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本報告內容使用 LLM 技術，並根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。
1. 營運摘要
關貿網路成立至今已 28 年，業務持續成長，員工人數超過 680 人。公司策略發展從政府專案（通關、報稅）擴展至協助企業數位轉型（B2B、供應鏈、電子市集、電子發票、大數據），近年來更積極佈局 AIOT 及資安領域，以擴大對企業客戶的服務價值，並強調對客戶的客戶提供創新服務。
2024 年營運成果亮麗，營收創歷史新高，達 25.54 億元，較 2023 年成長 11%。稅後淨利達 5 億元，成長 6%。每股盈餘 (EPS) 達 3.4 元，較 2023 年成長 6.25%，亦創歷史新高。公司已連續十年營收創新高，顯示公司策略正確。
儘管面臨國際貿易秩序不確定性（如美國關稅衝擊）及政府預算縮減的外部挑戰，關貿積極應對，持續投入 AI 及資安研發。公司對未來市場的長期動能持審慎樂觀態度，認為 AI 技術落地應用、資安服務需求增加，以及各產業加值服務的穩定成長將是主要驅動力。預期 2025 年將有更亮麗的成績。
2. 主要業務與產品組合
關貿網路的業務發展可分為三個階段：
- 政府電子化階段 (成立初期 - 2000 年)： 主要配合政府電子化政策，推動通關自動化系統及電子報稅系統等政府專案。
- 企業數位轉型階段 (2000 年後)： 隨著網際網路興起，協助企業進行數位轉型，發展 B2B 業務，如流通供應鏈系統、電子市集採購系統、第三方電子發票加值中心、大數據分析應用等，開啟對民間企業的服務。
- AIOT 與資安佈局階段 (2017 年後至今)： 積極佈局 AIOT 及資安發展，為擴大對企業客戶的服務價值，著重對客戶的客戶提供創新服務，衍伸出跨境電商 Easyway、醫療院所 AR 支付等。近年也協助政府推動打詐政策、跨境物流隱碼商業發票服務，並推出 AI 及資安相關服務。
服務領域涵蓋報關業、物流業、金融（銀行、保險）、醫療產業、電子科技等超過 6.5 萬家企業客戶。提供的整合價值服務包括流通、通關、保險、金流等。
近年發展的服務項目成果豐碩：
- 加值服務： 跨境物流隱碼服務、第三方電子發票傳輸客戶持續成長；配合政府吸引外籍旅客推出觀光加值服務。
- 金流服務： 提供多元支付、信用卡代收代付等服務於通關、醫療、保險、流通、電商等產業。
- 企業上雲服務： 提供從環境規劃、建置、移轉到維運的雲端服務。
- 永續服務： 推出碳足跡盤查服務，協助企業落實 ESG。
- 行動應用化： Easyway 及 AR 支付客戶數持續成長，Easyway 用戶數已超過 725 萬。
- AI 應用： 提供辨識式 AI（AI 門市人流分析、貨物全球追蹤）及生成式 AI（導入大語言模型，提供智慧客服、政府專案應用）。
- 資安整合服務： 提供從政府單位到企業的資安偵測、防護、顧問、產品等全方位服務。
依據 2025 年第一季合併營收組成，專案承攬及電子資料交換服務仍是兩大主軸，收入佔比約為 1 比 1，與去年同期相比皆呈現穩定的水平成長。
3. 財務表現
關貿網路 2024 年度及 2025 年第一季的財務表現穩健。
| 項目 | 2024 年度 (Million) | YoY % | 2025Q1 (Million) | YoY % |
|---|---|---|---|---|
| 合併營收 | 2554 | +11% | 624 | +8.66% |
| 稅前淨利 | 624 | +7% | - | 增加 |
| 稅後淨利 | 500 | +6% | - | 增加 |
| 稅後 EPS (元) | 3.4 | +6.25% | - | 表現良好 |
- 資產負債表 (2025Q1)：
- 資產總額：4403 Million，較去年同期增加。流動資產佔比 66% (去年同期 64%)，非流動資產佔比 34% (去年同期 36%)。使用權資產因機房及辦公室擴充而增加。
- 負債總額：1544 Million，較去年同期增加。其他流動負債增加係因代為管理政府專案款項；租賃負債增加原因與非流動資產說明相同。
- 權益總額：2859 Million。
- 每股淨值：19.06 元，較去年同期 18.12 元增加 0.94 元。
