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1. 正基營運摘要
正基科技 (6546) 於本次法人說明會中，回顧 2025 年因 AI 伺服器建置排擠效應、地緣政治及通膨所帶來的挑戰，但也闡述了公司在 AIoT 領域的未來展望與成長策略。公司指出，隨著 AI 基礎建設逐漸完備，市場重心將轉向邊緣 AI (Edge AI)，預期在 2027 至 2028 年迎來高速成長。
- 主要發展動能: 公司將核心發展方向聚焦於三大領域：5G RedCap 模組、Wi-Fi 7/8 技術升級以及高度整合的 AI 系統模組 (SoM)。這些產品將主要應用於工業、企業、智能家居、車用、醫療、人形機器人與無人機等高成長市場。
- 策略核心: 正基採用輕資產經營模式，專注於研發與銷售，並透過與上游晶片商 (如 Synaptics、高通) 及平台商的深度合作，提供客戶一站式的解決方案，藉此縮短客戶產品上市時間 (Time to Market)。
- 未來展望: 公司看好 Cellular IoT、Edge AI、人形機器人及商用無人機市場的巨大潛力。根據市場研究，全球 Cellular Modem 市場規模預計從 2025 年的 64 億美元成長至 2035 年的 208 億美元；邊緣 AI 市場規模則預計在 2034 年達到 1,430 億美元。正基已提前布局相關技術與產品，以掌握下一波 AIoT 成長浪潮。
2. 正基主要業務與產品組合
正基科技的核心業務為 AIoT 無線通訊模組的研發與銷售，採取委外生產的輕資產模式。公司憑藉與上游晶片商的緊密合作及強大的軟體支援能力，為客戶提供高附加價值的整合方案。
- 核心產品線:
- Wi-Fi/藍牙模組: 提供從 Wi-Fi 4 至 Wi-Fi 7 的完整產品線，並已規劃於 2027 年推出 Wi-Fi 8 模組。同時，公司也開發小型化、薄型化的 SiP 模組，以滿足 AR/VR 眼鏡等新興應用需求。
- 5G RedCap 模組: 定位為 4G 升級至 5G 的中階 IoT 解決方案，具備低成本、高效能的優勢，適用於智慧城市、工業感測器及遠距離無人機通訊等場景。
- 系統單晶片模組 (SoM): 此為公司重點發展的新產品線，高度整合了 CPU (Synaptics SoC 內建 Google Coral NPU)、記憶體及 Wi-Fi 模組，提供客戶「隨插即用」的 AI 運算平台，大幅簡化系統設計複雜度，特別適合非通訊專業的客戶 (如智慧家電製造商)。
- 車載模組: 產品通過 AEC-Q104 車規認證，應用於行車記錄器、車用娛樂系統及充電樁等。
- 主要合作夥伴: 晶片供應商包括 Synaptics (新思)、高通 (Qualcomm)、博通 (Broadcom)、聯發科 (MediaTek) 等。
3. 正基財務表現
本次法說會未提供具體的財務數據。簡報內容主要聚焦於市場趨勢、公司策略與未來展望。
- 2025 年營運回顧: 董事長表示，過去一年 (2025) 營運相當辛苦。
- 挑戰與影響:
- 供應鏈排擠: AI 伺服器需求大增，導致其他產業的 IC、PCB 等零組件交期變長、價格上漲。
- 成本壓力: 地緣政治衝突導致原物料 (如原油、塑膠) 價格上揚，加上工資上漲，對成本造成壓力。
- 未來驅動因素: 公司預期，隨著 Edge AI 市場的興起，以及在 5G RedCap、SoM 等新產品的帶動下，未來營運將重返成長軌道。
4. 正基市場與產品發展動態
正基科技看好數個高成長市場，並已推出對應的產品解決方案。
- 趨勢與機會:
- 5G RedCap 成為 IoT 主流: 隨著 4G 技術迭代，RedCap 以其高性價比填補了中階 IoT 市場的空白，預期將帶動新一輪 IoT 模組需求成長。全球 Cellular IoT 連接數預計於 2030 年達到 51 億。
- Edge AI 應用落地: AI 將從雲端走向終端設備。Edge AI 能提供即時數據處理、提升效率並保護隱私，應用於智慧監控 (IP Camera)、工業自動化等領域。
- 人形機器人與商用無人機:
- 人形機器人: 市場規模預計從 2025 年的 48.9 億美元，以 50.6% 的年複合成長率增長至 2034 年的 1,651 億美元。機器人需要大量的無線連接模組作為其感知與溝通的基礎。
