【居易法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251110【居易法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251110

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 居易營運摘要

居易科技（市：6216） 2025 年前三季營運面臨挑戰，主要受關稅戰及匯率大幅波動等外部因素影響，導致稅後淨利顯著衰退。歐洲市場因關稅問題而持觀望態度，部分專案出貨因而延遲。

• 財務表現：2025 年前三季累計營業額為新台幣 6.06 億元，較去年同期下滑 39%。稅後淨利為新台幣 3,890 萬元，年減 84%，每股盈餘 (EPS) 為 0.4 元。
• 主要發展：公司持續以自有品牌「DrayTek」行銷全球，並在中高階產品的研發上獲得市場肯定，尤其是在資安功能整合方面。新產品如無線基地台 AP805 及中小企業路由器 2136ax 均獲得市場好評與獎項。
• 未來展望：公司將 2026 年的成長動能聚焦於四大產品線的技術升級與整合，包括路由器的高速網路介面 (XGS-PON, 10G Ethernet)、無線基地台的 WiFi 7 技術、網路交換器的堆疊 (Stacking) 功能，以及網管軟體的雲端化與資安強化。

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2. 居易主要業務與產品組合

居易科技的核心業務為網路通訊設備的研發與銷售，以自有品牌行銷全球，主要產品線分為路由器、網路交換器、無線基地台及網管軟體四大類。

• 核心業務：公司成立於 1997 年，專注於為中小企業提供整合性網路解決方案。目前員工人數約 210 人。
• 產品組合分析 (2025 年前三季)：
  • 路由器 (Router)：為營收最大宗，佔比高達 84.6%。其中，包含 4G/5G 功能的 Cellular 路由器佔比為 18.2%，執行長表示此類產品呈現成長趨勢，公司亦持續投入相關研發。
  • 網路交換器 (Switch)：營收佔比為 6.5%。
  • 無線基地台 (Wireless AP)：營收佔比為 5.1%。
  • 網管軟體 (Software)：營收佔比為 2.3%。

3. 居易財務表現

根據公司簡報與說明，2025 年前三季的財務表現受外部環境影響而下滑，但公司的財務結構依然穩健。

• 關鍵財務指標 (2025 年前三季)：
  • 營業收入：新台幣 6 億 633 萬元，較 2024 年同期的 9 億 9,356 萬元減少 39%。
  • 營業毛利：新台幣 2 億 7,831 萬元，較 2024 年同期減少 41%。
  • 營業利益：新台幣 6,392 萬元，較 2024 年同期減少 70%。
  • 稅後淨利：新台幣 3,890 萬元，較 2024 年同期減少 84%。
  • 每股盈餘 (EPS)：0.4 元，相較 2024 年同期的 2.53 元有所衰退。
• 驅動與挑戰因素：
  • 挑戰：執行長明確指出，關稅戰導致歐洲市場客戶趨於觀望，專案出貨遲滯；此外，今年 4、5 月的匯率大幅波動也對獲利造成負面影響。
  • 正面因素：公司在中高階資安路由器的研發受到市場肯定，為營收帶來良好貢獻，顯示其產品在市場上具備獨特性與競爭力。

4. 居易市場與產品發展動態

居易科技持續在國際市場上獲得肯定，並積極開發符合市場趨勢的新技術與產品，尤其在資安領域。

• 市場肯定與獲獎：公司品牌在英國市場持續保有高能見度，榮獲 CRN Awards 的「年度專業供應商 (Specialist Vendor of the Year)」。此外，5G/DSL 路由器及新推出的 AP805、2136ax 等產品亦獲得多家專業媒體的好評與獎項。
• 關鍵產品與技術：
  • 新軟體平台：新推出的無線基地台 AP805 與路由器 2136ax 採用了最新的軟體平台開發，提升了產品效能與使用者體驗。
  • 資安整合：公司強調其產品在中價位的企業級路由器中，提供了豐富的資安功能，這是台灣同業中少有的特色。
  • EasyVPN 解決方案：為應對多點辦公需求，公司整合並簡化了 VPN 設定流程，推出 EasyVPN 方案，讓使用者能在手機、筆電等不同平台快速建立安全的遠端連線。

5. 居易營運策略與未來發展

展望 2026 年，居易科技將聚焦於技術創新與整合，以提升產品附加價值與市場競爭力，主要發展方向如下：

• 長期發展計畫：
  • 強化網路安全 (Cybersecurity)：持續投資資安技術，預計於 2026 年推出 DraySOAR (資安協調、自動化與回應) 及 DrayEDR 產品。此外，將導入 AI 人工智慧威脅防護功能，並計畫將此功能擴展至低階中小企業路由器，提供即時的雲端資安防護。
  • 導入零信任 (Zero Trust) 架構：在中小企業路由器產品中提供零信任認證機制，要求所有使用者在存取網路資源前都需通過嚴格認證，此為市場上獨有的規格。
  • 提升網路韌性 (Network Resilience)：在網路交換器產品線中強化堆疊 (Stacking) 功能，可將多台交換器整合成環形拓撲，當單一設備或線路異常時，系統能自動切換路徑，確保內網連線的穩定性與可靠性。
• 競爭定位：公司憑藉深厚的技術積累，在中小企業路由器市場中持續引領技術發展。透過整合高階資安功能、零信任架構及易於使用的 VPN 方案，建立與競爭對手的市場區隔。

6. 居易展望與指引

公司未提供具體的財務預測，但對 2026 年的成長動能抱持樂觀態度，認為透過產品技術的升級與創新，將能掌握市場機會。

• 成長機會：
  • 高速網路需求：持續開發支援 XGS-PON 與 10G Ethernet 等高速介面的產品，以滿足未來市場需求。
  • 無線技術升級：積極佈局 WiFi 7 與 Mesh 網狀網路技術，提升無線網路的覆蓋範圍與穩定性。
  • 資安服務化：將 AI 威脅防護等資安功能作為一種服務，增加產品的附加價值與客戶黏著度。
• 潛在風險：全球宏觀經濟的不確定性，如持續的關稅爭議及匯率波動，仍可能對未來的營運表現構成挑戰。

免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。