- 財務健全度： 對外無借款。
- 重要財務指標 (2025Q1 vs. 去年同期)：
- 流動比率、速動比率：維持健康水平。
- 淨利率、ROA、ROE：微幅上升，資產有效運用，獲利穩健。整體財務比率優於去年同期。
- EPS 及現金股利表現：
- EPS 持續成長：2021 年 2.84 元，2022 年 3.09 元，2023 年持續成長，2024 年達 3.4 元，創歷史新高。
- 現金股利逐年攀升：營運績效穩定成長帶動，2024 年現金股利達 3.2 元，創歷史新高。
4. 市場與產品發展動態
- 市場趨勢與機會：
- 全球數位轉型趨勢持續，企業積極導入 AI 模型提升效率，帶來 AI 應用商機。
- 駭客入侵事件日益增加，加上政府及產業（如金融、上市櫃公司）對資安合規的要求，資安需求持續成長。
- 這些趨勢是關貿未來成長的重要驅動力。
- 關鍵產品與服務更新：
- AI 應用：
- 辨識式 AI： 已有具體成果，包括車流影像辨識（辨識櫃損、櫃號、體積，應用於智慧物流管理）、視覺圖文辨識（快速數據化票據、文件、表單，提升企業文件作業效率）、人流影像辨識（辨識年齡、制服、人臉、姿態等，應用於賣場、公共場域）。單據辨識已可辨識 18 種類型、49 種文件，並能與企業 ERP 會計系統整合。
- 生成式 AI： 導入大型語言模型，應用於公文、資料問答、智慧客服等。隨著模型優化，應用將更廣泛。
- 資安產品與服務： 提供完整的資安服務，包括資安偵測、監控（監控設備、主機、防火牆等駭客入侵）、顧問、產品。服務客戶涵蓋政府、金融保險、製造業、零售業、電子商務等。提供的服務包括端點防護、零信任架構（遠端連線身分驗證）、社交工程演練（防釣魚信件）、Email 掃描（防範 AI 生成的假郵件）。亦提供進階服務如弱點掃描、上網隔離、DRP 等。
- 加值服務亮點： 跨境電商 Easyway 用戶超過 725 萬；保險產業電子保單數量超過 1895 萬筆；流通供應鏈平台涵蓋賣場超市營業額佔全台流通業者超過八成；第三方電子發票加值服務中心有 138 家，關貿開發的電子發票達 11 億張，居業界之冠；導入 Etracking 系統供企業追蹤全球貨物動態。
- AI 應用：
- 認證與獎項：
- 通過數位發展部能量登錄驗證：資訊系統服務、資訊安全服務、AI 技術服務、第三方支付業者。
- 獲得國際機構驗證：PCIDSS 信用卡支付、ISO 27001（資訊安全管理）、ISO 27701（隱私資訊管理）等。
- 獲得多項獎項：Easyway 獲國家品牌玉山獎全國首獎；董事長獲玉山傑出領導人獎全國首獎；第三方電子發票加值服務中心連續三年獲優良服務中心（全國唯一）；獲台灣企業永續獎（職場輔植、資訊安全領域）領袖獎。
5. 營運策略與未來發展
- 長期計畫： 持續致力於研發及引進產品。自行開發 AI 相關產品將不斷推出。同時也引進業界優良產品，並結合關貿既有服務，強調關貿服務帶給客戶的信任。
- 競爭優勢： 持續投入研發費用，近兩年 (2023-2024) 大幅成長，與營收有高度正相關，顯示技術創新是公司穩健成長的重要動能。公司掌握 AI 及資安應用商機，並將 AI 應用導入資安服務中（如網頁串改偵測、資安報告生成）。
- 風險與應對： 面對國際關稅衝擊及政府預算縮減帶來的市場不確定性，關貿積極應應。策略包括持續投資 AI 及資安，深化技術基礎。 leveraging 龐大的客戶基礎（6.5 萬企業客戶及 C 端客戶）及市場需求，透過事業群了解客戶需求，規劃前瞻應用，結合後端研發及外部產品，形成產銷雙向互動，推動公司未來發展與銷售，實現持續成長。
6. 展望與指引
- 預測與目標： 公司有信心 2025 年會有更亮麗的成績。
- 機會： 全球對 AI 熱潮及資安需求的持續成長是未來重要的驅動力。掌握數位科技發展衍生的新商機，持續拓展跨產業應用領域。
- 風險： 國際貿易秩序的不確定性（如美國關稅衝擊）及政府預算縮減對政府專案系統服務預算帶來影響。
- 總結： 儘管外部環境存在挑戰，關貿對未來市場長期動能持審慎樂觀態度，主要基於對 AI 及資安的持續投資、技術落地應用成果，以及各產業加值服務的穩定需求成長。
免責聲明
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