- 商用無人機: 市場應用從娛樂轉向巡檢、物流、農業噴灑等，對遠距離、高穩定性的 5G RedCap 及 Wi-Fi 模組需求強勁。
- 關鍵產品發展:
- AI SoM 模組 (AP72619): 採用 Synaptics SL2619 SoC，整合 Google Coral NPU，具備 AI 運算能力。正基的 SoM 方案將 Wi-Fi 模組直接整合進去，提供客戶一站式購足的便利性，有別於市場上多數不含 Wi-Fi 的 SoM 產品。
- 合作夥伴關係: 與 Synaptics 及 Google 在 AI SoM 領域的合作，使正基能提供具備 AI 生態系支援的解決方案，強化其市場競爭力。
5. 正基營運策略與未來發展
正基的長期策略是透過技術升級與方案整合，鞏固其在 AIoT 市場的領導地位。
- 長期發展計畫:
- 技術深化: 持續布局 AIoT 與 Edge AI 模組，並規劃於 2027 年推出 Wi-Fi 8 高速通訊模組。
- 方案整合: 發展如 SoM 的整合型解決方案，降低客戶的開發門檻，從單純的模組供應商轉型為平台方案提供者。
- 市場擴展: 聚焦高成長連網市場，包括 AI 智慧裝置、企業級通訊設備、機器人及無人機應用。
- 競爭優勢:
- 一站式服務: 透過與上游平台商的早期合作，提供預先整合、驗證的軟硬體方案。
- 軟體客製化能力: 能根據不同客戶及應用場景，提供客製化的軟體服務，尤其在 AI 應用上能為客戶創造附加價值。
- 產品線廣度: 同時提供 Wi-Fi 與 5G RedCap 方案，讓客戶可依據產品定位（如高階版 vs. 親民版）選擇最適合的通訊技術。
6. 正基展望與指引
公司未提供具體的財務預測，但對長期發展抱持樂觀態度。
- 成長時程: 董事長預期，在 AI 基礎建設成熟後，Edge AI 相關應用將在 2027 至 2028 年迎來爆發性成長，屆時低成本、低功耗的 Edge AI 處理器將普及。
- 未來產品藍圖:
- 2026 年: 聚焦 Wi-Fi 7、5G RedCap、車用及 SoM 模組。
- 2027 年: 規劃推出 Wi-Fi 8 模組，並拓展至智慧座艙、AI 網狀網路 (AI mesh) 等應用。
- 2028 年: 持續深化 Wi-Fi 8、5G RedCap 技術，並發展預訓練 AIoT 模組 (Pre-trained AIoT module)。
- 主要成長機會: 來自於 AIoT 智慧裝置 (如 AI Camera)、高聯網通訊設備及機器人/無人機等三大領域的需求。
7. 正基 Q&A 重點
Q: 請問關於印度 5G RedCap 專案的進展？
A: 印度市場因「去中化」趨勢而充滿機會，且擁有豐富的軟體人才。然而，其製造業環境尚不理想，且高額的進口關稅構成巨大的貿易障礙。若要在印度市場實現大規模部署，本地生產是必要條件。初期少量出貨可行，但若要達到每月數萬台的量級，沒有在當地設廠將非常困難。
Q: 物聯網大廠新思 (Synaptics) 看好 2026 年 Edge AI 產品出貨，請問公司是否有跨足 AI 領域的展望？
A: 是的，Edge AI 是公司的重點發展方向。我們的 SoM 模組就是關鍵產品，它與市場上其他 SoM 的最大不同在於直接整合了 Wi-Fi 功能，提供一站式服務。此 SoM 內建 AI 運算單元 (NPU)，正基將提供軟體加值服務，協助客戶在不同應用中實現客製化的 AI 功能，例如智慧家電的語音助理或故障排除指引。
Q: 請問 IP Camera 產品線的展望如何？
A:
- 消費性市場: 主要採用 Wi-Fi 6/7 模組，應用於運動相機等產品，展望樂觀。
- 商用/遠端市場: 採用 5G RedCap 模組，適用於需要雲端整合的場景。正基也開發了 5G RedCap Dongle 成品，方便客戶隨插即用。
- 未來趨勢: IP Camera 將不僅是一個獨立產品，而是所有智慧裝置的「眼睛」，會被廣泛應用於機器人、無人機、汽車、智慧玩具等。為攝影機加上 AI 智慧與通訊功能是必然趨勢，其市場成長潛力巨大，如同台達電併購晶睿的策略佈局。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
