效。
- 市場拓展：除了既有產品線，未來將發展其他家居空間五金產品，如門鎖類、門窗五金。
- 客戶多元化：積極開發新客戶，降低對原有主要客戶的營收佔比，新客戶多為行業龍頭，具巨大成長潛力。
- 生產基地：泰國廠房佔地超過 12 萬平方米，另有超過 13 萬平方米土地儲備供未來發展。
3. 財務表現
- 關鍵指標 (2024 全年)：
- 營收：新台幣 16.2 億元 (相較 2023 年微幅下滑後顯著成長；2022 年為 13.5 億元)。
- 毛利率：32.68% (大幅提升)。
- 營業淨利率：呈現成長。
- 稅後純益率：呈現成長。
- 每股盈餘 (EPS)：呈現成長。
- 現金股利發放率：80%。
- 負債比率：逐年下降。
- 流動比率：超過 500% (2024 年現增及可轉債發行後)。
- 公司資本額：新台幣 3.83 億元。
- 驅動因素與挑戰：
- 驅動因素：產品組合優化、新客戶開發、市場需求回溫、有效的成本與品質控管。
- 挑戰：(詳見 Q&A) 美國關稅政策不確定性、匯率波動對營收及業外損益的影響。
- 重大事件：
- 2023 年 6 月新任董事長許偵容小姐接任。
- 2024 年完成現金增資及可轉換公司債募集，充實營運資金。
4. 市場與產品發展動態
- 市場趨勢與機會：
- 供應鏈移轉：受中美貿易戰及地緣政治風險影響，生產基地轉移至東南亞（尤其泰國）的趨勢成形，泰國詢問度大增，為泰金-KY 帶來機會。
- DIY 市場：持續滿足房主和 DIY 愛好者的需求。
- 客戶需求：持續分析市場趨勢，傾聽客戶意見，將市場趨勢轉化為產品。
- 關鍵產品與技術：
- 一條龍生產：從模具開發、成型、表面處理等環節均能內部掌控。
- 多元材料與表面處理：核心能力之一，能提供多種顏色和表面處理選擇，並有效做到跨材質的顏色協調和一致性。
- 品質控管：擁有完善實驗室和檢驗流程，嚴格把控從原材料到成品的品質。
- 合作夥伴關係：積極尋求與其他企業合作，利用公司在泰國的長期經營經驗與製造能力，共同創造商機，特別是在供應鏈移轉趨勢下。
5. 營運策略與未來發展
- 長期計劃：
- 擴大規模：短中期以擴大規模為優先目標。
- 產品應用擴展：除現有居家五金外，將發展門鎖類、門窗五金等其他家居空間五金產品。
- 深化客戶關係：持續開發北美大型居家修繕品牌客戶，提升滲透率，加深客戶黏著度。
- 尋求合作：利用泰國生產基地優勢，尋求合作夥伴，共同發展。
- 生產優化：持續精進生產管理及流程優化，導入自動化設備，降低成本，提升產能。
- 研發投入：持續強化研發，投入資源於高附加價值產品開發。
- 競爭優勢：
- 穩固基礎：公司擁有良好獲利歷史及經驗豐富的管理團隊。
- 一條龍生產與內部供應鏈：有效掌控成本、品質與交期。
- 土地儲備：擁有超過 13 萬平方米的土地儲備，為未來擴展奠定基礎。
- 地理位置優越：泰國廠區位於東部經濟走廊 (EEC)，享政策優惠及基礎設施便利。
- 市場應變能力：敏銳掌握市場趨勢，靈活調整產能與產品組合。
- 客戶關係管理：成功實現客戶多元化，降低單一客戶依賴。
- 風險與應對：
- 市場競爭與關稅：透過提升生產效率、自動化、維持高品質產品來應對。泰國的關稅條件相對於某些競爭對手所在地（如越南、柬埔寨）可能具有相對優勢。
- 匯率波動：營收主要為美金，部分成本為泰銖，原材料採購亦有美金部位形成自然避險。業外匯兌損益受美金存款部位及台幣升值影響，公司以美金定存方式穩健管理資金。
6. 展望與指引
- 整體展望：公司營運處於成長軌道，對未來發展具信心。
- 成長機會：
- 新客戶潛力：新開發客戶多為行業龍頭，具巨大成長潛力。
- 供應鏈轉移紅利：泰國生產基地將持續受益。
- 新產品線拓展。
- 潛在風險：
- 美國關稅政策：對終端消費價格及整體消費力造成影響，客戶庫存及預估趨於保守。
- 匯率波動：影響營收換算及業外評價損益。
- 擴廠進度：泰國雨季可能對擴廠進度造成輕微延誤，但大致按預期進行。
7. Q&A 重點
- Q1: 美國總統川普就任後的關稅政策，對泰金-KY 公司的營運影響？A (董事長): 川普政策多變，公司以不變應萬變，即專注自身，持續提升生產效率、自動化、堅持品質。關稅影響終端消費價格，降低消費力與信心，客戶對庫存和未來預估趨於保守。就泰金-KY 所在產業，泰國關稅（先前約 36%）相較於競爭對手在越南（約 49%）、柬埔寨（約 46%）等地可能較有優勢，但未來發展仍需觀察。關稅可能加速工廠移轉至東南亞，客戶因泰金-KY 在泰國深耕多年且具備生產能力，會優先考慮轉單，公司會加快現有洽談案件的進度。
- Q2: 近期匯率波動對於泰金-KY 今年的影響以及因應政策？A (財務長):
- 毛利影響：營收近九成以上為美金，台幣升值對營收換算有影響。主要原料成本以美金計價，形成部分自然避險。人工與製造費用以泰銖計，需觀察泰銖對美金匯率。近期鋅合金等原料價格有所下降。整體對毛利的影響是交互的。
- 業外影響：影響較大的是評價匯損。公司去年現增及 CB 募集後持有較多美金資金，台幣急升會產生評價匯損。因 KY 公司法規限制，美金無法隨意換成台幣，目前以美金定存（利率約 4-5%）方式持有，希望匯損影響僅止於第二季。
- Q3: 泰金-KY 目前擴廠的進度？A (總經理): 擴廠進度（現有廠房旁增建三棟）大致按預期進行。惟今年泰國雨季來得早且頻繁，可能造成些許延誤，但整體仍在計劃進度內。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
