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1. 關貿營運摘要
關貿網路 (6183) 於 2026 年上半年展現穩健的營運成長。公司強調其三大成長引擎（ASP 核心營運、SI 專案拓展、產品整合應用）與三大策略方向（AI 應用、資安服務、前瞻趨勢產品）深度融合，成功帶動營運績效。
- 財務表現: 2026 上半年合併營收達 13.59 億元，年增 9%；稅後淨利為 3.62 億元，年增 33%；每股盈餘 (EPS) 達 2.41 元，較去年同期成長 33%。
- 主要發展:
- AI 應用深化: 發展路徑從分辨式 AI、生成式 AI 延伸至具備流程自動化能力的代理式 AI，強調「懂企業、懂流程、懂 AI」的核心優勢，協助客戶實現 AI 落地。
- 資安服務升級: 從傳統被動防禦走向 AI 主動防禦，佈局 AI 治理相關服務，如提示詞安全檢測、AI 模型風險評估等，以建立數位信任。
- 前瞻產品推出: 推出 EZESG 關貿碳大師，成為臺灣首家通過 PACT 碳足跡資料交換標準的公司；並將 EZSign 數位簽章導入 AI 技術，升級為「合約決策入口」。
- 未來展望: 公司將持續整合旗下服務，擴大在賦稅、交通、健康、內政國土等領域的市佔率，並利用 AI 與自動化解決方案應對市場少子化帶來的人力缺口挑戰。目標是為員工、公司及股東創造三贏局面，並與客戶共同打造「百工百業的關貿服務生態系」。
2. 關貿主要業務與產品組合
關貿網路以三大業務引擎為核心，提供跨領域的資訊整合服務，服務對象涵蓋政府 (to G)、企業 (to B) 及民眾 (to C)。
- 核心業務:
- ASP (核心營運): 提供數位加值整合服務，包括通關加值、EZWay 易利委、電子發票、電子商務供應鏈平台 (流通 E-HUB)、地政及金流服務等。此為公司主要穩定收入來源。
- SI (專案拓展): 長期深耕政府專案，服務範疇橫跨健康（衛福部）、保險（保發中心）、賦稅（財政部）、交通（交通部）、國有財產（國產署）及內政國土（國土署）等核心機關。
- 產品 (多場域整合應用): 開發自有策略性產品，包括 AI 應用、資安服務及前瞻趨勢產品，如 EZSign 數位簽章、EZTracking 全球物流追蹤、EZESG 關貿碳大師等。
- 業務組合表現: 2026Q2 的營收結構中，電子資料交換服務 (ASP) 與專案承包 (SI) 的收入佔比約為 1:1，兩大業務主軸皆呈現同步穩定成長趨勢。
- 服務生態系規模: 目前服務超過 100 個政府機構、6.5 萬家企業客戶，以及 830 萬位民眾。
3. 關貿財務表現
關貿 2026 上半年財務表現亮眼，營收與獲利均實現雙位數增長。
- 2026 上半年關鍵財務數據:
- 合併營收: 13.59 億元，較去年同期 12.47 億元成長 9%。
- 營業毛利: 6.25 億元，年增 16%。
- 營業利益: 4.01 億元，年增 24%。
- 稅前淨利: 4.29 億元，年增 32%。
- 稅後淨利: 3.62 億元，年增 33%。
- 每股盈餘 (EPS): 2.41 元，優於去年同期的 1.81 元。
- 每股淨值: 17.91 元，較去年同期 16.67 元增加 1.24 元。
- 財務結構與指標:
- 由於承接政府專案代管資產增加，導致流動資產與流動負債同步上升，負債比率、流動比率及速動比率雖受影響，但公司強調各項指標仍維持健康水準。
- 純益率、資產報酬率 (ROA) 及股東權益報酬率 (ROE) 皆較去年同期提升，反映公司資產運用效率良好，獲利能力穩健。
- 股利政策:
- 2025 年 EPS 創歷史新高達 3.9 元。
- 董事會已通過 2025 年盈餘分派案，將配發每股現金股利 3.55 元，同創歷史新高，並預計於 2026 年 9 月下旬發放。
4. 關貿市場與產品發展動態
關貿網路積極應對市場趨勢，透過技術創新與產品開發，掌握數位轉型商機。
- 趨勢與機會:
- 少子化挑戰: 針對臺灣人口負成長導致的人力缺口，關貿提供無人化、自動化與 AI 流程化解決方案，協助企業應對挑戰，創造轉型契機。
- AI 落地需求: 公司認為未來的核心競爭力在於「誰更懂客戶經營的 AI 落地路徑」，並憑藉其「懂企業、懂流程、懂 AI」的優勢，協助客戶從企業知識化、流程化到 AI Workflow 化。
- 關鍵產品發展:
- AI 應用: 發展路徑明確，從分辨式 AI (readN)、生成式 AI (thinkN) 推進至代理式 AI (AgenticN)，目標是實現零人工的一條龍自動化作業。
- 資安服務: 策略從被動防禦轉向 AI 主動防禦，長期目標是提供 AI 主動治理服務，涵蓋提示詞安全檢測、AI 模型風險評估等，以確保數位信任。
- ESG 解決方案: EZESG 關貿碳大師作為臺灣首家通過 PACT 標準的服務，串聯進出口商與海關，賦能企業綠色轉型。
- 數位簽章升級: EZSign 數位簽章導入 AI 技術，自動萃取合約重點與風險提示，將產品從簽署工具提升為合約決策入口。
5. 關貿營運策略與未來發展
關貿的長期策略是透過三大引擎與三大策略方向的結合，深化跨產業整合，鞏固市場領導地位。
- 長期計畫:
- 整合模式: 持續深化「ASP、SI、產品」三大引擎的串聯融合，發展跨服務、跨產業的整合解決方案，帶動整體營運績效。
- 生態系建構: 擴大服務範疇，與客戶共同打造涵蓋各行各業的「關貿服務生態系」，提升客戶黏著度與市佔率。
- 人才培育: 在少子化趨勢下，公司重視人才培育與永續職場環境，已通過 ISO 45001 職業安全衛生管理系統驗證，並榮獲幸福企業金獎，以降低離職率，累積技術實力。
- 競爭優勢:
- 客戶基礎: 擁有廣大的客戶群，包括 6.5 萬家企業與超過百個政府機關，為推動 AI 與新產品落地提供堅實基礎。
- 領域知識: 長期深耕通關、稅務、供應鏈等領域，積累了深厚的產業知識 (know-how)，是實現 AI 成功落地的關鍵。
- 價值共創: 公司致力於實現「三贏」目標，為股東創造價值（提升營收獲利與穩定配息）、為員工打造完善職涯、為公司奠定永續經營基礎。
6. 關貿展望與指引
公司對未來營運表現抱持樂觀態度，預期在既定策略下，營收與獲利將持續成長。
- 成長動能:
- 政府與企業數位轉型: 政府持續推動數位化，企業面臨 AI、ESG 合規壓力，為關貿的 SI 專案與 ASP 服務帶來持續性需求。
- AI 與 ESG 產品普及: 隨著市場對 AI 與 ESG 解決方案的需求增加，相關產品（如代理式 AI、EZESG）有望成為新的成長引擎。
- 未來目標: 關貿經營團隊將全力以赴，透過正確的策略方向提升公司價值，持續繳出穩健成長的成績單，以回報股東與市場的期待。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
