【豪勉法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20250916

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 豪勉營運摘要

豪勉科技 2025 年上半年合併營收為新台幣 7.22 億元，較去年同期成長 14%。營業毛利為 9,074 萬元，年增 12%。然而，因提列高額存貨跌價及呆滯損失，上半年仍面臨營業虧損 5,633 萬元，但虧損金額較去年同期收斂 35%。每股稅後虧損 (EPS) 為 0.42 元。

營收成長主要由「資訊網路週邊」業務帶動，因上半年完成驗收的大型專案較多。儘管營收與毛利雙雙成長，但由於中國大陸 LED 點測機客戶終端市場需求低迷，導致訂單延後出貨，公司因此提列了 1.047 億元 的存貨損失，此為影響獲利表現的關鍵因素。展望未來，公司預期短期內半導體設備業務仍將持續受到中國地區經濟景氣的衝擊。

2. 豪勉主要業務與產品組合

豪勉科技成立於 1979 年，實收資本額為 6.43 億元，主要經營兩大業務領域：

• 資通訊系統整合維運：
  • 核心業務：提供客戶全年無休 (7x24) 的 ISO 品質認證應用服務，服務範圍涵蓋網路 (Network)、資安 (Security)、系統 (System) 及應用 (Application)。合作夥伴包括 Extreme Networks、Fortinet、Palo Alto Networks、Dell、VMware 等國際大廠。
  • 客戶結構 (過去 18 個月營收分析)：企業客戶為最大宗，佔 46%；其次為電信業佔 23%，政府單位佔 17%。其餘則分佈於教育、金融與醫療領域。
• 半導體 LED 設備製造：
  • 核心業務：自主研發與製造 LED 點測機 (Prober)，提供正裝、倒裝及 VCSEL 解決方案。同時也開發用於 IC 晶片及特殊封裝模組的 AOI 外觀檢測機，並擁有 Novtek 品牌的記憶體耐讀寫測試機。
  • 代理業務：為滿足客戶需求，代理海外設備，包括太陽能產業用的 Vitronic 及 Halm 檢測系統，以及半導體產業用的 SUHWOO 研磨機。
  • 主要客戶：半導體領域客戶包含台積電、矽品、日月光等；LED 客戶遍及台灣與中國大陸；太陽能光電領域客戶則涵蓋台灣主要光電廠商。

3. 豪勉財務表現

• 2025 上半年關鍵財務數據：
  • 營業收入：7.22 億元，較去年同期 6.36 億元成長 14%。
  • 營業毛利：9,074 萬元，較去年同期 8,109 萬元成長 12%。
  • 營業淨損：5,633 萬元，虧損較去年同期 8,656 萬元減少 35%。
  • 每股稅後虧損 (EPS)：0.42 元，相較去年同期的每股虧損 0.75 元有所改善。
• 業績驅動與挑戰：
  • 成長動能：營收成長主要來自兩大業務。資訊網路週邊業務因大型專案驗收，上半年營收達 5.04 億元 (佔總營收 70%)，年增 18%。半導體代理及自製產品因設備與零組件銷售增加，營收達 6,060 萬元 (佔總營收 8%)，年增 45%。
  • 獲利挑戰：上半年產生營業虧損的主因是提列了 1.047 億元 的存貨跌價與呆滯損失。此損失源於中國大陸 LED 點測機客戶因終端市場景氣不佳而延後訂單出貨。
• 重大事項：
  • 公司說明，為客戶訂單所準備的存貨，可透過規格調整銷售給其他客戶，並透過產品升級提高售價，以減輕損失，不至於完全無法銷售。

4. 豪勉市場與產品發展動態

• 市場趨勢與機會：
  • 資通訊市場：大型專案的穩定執行與驗收，顯示企業、電信及政府部門在數位轉型與基礎設施建置上仍有持續需求。
  • 半導體市場：中國大陸 LED 產業的市場低迷是當前的主要挑戰，直接影響公司點測機的出貨排程與庫存水位。
• 重點產品更新：
  • LED 光電測試方案：持續提供 HP1000-V5P (自 2013 年來已安裝超過 2,600 套)、針對 Mini LED 的 HFP1000，以及用於 VCSEL 測試的 HVP1000 等解決方案。
  • 外觀檢測設備：AOI 檢測機專注於小型化的 IC 晶片及特殊封裝模組，應用於 IC 與 CIS 封裝測試廠。
  • 記憶體測試：Novtek NTS3800 記憶體耐讀寫測試機，支援 FLASH、ROM 及新興的 R-RAM、M-RAM 等產品。
• 合作夥伴關係：
  • 公司在資通訊領域與眾多國際領導品牌維持穩固的合作關係，使其能提供客戶從底層網路到上層應用的完整解決方案，這是其核心競爭力之一。

5. 豪勉營運策略與未來發展

• 長期計畫與風險緩解：
  • 庫存管理：面對 LED 設備訂單延遲的衝擊，公司策略為積極調整庫存規格，尋求轉售給其他客戶的機會，避免存貨成為呆滯資產。
  • 產品升級：透過持續的產品升級來提升產品價值與銷售價格，以應對市場波動。
  • 業務重心：資通訊系統整合業務目前是營收主力，其穩定的專案執行能力為公司營運提供了重要的支撐。
• 競爭定位：
  • 公司憑藉超過 40 年的產業經驗，在資通訊整合領域建立深厚的客戶基礎與技術服務能力。
  • 在半導體設備領域，擁有自主研發的利基型產品 (如 LED 點測機)，並與台灣半導體龍頭企業有長期合作關係。

6. 豪勉展望與指引

• 短期展望：
  • 公司未提供具體的財務預測。
  • 管理層明確表示，短期內半導體設備業務仍將持續受到中國大陸地區經濟景氣的衝擊，此為影響後續營運表現的主要不確定因素。
• 機會與風險：
  • 機會：資通訊業務的專案能見度與執行情況將是支撐營收的關鍵。若半導體市場需求回溫，庫存壓力有望緩解。
  • 風險：中國大陸市場的復甦時程不明，可能持續影響 LED 設備的出貨與獲利能力。

免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。